Estratégias de venda a descoberto de ações: cinco pontos essenciais para ajudá-lo a aproveitar as oportunidades de lucro em mercados em queda

一、Reconhecer os princípios básicos de venda a descoberto de ações

Vender a descoberto de ações (também conhecido como short selling, short, ou fazer short) tem uma lógica central bastante simples — lucrar com a queda do preço das ações. Quando o investidor julga que o desempenho futuro de uma ação vai deteriorar-se, e que o preço vai cair, pode vendê-la primeiro, e depois recomprar a um preço mais baixo, obtendo assim o lucro da diferença.

Este processo é completamente oposto ao método tradicional de comprar primeiro e vender depois. A chave do short selling é que, inicialmente, o investidor não possui as ações, portanto precisa “emprestá-las” de uma corretora, ação essa chamada de empréstimo de ações. O procedimento específico é: emprestar ações de uma corretora → vendê-las para obter dinheiro → esperar a queda do preço → recomprar para fechar a posição → devolver as ações à corretora.

Na prática, muitos traders de curto prazo, day traders ou investidores de hedge frequentemente focam em ações populares que podem subir rapidamente, e aproveitam para fazer short, fechando rapidamente após a queda do preço, lucrando com a diferença. Este é o modo mais comum de obter lucros com venda a descoberto no mercado.

二、Reconhecimento dos riscos das técnicas de venda a descoberto de ações

É preciso entender uma coisa: vender a descoberto é uma estratégia de investimento de altíssimo risco. O objetivo do short seller é vender no topo e recomprar no fundo, mas se o preço da ação continuar subindo, sem um stop loss definido, as perdas podem se tornar ilimitadas.

O preço das ações pode cair até zero, mas não há limite para sua subida. Portanto, vender a descoberto é uma operação de “lucro limitado, risco ilimitado”. Em comparação, a maioria dos short sellers no mercado não busca lucro, mas sim proteção contra riscos ou hedge.

三、Condições necessárias para abrir uma conta de venda a descoberto

Mercado de ações de Taiwan: Conta de negociação de crédito

Para fazer venda a descoberto no mercado de Taiwan, é necessário abrir uma conta de crédito de ações. Geralmente, as contas de negociação de ações se dividem em dois tipos:

Modo de negociação à vista: compra e venda ao preço atual, sem alavancagem. Por exemplo, ao comprar 1000 ações a 10 TWD cada, o custo total é 10.000 TWD, e o lucro líquido será após deduzir as taxas.

Modo de negociação de crédito: permite emprestar dinheiro ou ações de uma corretora para negociar, mas é necessário fazer um depósito de margem inicial. Para negociar com empréstimo de ações ou crédito, é preciso abrir uma conta de crédito.

Condições básicas para abrir uma conta de crédito de ações em Taiwan:

• Ser um residente nacional maior de 20 anos
• Ter residência fiscal na República da China (Taiwan)
• Manter a conta aberta por pelo menos três meses
• Ter realizado pelo menos dez transações nos últimos 12 meses

No entanto, há algumas limitações na abertura de contas de crédito — o preço das ações pode cair até zero, mas não há limite máximo, o que aumenta o risco. Além disso, nem todas as ações podem ser emprestadas, dificultando o empréstimo de ações.

Conta de futuros para venda a descoberto

Contas de futuros possuem inherentemente alavancagem, permitindo operações tanto de compra quanto de venda. Mas os futuros têm uma data de vencimento, e se a posição for mantida por um período mais longo, pode ser necessário rolar o contrato, o que aumenta custos. Nem todas as ações têm contratos futuros correspondentes, e a liquidez também deve ser considerada.

Venda a descoberto por CFD: uma opção mais conveniente

Contratos por Diferença (CFD) têm se tornado uma ferramenta popular para venda a descoberto nos últimos anos. Em comparação com empréstimo de ações e futuros, os CFDs oferecem várias vantagens: suportam operações de compra e venda, alavancagem mais flexível, sem limite de vencimento, e geralmente custos de negociação mais baixos.

As condições para abrir uma conta de CFD são relativamente flexíveis:

• Ser um residente nacional maior de 18 anos
• Passar por avaliação de adequação e processo de KYC

Muitos plataformas internacionais oferecem serviços de CFD, com requisitos de depósito inicial baixos e processos de abertura rápidos e simples.

四、Estratégias para escolher os ativos para venda a descoberto

Buscar mercados com fatores negativos

Para fazer short, é necessário que o mercado caia para gerar lucro, portanto, deve-se escolher mercados com fatores negativos evidentes. Por exemplo: aumento de juros pelo banco central que possa levar à desvalorização de uma moeda, ou setores enfrentando queda na demanda.

Recomenda-se priorizar ações americanas, pois possuem alta liquidez, mercado livre e uma vasta gama de derivativos, tornando a operação de short mais viável.

Identificar ações adequadas para venda a descoberto

Ao selecionar ações para short, é importante avaliar se o preço atual está muito afastado do valor intrínseco. Possíveis razões incluem:

• Especulação de curto prazo: emoções do mercado ou comportamento irracional de investidores levando a uma alta rápida do preço
• Deterioração dos fundamentos: queda na receita, lucro líquido em declínio, resultados negativos significativos
• Sinais técnicos: preço atingindo resistência de curto prazo ou indicadores técnicos indicando ponto de venda

Técnicas de seleção de ações para short

Empresas com receita em declínio: se a receita total de uma empresa caiu significativamente em relação ao ano anterior ou apresenta crescimento negativo, isso indica dificuldades operacionais, e investidores institucionais podem começar a vender em massa, levando a uma queda do preço.

Monitorar movimentos de grandes fundos: ações que estão sendo compradas excessivamente por vários dias podem indicar risco de correção.

Sinais de topo de setor: se um setor já teve alta significativa e o índice de preço sobre lucro (P/L) está elevado, a tendência de alta pode estar chegando ao fim.

Buscar ações em pontos de resistência: ações em pontos altos ou zonas de resistência, com tendência de baixa mais provável do que de alta, oferecem maior potencial de queda. Vender a descoberto em pontos baixos reduz o potencial de lucro e aumenta o risco, enquanto vender em pontos altos oferece maior potencial de retorno, embora com maior risco de reversão.

Avaliar o potencial de queda: movimentos normais de alta e baixa oferecem lucros pequenos, e após custos de capital e taxas de transação, podem não gerar lucro. Somente ações com alto potencial de queda justificam a execução da operação.

五、Princípios práticos para venda a descoberto de ações

Entrar em pontos relativamente altos

“Alta” não significa que a ação deve estar em alta contínua, mas que o preço atual está relativamente elevado em relação ao futuro. Por exemplo, se os fundamentos indicam excesso de oferta em um setor ou demanda em declínio, ações que estão subindo de forma razoável podem ser boas para short; mas se a empresa está crescendo e impulsionando o preço, fazer short nesse momento é operar contra a tendência, aumentando o risco de perdas.

Do ponto de vista técnico, identificar pontos altos, máximos anteriores ou zonas de resistência que falharam na quebra, e entrar em uma tendência de baixa clara, com paciência, para aproveitar o movimento.

Um exemplo clássico foi o setor de aço nos EUA: devido ao crescimento lento da economia americana e à queda na demanda por aço, a ação caiu de uma máxima de 47,64 dólares em fevereiro de 2018 até uma mínima histórica de 4,54 dólares em março de 2021, uma queda superior a 90%. Em uma tendência de baixa tão evidente, basta identificar o topo relativo para fazer short e obter altas probabilidades de lucro.

Operar no curto prazo sempre preferencialmente

Short geralmente é uma operação de curto prazo, e fazer day trade de short é comum, com posições fechadas em horas ou minutos. A vantagem do curto prazo é obter lucros rápidos e assumir riscos de reversão de mercado em um período curto.

Sempre usar stop loss

Devido ao risco elevado do short, é imprescindível definir um ponto de stop loss ao abrir a operação, para limitar as perdas. Também é importante estabelecer um ponto de take profit, para fechar a posição ao atingir o objetivo.

Gestão cautelosa de capital

As oportunidades de short são raras e as operações não são muitas, mas ao identificar uma alta probabilidade de sucesso, é importante alocar uma proporção adequada do capital para a entrada, garantindo que se possa suportar perdas em caso de reversão do mercado. Diversificação e operações em lotes menores não são recomendadas para short; o ideal é concentrar-se em oportunidades com maior grau de certeza.

六、Cuidados na escolha da plataforma de negociação

Para fazer venda a descoberto de ações, é fundamental escolher uma plataforma de negociação segura e confiável. Ao avaliar a plataforma, deve-se focar em:

Regulação e conformidade: verificar se a plataforma é registrada e reconhecida pelo país, e se é supervisionada por órgãos reguladores. Existem muitas plataformas que atraem investidores com promoções e ofertas, mas que podem acabar fugindo com o dinheiro, causando perdas irreparáveis. Plataformas maiores e com prêmios são mais confiáveis.

Custos de negociação: comparar comissões, spreads e outras taxas, buscando opções com custos menores.

Diversidade de instrumentos: algumas plataformas suportam apenas ações, ETFs ou commodities, e podem ter horários de negociação limitados. Plataformas que oferecem ações americanas, forex, índices e criptomoedas proporcionam mais oportunidades.

Funcionalidades da plataforma: facilidade de uso, velocidade de execução, ferramentas de gerenciamento de risco, etc., impactam na experiência de negociação.

Mecanismos de gerenciamento de risco: plataformas de qualidade geralmente possuem proteção contra saldo negativo, fechando automaticamente posições ao atingir certos limites, protegendo o capital do investidor.

七、Últimos conselhos sobre venda a descoberto de ações

O mercado de ações é cheio de riscos, e tanto operar na alta quanto na baixa exige uma lógica de negociação e um gerenciamento de risco bem definidos. Sem convicção, não é recomendado entrar de forma impulsiva.

Uma sabedoria importante de investimento é: você nunca pode ganhar dinheiro além do seu conhecimento. Priorize proteger seu capital, e avance de forma consistente, sem prejuízos, para alcançar lucros sustentáveis. Dominar as técnicas de venda a descoberto requer tempo e experiência prática. Recomenda-se inicialmente praticar em contas demo, e só após adquirir habilidade, passar para negociações reais.