SEC批準以太坊ETF申請：加密市場迎來重要裏程碑

北京時間5月24日5時，市場傳來重大消息，美國證券交易委員會（SEC）正式批準了以太坊ETF的申請。這一決定出乎許多人的意料，因爲此前普遍預期SEC會發出延期或拒絕的通知。

具體而言，SEC批準了以太坊現貨ETF的19 b-4表格，涉及多家知名機構。然而，ETF發行人仍需等待其S-1註冊聲明生效後才能正式開始交易。SEC剛剛開始與發行商討論S-1表格，這個過程可能需要多次修改，具體時間尚不明確。有分析師推測可能需要幾周時間。通常情況下，ETF批準過程大約需要5個月，比特幣ETF至少花費了90天，但預計以太坊現貨ETF的進程會加快。

目前，已有發行商迅速行動，提交了修訂版S-1申請表格。其他潛在的發行商還包括多家知名金融機構。

這一批準標志着以太坊現貨ETF向上市邁出了關鍵一步，對作爲第二大加密貨幣的ETH來說是一個裏程碑事件，同時也是加密市場與傳統金融融合的重要節點。

令人驚訝的是，就在一周前，市場對此還持極度悲觀態度。一位分析師曾表示，如果有人相信這些ETF會獲得SEC批準，那簡直是瘋了。然而，現在這個"瘋狂"的想法竟然成爲了現實。

SEC態度的戲劇性轉變

此次批準是在市場監管機構態度發生驚人轉變後做出的。今年早些時候批準現貨比特幣ETF後，SEC似乎並未與以太坊ETF發行人進行太多互動。市場預期一度非常低迷，對申請通過的預期降至約10%。

就在兩周前，一位知名ETF分析師還預測，由於與潛在發行人缺乏有效溝通，加上以太坊監管地位的不確定性，SEC可能會在5月23日拒絕以太坊現貨ETF的申請。他甚至認爲，以太坊現貨ETF可能要到2025年底才能實現。

然而，情況在最近幾天發生了急劇變化，市場頻頻傳來利好消息。

本週初，SEC突然開始與發行人溝通，要求將19b-4表格退回並重新提交，這一變化令人意外。據悉，SEC內部某些部門對這180度的大轉變也感到措手不及。有消息人士稱，這種前所未有的情況完全是出於政治考量。

本週三，多家機構修改了其申請文件，刪除了質押相關內容，這可能是出於合規需求。有研究人員推測，SEC可能試圖在"ETH本身不是證券"和"質押的ETH是證券"之間尋求平衡，這與他們的訴訟案件和相關調查報道相符。此外，一些機構的以太坊現貨ETF在美國存管信托和結算公司網站上列出，也被視爲積極信號。

美國大選年的政治因素可能是推動以太坊現貨ETF審批的關鍵因素，這也反映了美國對加密監管態度的轉變。近期，美國政府對加密市場釋放了前所未有的友好信號。例如，美國衆議院通過了《21世紀金融創新和技術法案》，該法案將把數字貨幣的監管權從SEC轉移到更爲行業友好的商品期貨交易委員會（CFTC）。此外，美國參議院還推翻了SAB 121規則。這些舉措都顯示出美國政策制定者對加密行業態度的重大轉變。

從這個角度來看，SEC態度的轉變可能比ETF獲批本身更具深遠意義。

不過需要指出的是，以太坊ETF可能難以達到比特幣ETF那樣的吸引力。有分析師估計，以太坊ETF可能獲得比特幣ETF所獲資產的10%至15%，約爲50億至80億美元。盡管如此，對於新發行的產品來說，這仍是相當可觀的規模。

回顧以太坊融入傳統金融市場的歷程

自2017年芝商所推出比特幣期貨以來，加密市場開始與傳統金融市場逐步融合。以下是以太坊進入傳統金融市場的重要裏程碑：

2021年2月：以太幣期貨問世

芝加哥商品交易所推出了以太幣期貨，爲市場參與者提供了在現貨市場對沖以太幣頭寸的工具。

2023年5月：以太幣期貨ETF申請的起起落落

多家機構曾提交並隨後撤回了以太幣期貨ETF的申請，這一過程讓人聯想起2021年8月類似產品的短暫興起與快速退場。

2023年7月/8月：以太幣期貨ETF計劃重啓

一些機構重新向SEC提交了以太幣期貨ETF的申請，雖然最初提出計劃的機構最終放棄了競爭。

2023年8月：灰度公司訴訟勝利

法院裁定SEC在拒絕灰度公司現貨比特幣ETF申請時的理由不充分，這爲後續ETF審批鋪平了道路。

2023年9月：現貨以太幣ETF申請開始

多家機構開始申請美國現貨以太幣ETF，開啓了SEC爲期240天的審查週期。

2023年10月：以太幣期貨ETF在美國上市

多只以太幣期貨ETF開始在美國交易，盡管初期資金流入並不理想。

2024年3月：新的申請策略

一家資產管理公司在申請文件中加入了相關性分析，試圖復制SEC對比特幣的評估方法。

2024年4月：行業與監管的較量

一家區塊鏈技術公司起訴SEC，指控其試圖將ETH作爲證券進行監管。

如今，隨着SEC爲以太坊ETF審批放行，其正式上市交易已經指日可待。這標志着加密貨幣市場與傳統金融體系進一步融合，也爲以太坊的發展開闢了新的篇章。