米連邦準備制度理事会の今回のハト派会議は明確な緩和シグナルを放ち、金価格に対して強力かつ多面的な上昇要因をもたらしています。具体的な影響は以下の二つの観点から分析できます：

一、 直接的な要因：利下げの実施と債券購入の開始により、ドルと米国債の利回りが圧迫されて下落
1. 緩和サイクルの継続による非利息資産の魅力強化：今回の0.25%の利下げは連続3回目の会合での利下げとなり、一部委員は金利維持を支持する一方で、政策の緩和方向は明確です。金利の低下はドルの利回り特性を直接弱め、米国債の利回りも低下し、典型的な非利息資産である金の保有コストを大きく引き下げ、資金配分意欲を顕著に高めます。
2. 流動性注入によるドルの地位の一層の希薄化：米連邦準備制度理事会は12月12日以降、30日間で400億ドルの国庫券購入計画を実施すると発表し、これは市場に大量の流動性を放出することに等しく、ドルの「避難＋利回り」二重のアドバンテージをさらに希薄化させ、間接的に金の資産配分価値と市場需要を押し上げます。
二、中期的な支援：金利見通しと経済インフレの組み合わせにより、金の二重のコア属性を堅固に
1. 金利の道筋が明確化され、中期的な上昇論理が堅固：ドットチャートは来年後半も金利を一度引き下げる予測を維持し、政策が急速に引き締めに転じる明確なシグナルは出ていません。これにより、緩和的な金融サイクルに基づく中期的な上昇論理は崩れていません。
2. 経済とインフレの矛盾する組み合わせが、金の需要を双方向に押し上げる
◦ 経済面：米連邦準備制度理事会は今後3年間のGDP成長予測を引き上げましたが、同時に経済の先行き不透明感の高さと雇用の下振れリスクの継続を強調しています。市場の経済成長への懸念感情は、金の避難資産としての特性を活性化させ、避難資金を誘導します。
◦ インフレ面：米連邦準備制度理事会は、現状のインフレが依然高水準にあることを認めつつ、翌年のインフレ予測を下方修正しました。この組み合わせは、金の抗インフレ価値を保持しつつ、「高インフレが利上げを促す」という市場の懸念を緩和し、金に対する穏やかな上昇圧力を形成します。
短期的には、本会議が放つ集中的な緩和シグナルが、金価格が4230ドルを突破した後の上昇トレンドを直接促進します。中期的な視点では、政策緩和サイクルの継続、経済先行き不透明感、穏やかなインフレ環境の共振により、金の避難、抗インフレ、非利息資産としての三重の属性が引き続き力を発揮します。