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美國經濟政策制定者陷入了一場激烈的利率辯論。財政部長斯科特·貝森特呼籲联准会在9月大幅降息50個基點,並在未來將利率下調至少1.5個百分點。同時,川普更是主張將利率降至接近1%的水平。然而,實現這些激進的降息目標可能面臨諸多挑戰。
7月消費者價格指數(CPI)整體表現溫和,爲降息提供了一定依據。但核心通脹因服務業價格漲而創下今年以來最大月度漲幅,引發了市場對通脹趨勢的擔憂,這可能會限制联准会的降息空間。
联准会內部對利率政策存在嚴重分歧。一些官員支持降息,而另一些則因擔憂通脹而持謹慎態度。分歧的核心在於如何評估川普關稅政策對通脹和勞動力市場的影響。
若服務業通脹持續高企,联准会可能會提高降息門檻或限制降息幅度。他們可能需要看到就業市場明顯疲軟和通脹前景更爲溫和,才會考慮進一步降息。然而,川普政府的移民限制政策也在改變"疲軟勞動力市場"的定義。就業增長放緩可能反映的是勞動力供給減少,而非需求下降,這使得失業率等指標變得更加重要。
有觀點認爲,目前經濟並未陷入衰退,勞動力市場正在經歷結構性轉變。在這種情況下,降息可能會引發更多通脹壓力。因此,联准会在制定貨幣政策時必須權衡多方面因素,以確保經濟的穩定增長。
總的來說,雖然降息呼聲高漲,但联准会面臨的實際情況較爲復雜。他們需要在刺激經濟增長和控制通脹之間找到平衡點,這使得激進降息的實現變得困難重重。