O que precisa de saber para vencer nas negociações com alavancagem: margem isolada vs margem cruzada, qual escolher?

Introdução: A escolha do tipo de margem faz a diferença entre sucesso e fracasso

Se deseja obter lucros com operações de alavancagem em criptoativos, compreender as diferenças entre margem isolada e margem cruzada é essencial. Mesmo usando a mesma alavancagem, a escolha do modo de margem pode alterar significativamente o valor máximo de perda e a capacidade de manter a posição.

Estes dois tipos de margem parecem semelhantes à primeira vista, mas gerenciam riscos, alocação de fundos e mecanismos de liquidação forçada de forma completamente diferente. Optar pelo modo errado para a sua estratégia de trading pode levar a perdas inesperadas.

Fundamentos do trading com margem: Como funciona a alavancagem

Antes de explicar as diferenças entre margens, vamos entender o funcionamento do próprio trading com margem.

No trading com margem, você deposita seus fundos como garantia na exchange e pode tomar emprestado um valor várias vezes maior do que seus fundos para realizar operações. Por exemplo, suponha que você tenha $5.000 e acredita que o preço do Bitcoin vai subir.

Sem alavancagem:

• Investimento direto de $5.000 em Bitcoin
• Se o preço do Bitcoin subir 20%, seu patrimônio será de $6.000 (lucro de $1.000, taxa de lucro de 20%)
• Se o preço cair 20%, seu patrimônio será de $4.000 (perda de $1.000, taxa de perda de 20%)

Com alavancagem de 5x:

• Você investe seus $5.000 mais toma emprestado $20.000, totalizando $25.000 para operar
• Se o preço do Bitcoin subir 20%, seu patrimônio será de $30.000 (lucro de $5.000)
• Após pagar o empréstimo de $20.000, sobrará $10.000 (taxa de lucro de 100%)
• Se o preço cair 20%, seu patrimônio será de $20.000 (perda de $5.000)
• Após pagar o empréstimo, você perde todo o investimento inicial de $5.000 (taxa de perda de 100%)

Como visto neste exemplo, a alavancagem amplia tanto lucros quanto perdas. É preciso ter cuidado.

Margem isolada: estratégia de limitar fundos por operação

A margem isolada permite que você defina quanto de seus fundos será usado como garantia para cada posição específica. Os fundos de uma posição não afetam os demais fundos da sua conta.

Exemplo de margem isolada

Imagine uma conta com um saldo total de 10 BTC. Você prevê uma alta no preço do Ethereum (ETH) e decide abrir uma posição longa com alavancagem de 5x, usando 2 BTC como garantia.

• Garantia: 2 BTC
• Alavancagem: 5x
• Investimento efetivo: 2 BTC (seus fundos) + 8 BTC (empréstimo) = ETH equivalente a 10 BTC
• Saldo da conta: 8 BTC (fundos fora desta posição)

Se o preço do ETH subir:

• A posição gera lucro, que se acumula sobre a garantia de 2 BTC
• O saldo da conta de 8 BTC permanece inalterado e seguro

Se o preço do ETH cair significativamente:

• A perda máxima é de 2 BTC
• Mesmo que a posição seja liquidada, os 8 BTC restantes estão totalmente protegidos

O nome “isolada” vem do fato de que o risco é limitado à garantia definida.

Margem cruzada: estratégia de compartilhar todos os fundos como garantia

Na margem cruzada, todos os fundos da conta funcionam como garantia compartilhada para todas as posições. Lucros e perdas de diferentes posições podem se compensar, mas, se todas as posições piorarem ao mesmo tempo, há risco de perder toda a conta.

Exemplo de margem cruzada

Suponha uma conta com saldo de 10 BTC. Você abre duas posições simultâneas com margem cruzada:

• Ethereum (ETH): posição longa de 4 BTC com alavancagem de 2x
• Ativo fictício “Z”: posição curta de 6 BTC com alavancagem de 2x

O saldo total de 10 BTC serve como garantia compartilhada.

Se ocorrer compensação de perdas e ganhos:

• ETH cai de preço, gerando prejuízo
• Z também cai, gerando lucro na posição curta
• O lucro na Z compensa a perda na ETH, permitindo manter ambas as posições

Se ambas as posições piorarem ao mesmo tempo:

• ETH cai e Z sobe
• Ambas geram perdas simultâneas
• Se as perdas totalizarem mais de 10 BTC, todas as posições serão liquidadas
• Pode-se perder toda a conta de 10 BTC

Diferenças essenciais entre margem isolada e margem cruzada: 4 pontos importantes

1. Escopo de risco e mecanismo de liquidação

Margem isolada:

• O risco de cada posição é limitado ao valor da garantia definida
• A liquidação forçada afeta apenas a garantia daquela posição
• Exemplo: se a garantia for 2 BTC, a perda máxima é de 2 BTC

Margem cruzada:

• O risco de todas as posições está ligado ao saldo total da conta
• Uma piora em uma posição pode afetar a margem de outras
• Se todas as posições entrarem em prejuízo, há risco de perder toda a conta

2. Precisão no gerenciamento de risco

Margem isolada:

• Permite definir risco tolerável por posição de forma individual
• Facilita separar operações de alto e baixo risco
• Para iniciantes, é mais claro e fácil de entender

Margem cruzada:

• Os riscos das posições são integrados
• Difícil gerenciar explicitamente a relação risco-retorno de cada posição
• Requer alta capacidade de julgamento para gerenciamento de risco

3. Flexibilidade na alocação de fundos

Margem isolada:

• Adição de garantia é manual
• Não há aporte automático de fundos em situação de crise
• Requer monitoramento frequente e intervenção manual

Margem cruzada:

• Para evitar liquidação, o saldo disponível é usado automaticamente
• Menos esforço manual
• Adequado para iniciantes ou traders que preferem menos intervenção

4. Estratégias de trading recomendadas

Margem isolada:

• Quando se tem forte convicção em um ativo específico
• Para concentrar em uma única operação
• Para traders conservadores que desejam controle rigoroso do risco

Margem cruzada:

• Para estratégias de hedge com múltiplos ativos
• Para compensar perdas e ganhos entre posições diferentes
• Para traders avançados com alta habilidade de gerenciamento

Vantagens e desvantagens da margem isolada

Vantagens

Risco limitado: Controle total sobre quanto de seus fundos está exposto ao risco por posição. Não há perdas além do valor garantido.

Cálculo de P&L simples: Lucros e perdas de cada posição são fáceis de calcular, facilitando o registro e análise posterior.

Perda máxima previsível: Pode-se definir claramente que, no pior cenário, perderá apenas 2 BTC, facilitando o gerenciamento de risco.

Desvantagens

Monitoramento constante: Sem aporte automático, é necessário verificar frequentemente o estado das posições para evitar liquidação.

Aporte manual de garantia: Se a posição estiver próxima do limite, é preciso adicionar fundos manualmente, o que pode ser trabalhoso.

Gerenciamento de múltiplas posições: Ter várias posições simultaneamente aumenta a complexidade na gestão de margens isoladas, elevando o risco de erros.

Em resumo, a margem isolada é adequada para traders cautelosos que desejam limitar riscos, mesmo que isso possa limitar oportunidades de lucro.

Vantagens e desvantagens da margem cruzada

Vantagens

Alta liquidez: Todos os fundos podem ser utilizados para manter posições, oferecendo maior margem de segurança.

Aproveitamento de compensação de posições: Lucros de uma posição podem cobrir perdas de outra, potencializando estratégias de hedge.

Baixo risco de liquidação forçada: Como o cálculo é feito sobre toda a conta, a probabilidade de liquidação de uma única posição é menor.

Gerenciamento simplificado: Sem necessidade de gerenciar margens individualmente, tudo é ajustado automaticamente.

Desvantagens

Risco de perda total da conta: Se várias posições piorarem ao mesmo tempo, pode-se perder todo o saldo da conta.

Gerenciamento de posições menos transparente: A margem compartilhada dificulta visualizar o risco de cada operação individualmente.

Tentação de usar alavancagem excessiva: Facilidade de aplicar alavancagem em toda a conta pode levar ao uso irresponsável.

Dificuldade em avaliar risco global: Lucros e perdas de múltiplas posições podem se misturar, dificultando a compreensão do risco total.

Exemplo prático de operação combinada de margem isolada e cruzada

Combinar ambos os tipos de margem permite maior flexibilidade e controle de risco.

Cenário: Otimismo no ETH e hedge com Bitcoin

Imagine que há uma forte expectativa de alta no Ethereum (ETH) devido a uma atualização importante, mas você também teme que o mercado geral possa cair devido à volatilidade, afetando o Bitcoin.

Estratégia:

30% do portfólio = margem isolada (investimento concentrado em ETH)

• Usar 30% do saldo como garantia para uma posição longa em ETH com margem isolada
• Se a previsão de alta falhar, limitar a perda a 30%
• Se o ETH subir, esperar lucros significativos

70% do portfólio = margem cruzada (estratégia de hedge)

• Posição curta em Bitcoin
• Long em altcoins como “Z”, que podem subir independentemente do mercado
• As duas posições se compensam em lucros e perdas

Monitoramento após execução:

• Se o ETH começar a cair, reduzir gradualmente a posição isolada
• Se o Z cair forte, ajustar a proporção na margem cruzada
• Se o Bitcoin cair como esperado, o lucro ajudará a compensar perdas no ETH

Assim, a combinação permite buscar lucros de forma agressiva, ao mesmo tempo em que reduz riscos. Contudo, essa estratégia também não garante lucros ou perdas, exigindo monitoramento contínuo.

Critérios para escolher o tipo de margem adequado a você

Quem deve optar pela margem isolada

• Deseja focar em uma ou duas operações
• Prioriza o gerenciamento de risco
• Quer definir claramente o limite de perda máxima
• Está disposto a monitorar e ajustar frequentemente
• Tem pouca experiência no mercado

Quem deve optar pela margem cruzada

• Deseja operar múltiplas posições simultaneamente
• Quer usar estratégias de hedge
• Prefere menos esforço na gestão de margens
• Possui experiência adequada
• Tem habilidades avançadas de gerenciamento de posições

Por fim: lembre-se da essência do trading com margem

O mercado de criptoativos é altamente volátil e funciona 24 horas por dia. Tanto a margem isolada quanto a cruzada envolvem potencial de lucro, mas também riscos que podem superar os ganhos.

Independentemente do tipo de margem escolhido, o mais importante é realizar pesquisa adequada, uma gestão de risco sólida e decisões racionais. Antes de se envolver de forma séria, recomenda-se praticar com valores menores, fazer simulações e adquirir conhecimentos especializados.

Esteja sempre atento ao fato de que oscilações abruptas de preço podem gerar perdas superiores ao valor investido.