Полный анализ внутридневной торговли: стратегия покупки и продажи T+0 и оценка рисков текущей торговли

Что такое предварительная покупка с немедленным закрытием (先買現沖)? Основная логика операций в тот же день

Акции можно покупать и продавать в один день, что в индустрии называется T+0 торговля, также известная как【день торговли, Day Trading】. В Тайване изначально применялась система T+2 (покупка с расчетом через два дня), но инвесторы с помощью брокерских кредитов и маржинальных услуг реализовали стратегию предварительной покупки с немедленным закрытием.

Проще говоря, предварительная покупка с немедленным закрытием — это выполнение покупки и продажи в рамках одного торгового дня с расчетом в тот же день. Например, инвестор покупает TSMC в 9:15 утра и продает в 14:30, зарабатывая на разнице цен. Для брокеров это одна и та же сделка с одинаковым количеством акций, но при этом взимается дополнительная плата за кредитное плечо и комиссионные.

С 2014 года, когда в Тайване разрешили инвесторам осуществлять операции с немедленным закрытием, объем таких сделок достиг почти 40% от общего объема торгов, а число участников растет из года в год.

Виды операций: текущие акции vs маржинальные операции — отличия двух способов предварительной покупки с немедленным закрытием

Текущие акции с немедленным закрытием: торговля на собственные средства в тот же день

Текущие акции с немедленным закрытием означают, что инвестор использует собственные средства для покупки и продажи акций в тот же день. Этот способ проще и не требует займа у брокера или заемных акций.

Способы операций:

• Рост рынка: покупка текущих акций → продажа текущих акций
• Падение рынка: продажа текущих акций → покупка текущих акций

Требования к открытию счета:

1. Открытие у брокера не менее 3 месяцев (можно учитывать разные брокеры)
2. За последний год не менее 10 сделок покупки/продажи
3. Подписано уведомление о рисках и договор о закрытии сделок в тот же день

Транспортные расходы:

• Налог на сделки (налог на ценные бумаги): 0.15%
• Комиссия за сделку (покупка/продажа): 0.1425%

Маржинальные операции: заем у брокера для торговли

Маржинальные операции — это когда инвестор берет кредит у брокера (заем денег или акций) для осуществления сделок в тот же день. Покупка с заемными средствами и последующая продажа заемных акций, или наоборот — продажа заемных акций с последующим покупкой — относятся к этому типу.

Способы операций:

• Рост рынка: заемные средства для покупки → заемные акции для продажи
• Падение рынка: заемные акции для продажи → заемные средства для покупки

Требования к открытию счета:

1. Открытие у брокера не менее 3 месяцев (можно учитывать разные брокеры)
2. За последний год не менее 10 сделок
3. За последний год сумма сделок превышает 250 000 тайваньских долларов
4. Необходимо оформить кредитный счет

Стоимость сделок (относительно выше):

• Налог на сделки: 0.3%
• Комиссия за сделку: 0.1425%
• Средняя ставка по кредиту: 0.08%

Основные преимущества предварительной покупки с немедленным закрытием

Мгновенное выход из позиции, гибкое ограничение убытков — инвестор может закрыть позицию сразу, не дожидаясь следующего дня. При ошибке в рыночной оценке можно быстро зафиксировать убытки, избегая риска ночных потерь.

Относительно низкие издержки — по сравнению с долгосрочным владением или использованием кредитного плеча в деривативах, операции в тот же день обычно требуют только комиссий и налогов, без учета процентов по кредиту (при текущих акциях).

Избежание ночных рисков — если инвестор ошибся при размещении ордера или неправильно оценил рынок, в традиционной торговле приходится ждать следующего дня для продажи, что может привести к значительным убыткам. Операции в тот же день позволяют быстро скорректировать стратегию.

Быстрое реагирование на волатильность — некоторые акции (особенно технологические или малые компании) демонстрируют сильные внутридневные колебания, и трейдеры могут быстро зафиксировать прибыль.

Риски и ловушки предварительной покупки с немедленным закрытием

Порог входа и риск кредитного плеча

Многие инвесторы привлекаются к операции «без капитала», однако это по сути использование финансового рычага, что увеличивает риск. Недостаток достаточного капитала у трейдера часто ведет к слабой способности управлять рисками, и при неудаче или дефолте возможны крупные долги.

Чрезмерное использование кредитного плеча — увеличение убытков

Инвесторы часто используют кредитное плечо, превышающее их возможности. При неправильной ориентации по рынку они могут не успеть зафиксировать убытки, что приводит к крупным потерям; при правильной оценке рынка — к преждевременной фиксации прибыли из-за давления плеча, что в итоге может привести к «маленькой прибыли и большим убыткам».

Траты на комиссии и издержки съедают прибыль

Операции требуют уплаты налога, комиссий, а при маржинальной торговле — процентов по кредиту. Если прибыль с каждой сделки невелика, издержки могут полностью съесть прибыль. Краткосрочные сделки требуют особого внимания к издержкам, чтобы не съесть большую часть дохода на комиссии.

Значительные временные и эмоциональные затраты

Операции в тот же день требуют постоянного мониторинга: даже при долгосрочном росте компании внутри дня возможны колебания цен. Трейдеры должны постоянно следить за движением отдельных акций, рынком в целом, сектором, фокусироваться на данных и новостях — это гораздо сложнее, чем стратегия «держать и ждать».

Риск удержания позиций из-за волатильности рынка

Если внутридневные колебания цен превысят ожидания, инвестор может не успеть продать в нужный момент, и позиция останется до закрытия, что мешает завершить сделку в тот же день.

Другие финансовые инструменты, позволяющие осуществлять сделки в тот же день

В Тайване операции с акциями в тот же день реализуются через механизм кредитования и маржинальной торговли, что связано с более высокими издержками. В то же время некоторые финансовые инструменты изначально поддерживают T+0:

Фьючерсы (Futures)

Фьючерсный рынок изначально поддерживает сделки в тот же день без особых условий. Характеризуются высоким кредитным плечом и возможностью двунаправленной торговли, но и риски при этом выше.

Требования к открытию счета: залог в десятки тысяч долларов Стоимость сделки: налог 0.02%, комиссия около 30 долларов

Опционы (Options)

Производные инструменты, основанные на фьючерсах, дают право купить или продать актив по оговоренной цене в течение определенного времени. Можно отказаться от исполнения, риск ограничен.

Требования к открытию счета: минимальный платеж — опционная премия (несколько тысяч долларов) Стоимость сделки: налог 0.1%, комиссия около нескольких долларов

Контракты на разницу (CFD)

Внебиржевые деривативы, позволяют торговать широким спектром активов (валюты, золото, акции, нефть, криптовалюты и др.), с минимальными порогами входа.

Требования к открытию счета: практически без ограничений (от нескольких десятков до сотен долларов) Стоимость сделки: рассчитывается по спреду

Таблица сравнения инструментов

Часто задаваемые вопросы о операции в тот же день

В: Можно ли купить и продать акции по частям в тот же день?

Нет. Частичные акции (запасные доли) не допускают кредитной торговли, их можно продать только на следующий день. В любое время — и в торговое, и в внеторговое.

В: Какие акции подходят для операции в тот же день?

На тайваньском рынке доступны для операций в тот же день:

• компоненты индекса Тайвань 50
• компоненты индекса Средний 100
• компоненты индекса Тайвань OTC (около 200 позиций)

Также, опционы и фьючерсы изначально поддерживают сделки в тот же день. В США — в зависимости от баланса счета, при сумме активов свыше 25 000 долларов можно без ограничений торговать в тот же день.

В: Когда лучше всего осуществлять операции в тот же день?

Подходящее время — периоды высокой волатильности:

• открытие рынка (9:00-10:00)
• закрытие рынка (13:30-14:30)
• после важных новостных событий

Итог: подходит ли вам стратегия предварительной покупки с немедленным закрытием?

Операции в тот же день подходят для краткосрочных инвесторов, которые используют рыночные колебания для быстрого получения прибыли или избегают ночных рисков, закрывая позиции в тот же день.

Фактические издержки операции: включают не только комиссии и налоги, но и психологические затраты (время, усилия, эмоциональные колебания). Стоимость низкая, но все равно выше, чем у долгосрочных инвестиций.

Ключевые моменты оценки рисков:

1. Недостаток навыков анализа или слабое управление рисками — риск крупных убытков
2. Недостаточный капитал для расчетов — возможен дефолт
3. Чрезмерное использование кредитного плеча — увеличение риска

Перед принятием решения задайте себе вопрос: есть ли у вас достаточный капитал, хорошие навыки оценки рынка, свободное время для мониторинга и надежная стратегия управления рисками? Если да — операции в тот же день вам подходят. Иначе — более консервативные стратегии, такие как держание или волновая торговля, могут быть более разумными.