Por trás da fraqueza do dólar australiano: Como a mudança de postura do Federal Reserve está a afetar o AUD?

Na segunda-feira, o dólar australiano voltou a mostrar fraqueza face ao dólar americano, chegando a oscilar perto de 0,6520. Por trás desta simples volatilidade cambial, encontra-se uma intensa luta de expectativas de política monetária entre duas grandes bancas centrais — enquanto o Banco Central da Austrália (RBA) não espera cortes de juros, as apostas de cortes pelo Federal Reserve (Fed) estão a desmoronar rapidamente.

Postura do Federal Reserve endurece, o dólar sobe com força

Dados recentes revelam uma mudança interessante: há uma semana, o mercado acreditava numa probabilidade de 67% de corte de juros pelo Fed em dezembro; hoje, esse número caiu para 46%. A causa desta mudança é simples — as recentes declarações de dirigentes do Fed têm dado um banho de água fria nas expectativas de corte.

O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeffrey Schmid, afirmou na sexta-feira que a política atual do Fed é “moderadamente restritiva” e que deve “resistir ao crescimento da demanda”. O presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, também declarou que as taxas de juros estão mais próximas de neutras do que de restritivas, destacando que há “espaço limitado para afrouxar”. Essas declarações indicam que a probabilidade de o Fed manter a postura atual sem mudanças aumenta.

Essa postura se reflete na força do índice do dólar (DXY), que atualmente oscila em torno de 99,40. Sempre que o mercado perde expectativas de cortes pelo Fed, o dólar costuma ser o grande vencedor.

RBA mantém postura hawkish, o dólar australiano sem sustentação

Em contraste com a postura dura do Fed, o Banco Central da Austrália também não está com pressa de cortar juros. Os contratos futuros de taxa de juros interbancária de 30 dias na ASX indicam que a probabilidade de o RBA reduzir a taxa de 3,60% para 3,35% em dezembro é de apenas 6% — o que equivale a dizer “corte de juros? Impossível”.

O vice-presidente do RBA, Andrew Housser, admitiu na semana passada que a política monetária “ainda é restritiva”, embora o comitê continue a debater essa questão. Isso sugere que as chances de o RBA mudar sua postura de curto prazo são baixas.

A única notícia que favorece o dólar australiano vem dos dados de emprego doméstico. Em outubro, a taxa de desemprego na Austrália caiu de 4,5% em setembro para 4,3%, bem abaixo da expectativa de 4,4%. O crescimento do emprego também foi forte, com 42,2 mil novas vagas no mês, superando as 20 mil previstas. O emprego em tempo integral aumentou em 55,3 mil, demonstrando resiliência do mercado de trabalho. Contudo, isso ainda não é suficiente para contrabalançar a pressão de alta do dólar.

Análise técnica: buscando rompimentos em consolidação retangular

Nos gráficos de velas, o par AUD/USD está em uma consolidação dentro de uma faixa retangular, refletindo uma tendência de sideways. O preço oscila perto de 0,6520 em relação à média móvel exponencial de nove dias, indicando que o momentum de curto prazo está relativamente estável.

A linha superior dessa consolidação fica aproximadamente em 0,6630; uma quebra dessa resistência pode abrir caminho para uma alta do dólar australiano. Se isso acontecer, a próxima meta potencial é a máxima de 13 meses de 0,6707 (registrada em 17 de setembro).

Por outro lado, há riscos de queda. A linha de suporte inferior, em torno de 0,6470, se for rompida, o dólar australiano poderá enfrentar uma pressão adicional de baixa. Abaixo disso, temos o mínimo de cinco meses de 0,6414, atingido em 21 de agosto.

Visão macro: sinais econômicos mistos dificultam direção clara

No cenário global, o mercado está digerindo sinais econômicos mistos. Os dados de emprego do setor privado nos EUA mostraram enfraquecimento, com a empresa de processamento de folha de pagamento ADP indicando uma desaceleração no mercado de trabalho; em outubro, o número de demissões nos EUA atingiu 153.074, acima do mês anterior. Contudo, o governo dos EUA encerrou oficialmente o paralisação (Donald Trump assinou na quinta-feira a lei de alocação de fundos), e uma série de dados econômicos ainda aguardam divulgação.

Na China, as vendas no varejo em outubro cresceram 2,9% em relação ao mesmo mês do ano passado, apesar de uma ligeira queda em relação ao mês anterior, superando as expectativas; a produção industrial aumentou apenas 4,9% em relação ao ano anterior, abaixo dos 5,5% previstos; os investimentos em ativos fixos caíram 1,7% na mesma base, bem abaixo dos -0,8% esperados. O Escritório Nacional de Estatísticas da China afirmou que continuará a fomentar novas forças produtivas, com a dinâmica de oferta e demanda melhorando gradualmente, e o IPC de outubro voltou a ficar positivo. Isso indica que a economia chinesa está em fase de formação de piso.

Como um indicador de risco, o dólar australiano continua sob pressão, diante de expectativas de crescimento global incertas e de uma valorização do dólar, o que é compreensível.

Perspectivas futuras do dólar australiano em relação às moedas correlacionadas

No curto prazo, o dólar australiano carece de impulso para subir, dado que ambas as grandes bancas centrais não estão com pressa de cortar juros. A postura cada vez mais dura do Fed e o fortalecimento do dólar americano representam os maiores obstáculos ao AUD. No entanto, a resiliência dos dados de emprego doméstico na Austrália oferece algum suporte, evitando quedas mais acentuadas.

A direção do AUD/USD dependerá principalmente do resultado da reunião de política monetária do Fed em dezembro — se o Fed optar por manter a postura, o dólar continuará a se beneficiar. Além disso, o mercado aguarda mais dados econômicos para validar a verdadeira situação do crescimento global, o que influenciará diretamente as expectativas de demanda por moedas de commodities como o dólar australiano.