又一個感人時刻來臨，降息已不再決定短期內的日線趨勢，市場已提前反應對降息預期的反應，網路上許多知名人士表示鮑威爾可能在會議中發表強硬言論，至少在未來六個月內會影響中期走勢。我認為這種影響已不像以前那樣明顯，哈塞特再次出現，隨意對市場發出友善信號，這是一種暗藏挑戰的行為。

散戶投資者習慣觀察這些戲碼，且常常缺乏意識，加密貨幣市場由於這些受益團體的影響，已開始失去公眾信任，散戶投資者對即時資產的實質需求並不多，大部分玩家在25年底的戰鬥中已絕望退出。如果你沒有持有比特幣或手中沒有閒錢，誰還會來聽你的談話？80%的玩家現在處於漠不關心的狀態，讓我們一起來破壞這個局面。

作為普通玩家之一，昨天我已全部平倉短期多頭倉位，不想再持有面對這些高風險時刻的倉位。早就說過，對多數非專職玩家來說，隨著時間推移、理解越來越多，行情反而變得不太妙，過度消耗即時資訊會導致思緒分散、記憶混淆，從而難以做出理性且長期的決策，尤其是將資金安全置於首位的決策。

12月之後的市場狀況，會持續向北還是轉向向南？沒有人知道，因為18日日本將召開會議調升利率，並且有(CPI)數據可能偏離真實(，原本應在10日公布，卻延遲到18日)。在25日特朗普市場經歷之後，我更確信世界是一個雜亂無章的舞台，預料之外的事件和黑天鵝事件隨時可能捕獲我們，這些事件已經讓一些預設四年一循環的投資者陷入困境。

當我們走到這裡，便會明白，過去25年的路徑其實是由資本設計的。回想去年12月那段時光，比特幣和許多山寨幣都在上漲，我們曾認為這是強烈的牛市起點，拜登上台後，數字貨幣的牛市周期將會開始，價格至少會比當時翻倍。

因此，一年來，我們每次下跌都在尋找支持信心的模式，每次波動都鼓勵自己進行價值投資。但市場並不相信散戶投資者的淚水，他們成功預測了我們的預期，我們的持倉已經成為最大玩家的豐厚獵物。

預計25年一輪的上漲周期會很艱難，但沒想到會如此艱難。雖然本輪合約融資遠高於現貨資產，但可以推論的事實是：經過25年，因為虧損退出的散戶投資者會越來越多，過去三年加密貨幣市場經歷了虛假熊市，原因是貴族傳說的缺失以及對穩定幣的監管加強，導致本土玩家數量逐漸下降。換句話說，在這段缺乏流動性的時期，手中的山寨幣很可能會暴跌至零。

這並非危言聳聽，而是可以理性推論的未來趨勢。你必須理解，自2017年ICO時代開始，中國玩家在全球加密市場的比例曾高達60%，中國社群的比例甚至超過70%。到25年，這個比例可能已降至不足40%。

沒有新的資金流入，誰會願意買那些毫無價值的山寨幣？

答案很明確，主要山寨幣已經到了這個地步，更不用說那些已經失去商業活力的邊緣幣。有人在評論區留言說：“如果條件不允許，就把你的山寨幣轉成比特幣吧。”這個建議在1011年前或許還有價值，但在1011年之後，轉換成本和損失已經變得非常高。

在直播中，我曾說過，對大多數普通玩家來說，比特幣和以太坊是最好的幣，在現實生活中，沒有比比特幣和以太坊更好的投資了。我認為，經歷過25年的市場循環，坦率地認識並理解這一點，對大多數玩家未來的路會更有幫助。

即使目前以太坊的表現較佳，也建議適當留一些比特幣，因為長期來看，比特幣是最適合長期投資的資產。

隨著12月的來臨，儘管市場已經出現不錯的反彈，但現貨資產的買盤仍然較為平淡。市場氛圍很奇怪，美國的政策和主要幣種的基本面都趨於穩定，包括停止量化寬鬆、持續降息、對山寨幣基金的投資，以及比特幣/以太坊/USDC的再抵押等一系列正面事件，並未引起太多波動。散戶投資者普遍偏悲觀並且持觀望態度，主流人物的聲音都認為市場正處於熊市，但高層專業人士認為這是轉折點，26年有望迎來大幅上漲。

我自己也無法明確判斷短期趨勢，因此在9月我制定了應對策略，先賣出20%的持倉等待回調，並將退出時間延後到26年第一季。我沒想到，因為1011系列事件的影響，主要山寨幣的跌幅如此之大。

近日來，對於山寨幣的持倉我感到焦慮和失望，雖然它們只佔我資產的30%，但坦白說，我曾希望它們的漲幅能幫助我撐過疫情後的生活。而且，回頭看，最高點是在24年12月。

當我看到Ada跌破成本價時，立刻理解了那些在2022-23年投資山寨幣、又未在24年底退出的玩家的心情。這一年多來，我的倉位都在虧損，如果持續多年，損失還會更大。然而，反過來說，當大家都打算拋售主要山寨幣以保護資產、或害怕風險轉而持有比特幣時，這些拋售的資金會流向哪裡？

回到那些突破2021年高點的山寨幣的行情圖表，如果它們真正具有實用價值，或是有專注的議題，或有共識的社群，或是在三年掃蕩期間募資的項目和供應商，這些都需要拉抬價格來籌集分紅，特別是在高流動性時期(，就像在11月直播中所展示的那樣)。

如今，回看一些主要山寨幣的1小時和日線圖表，它們已經開始逐步企穩，並不代表當下價格一定會上漲，但基礎已經建立，底部有望穩固。經過這段甚至到明年第一季的艱難期，我認為根據你的平均進場價，以及將預期收益從4-5倍降低到2-3倍，實現的可能性很大。

用這個邏輯來說明，理解如果你目前持有山寨幣，並打算參與26年的行情就會更容易。

如果未實現虧損低於30%，代表你的平均進場價合理且能承受，如果基本面仍支持高質量的故事，持有下去沒有問題。

如果虧損在30%-50%，就要看你有多在意資產安全，如果資金較少、持有的幣仍有良好的故事支撐，繼續持有是合理的；如果資金較多且主要目的在於回本，則建議考慮轉入以太坊(，入場點依據機會而定，我認為2600-2800的價格是值得考慮的)。

若虧損超過50%，就要看你每日的交易量，如果低於200萬人民幣，則大概率泡沫已破，沒有必要再持有。至於如何彌補，最好重新思考當初為何選擇這些幣，並評估自己是否適合這個市場。