為何你的加密貨幣交易總是遭遇失利：沒有人談論的流動性陷阱

你正試圖退出一個倉位，但滑點卻異常嚴重。買賣差價突然擴大，你的訂單只部分成交，且價格非常不利。這情況是不是很熟悉？大多數交易者會歸咎於波動性，但真正的罪魁禍首往往是流動性——而且這遠比你想像的更為微妙。

真正的底層運作是什麼

流動性衡量的是你在不大幅拉低價格的情況下，進出資產的難易程度。想像你想賣出 1000 BTC——如果在穩定價格下有足夠的買盤興趣，你就能順利成交。反之？你會沿著訂單簿層層下單，每次賣出都會讓價格越來越低。這就是流動性不足的實際表現。

高流動性市場的買賣差價很窄，(買賣價差（買入價與賣出價之間的差距）)很小。差價越窄，代表參與者越多，競爭越激烈。差價越寬，則是流動性不足、巨鯨主導的市場。這裡有個陷阱：成交量不等於流動性。2008年股市崩盤和2020年疫情崩盤時，雖然成交量巨大，但流動性卻瞬間蒸發。你看到的高成交量圖表，可能只是海市蜃樓。

現實中的痛點

小市值山寨幣是最容易受害的。市值 1000 萬美元的幣，日交易量可能只有 50 萬美元，但流動性池卻很淺。試著買賣 5 萬美元，價格就可能波動 20%。大戶都知道這點——他們稱之為流動性工程。巨鯨會故意將價格推入流動性豐富的區域，(比如前高/低點)，在那裡散戶會設置止損和進場訂單，方便他們清倉。

如何實際應用這些知識

**首先檢查訂單簿。**距離中間價 1% 範圍內，買賣盤有多深？如果很快就枯竭，就不要追高。

**在波動時，策略性使用市價單。**沒錯，成交可能不理想，但你能確保成交。止損限價單在流動性不足時可能完全失效，讓你陷入困境。

**在圖表上尋找流動性區域。**價格沖擊到過去的阻力位，並非偶然——這是因為散戶的止損和突破單在那裡形成了陷阱，吸引大戶賣出。這些區域就是流動性集中的地方。

**實時監控數據。**查看訂單簿深度、鏈上交易量指標，以及擴大的價差，都是預警流動性枯竭的信號。如果差價突然擴大 5 倍，代表市場出了問題。

流動性風險常常被忽視，直到你在需要退出時卻發現出不去。現在就將它納入你的交易策略，否則可能會付出慘痛的代價。