#数字货币市场洞察 Тридцятирічна епоха нульових відсоткових ставок добігає кінця? Політичний розворот Банку Японії стає невидимим епіцентром для глобальних фінансових ринків. Це не звичайна дія центрального банку, а історичний поворот, який може переписати логіку ціноутворення активів.

Цю трансформацію рухають три переплетені основні лінії. Перша — інфляція постійно виходить за межі зони комфорту: базовий індекс споживчих цін вже вісім місяців поспіль тримається вище 2%, і тінь дефляції, що переслідувала Японію десятиліттями, починає розвіюватися. Друга — падіння курсу єни змусило керівників діяти. За два роки вона знецінилася на 45%, тиск на імпортні компанії досяг критичної межі, і стабілізація курсу стала нагальною потребою. Третя — колективні переговори змінюють очікування щодо заробітної плати: профспілки вимагають підвищення на 5%, і бажання компаній підтримати це посилюється, формується класична спіраль «зарплата-інфляція».

Але справжня причина напруги на ринку — тонкість моменту. Один із провідних центробанків світу рухається до зниження ставок, а Японія діє навпаки; така розбіжність у монетарній політиці напряму загрожує йеновим «кері-трейдам» обсягом 4–5 трильйонів доларів. Якщо капітал повернеться до Японії, глобальні ринки облігацій, валют і акцій зіткнуться з хвилею скорочення ліквідності.

У короткостроковій перспективі певні держоблігації можуть піддатися тиску розпродажу, доларовий індекс — різко підскочити, а єна — нарешті отримати довгоочікуване зміцнення. Що стосується золота, на першому етапі воно може постраждати через коливання реальних ставок, але в довгій перспективі три ключові фактори підтримки — очікування на довгострокову девальвацію долара, зниження середнього рівня реальних ставок та зростання геополітичних ризиків — залишаються незмінними.

Це не просто ринкова волатильність, а глибока перебудова глобальних потоків капіталу. Коливань не уникнути, але крізь шум, саме у структурних змінах ховаються нові можливості. $ETH $ZEC $LUNC