El acta de la reunión a puerta cerrada del Banco de Japón en octubre se filtró inesperadamente recientemente, y su contenido revela un cambio digno de atención. Según el acta, el comité confirmó colectivamente que las expectativas de inflación de los hogares y las empresas ya han alcanzado el umbral clave del 2%. Aún más preocupante es la declaración que aparece en el acta: "Se debe estar altamente alerta ante el riesgo de una subida generalizada de los precios". El significado de esta señal requiere una interpretación cuidadosa.

En la reunión, dentro del Banco de Japón, hubo una clara divergencia en las opiniones sobre las perspectivas. La postura de los miembros hawkish fue relativamente directa: la presión inflacionaria ya se ha manifestado, el objetivo del 2% se ha alcanzado prácticamente de manera estable, y no hay necesidad de seguir observando. Los dovish, por su parte, insistieron en que la base de la inflación subyacente aún no es lo suficientemente sólida y abogaron por continuar con una observación cautelosa. Pero en un asunto, los asistentes llegaron a un consenso: la depreciación del yen representa el mayor riesgo. Varios miembros señalaron públicamente que si el yen continúa depreciándose, los precios de importación podrían descontrolarse, y la inflación podría experimentar una sobrecorrección significativa.

La declaración más reveladora del acta proviene de un miembro: "Es muy probable que la inflación alcance el objetivo en la primavera del próximo año, pero la condición previa es que los salarios deben mantenerse al día". Esta frase apunta a una variable clave: los resultados de las negociaciones salariales en Japón en la primavera de 2024, que en gran medida determinarán si el Banco de Japón iniciará una subida de tasas.

Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, esta cadena de cambios tiene varios impactos potenciales:

Primero, el movimiento del yen podría enfrentarse a un giro. Si la tendencia de depreciación de años pasados se invierte, las expectativas de apreciación del yen cambiarán y alterarán el actual patrón de arbitraje. Segundo, el entorno de liquidez global está cambiando. Como la última fortaleza de tasas negativas a nivel mundial, si Japón ajusta su política, la reducción en la oferta de "dinero barato" afectará a los mercados financieros globales. Tercero, los factores de impulso de liquidez en el mercado de criptomonedas están disminuyendo. La última fase de la tendencia alcista estuvo directamente relacionada con una gran cantidad de liquidez global, y ahora que se acerca un punto de inflexión en la liquidez, esto ejerce presión sobre la valoración de los activos de riesgo.

Para las principales criptomonedas como BTC, ETH, BNB, y otras, este cambio en el contexto macroeconómico requiere una reevaluación. La contracción de la liquidez suele ir acompañada de un aumento en la volatilidad, y a menudo indica un cambio significativo en el entorno del mercado. La estrategia actual debe expandirse desde un análisis técnico puro hacia el seguimiento de los cambios en las políticas macroeconómicas, lo cual representa una comprensión del mercado de mayor dimensión.