美联储の定期的な利下げ後、暗号オプション市場は何を語っているのか？

【币界】美联储这次没有出其不意——如期降息了。但这不意味着后续一帆风顺，市场对未来的降息节奏还是有些拿不准。

看看期权市场怎么反应的就知道了。首先是隐含波动率，会后直线下滑，说明交易员们对价格剧烈波动的预期明显降温，市场的不确定性确实缓解了。但这不代表看好——25德尔塔偏斜度依然停留在看跌区间，意思是投资者仍在主动配置下行保护，对下跌还是有防范心理。

更有意思的是期权持仓的结构变化。看跌/看涨比率近期持续攀升，期权交易流的数据更直白：近60%的主动买盘都在追逼看跌期权。这透露出一个信号——虽然市场不再惊慌失措，但上行空间被普遍看衰，投资者对宏观驱动因素的敏感度依然很高。

简单说：降息落地了，市场平复了点，但没有乐观起来。