USDT：暗号化の世界の"ドルの代替品"、なぜこんなに人気なのか？

あなたの手元にUSDTはありますか？これは今や暗号資産市場で避けて通れない存在になっています。簡単に言うと、USDTはTether社が発行したステーブルコインで、1USDTは常に1ドルに連動しています。Ethereum、Tron、Solanaなどの複数のオンチェーンで使用できます。

地位はどのくらい重い？数字が語る

2024年1月時点で、USDTの時価総額は世界で3位で、ビットコインとイーサリアムに次いでいます。素晴らしい話に聞こえますか？しかし、その背後にはそれほど単純ではない物語があります。

2023年はUSDTの大年です。TetherはTronオンチェーンでのUSDT発行量が227.5億枚に達し、同年第三四半期の市場シェアも2.6%増加しました。特に厳しいのは——ブラジル税務局のデータによると、同国の80%の暗号取引はUSDTで決済されています。それはほぼ南米取引の標準装備となりました。

それはなぜそんなに安定しているのか？

コアメカニズムは「準備金」です。Tetherは1つのUSDTを発行するごとに、銀行口座に相応のドルの準備を用意していると主張しています。2023年6月、彼らは830億のUSDT発行を支えるために860億ドルの資産を公表しました。Cantor FitzgeraldのCEOも1月に立ち上がって背書きしました：“彼らの言っていることは本当で、お金は確かにそこにあります。”

これは、アルゴリズムによって安定を維持する他のステーブルコインとは完全に異なります——USDTは中央集権的+法定通貨担保であり、これがそれが安定している主な理由でもあります。

なんでこのものが批判されているの？

最大のスロットポイントは透明性の問題です。Tetherは最初に「1:1の現金準備金」と言っていましたが、その後の法的訴訟の圧力の下で言い換え、内部には「現金以外の資産」（例えば債券や融資など）が含まれていると言いました。この言い換えは多くの人にとって不安を感じさせます。

さらに、中央集権的な構造自体が批判を招く。暗号の忠実な支持者は完全に非中央集権的な解決策を好み、Tetherのような「中央企業が決定する」モデルには本能的に反感を抱く。

未来はどう進むのか？

フォーブスは2024年がステーブルコインの爆発年になると予測しています。背景は何でしょうか？テザーは準備金の監査透明性を推進しており、アメリカ公認会計士協会はステーブルコインの監査基準を策定中です。また、機関投資家のUSDTへの関心は空前の高まりを見せています——特にビットコインETFとイーサリアムETFが承認された後。

USDTの用途も拡大しています：DeFiレンディング、国際送金、さらには日常的な消費（例えば、電気料金の支払い、オンラインショッピング）も可能です。Tetherがより多くの金融機関と協力できれば、このものの応用範囲はまだ広いです。

一言でまとめる

USDTは暗号資産市場の「安定したアンカー」です——一方は狂った変動の通貨圏に繋がり、もう一方は実際の法定通貨の世界に繋がっています。議論は多いですが、短期的にはそれが代替される可能性は見えません。