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高通真的要翻身了嗎?



10月27日高通股價一口氣拉升11%,原因很簡單——他們官宣了自研數據中心AI芯片。這是個大動作:直接對標英偉達和AMD這倆大佬。

但問題來了:高通這些年日子確實不好過。手機市場的AI換機熱度遠不如5G猛,蘋果還要自主研發芯片不用他們了,中國市場又面臨政策不確定性。加上P/E才17倍,遠低於英偉達/AMD的32倍——確實便宜。

好消息是財務在好轉:前九個月淨利潤8.7億美元,同比增長20%。新推的AI200加速卡定在2026年發,2027年還有性能提10倍的AI250。這些卡主打低成本+LLM推理優化。

壞消息是競爭對手多到爆:谷歌、亞馬遜、微軟、OpenAI都在自研AI芯片。AI芯片市場雖然預計年復合增長率29%至2030年,但高通能啃下多大一塊蛋糕?還不確定。

現在的問題是:這波漲幅是底部反彈開局,還是反應過度了?從估值和盈利增速看,進場布局的邏輯還在。但要賭高通AI芯片能跑贏,風險也不小。
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