Ethereum สิบปีแห่งการทดสอบใหญ่: "จะมีการปั๊มใหญ่หรือไม่?"

> ถ้าประสบความสำเร็จ ทุกคนจะชื่นชม แต่ถ้าล้มเหลว จะมีแต่ความเศร้าใจของวีรบุรุษที่หมดอายุขัย.

เขียนโดย: Fairy, ChainCatcher

บรรณาธิการ: TB, ChainCatcher

ปีนี้ เป็นปีที่สิบของการเกิดขึ้นของอีเธอเรียม.

ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา มันได้สนับสนุนความเจริญรุ่งเรืองของ DeFi และจุดชนวนกระแส NFT นักพัฒนาจำนวนมากและผู้มีอุดมคติได้มาบรรจบกันบนเครือข่ายนี้ เกิดการปะทะและสร้างสรรค์ เขียนเรื่องเล่าคริปโตออกมาอีกครั้งหนึ่ง

แต่ในปีที่สิบนี้ Ethereum กลับมาถึงทางแยกแห่งโชคชะตา สายบล็อกเชนใหม่ๆ ผุดขึ้นมาไม่ขาดสาย และอำนาจการเล่าเรื่องก็สูญเสียไปอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ราคาเองก็สูญเสียแรงขับเคลื่อนในช่วงการปรับตัวที่ยาวนาน.

หลังจากผ่านพ้นร้อนหนาวมาเป็นเวลา 10 ปี ของอีเธอเรียม จะสามารถต้อนรับ "การปั๊ม" ครั้งใหญ่ได้หรือไม่?

ชิปมีแนวโน้มที่จะรวมกลุ่มกัน, เอเธอเรียมกำลัง "เปลี่ยนเจ้ามือ" หรือเปล่า?

เกี่ยวกับคำพูดเรื่อง "เปลี่ยนเจ้าของ" ของ Ethereum นั้น จริงๆ แล้วเริ่มมีการพูดถึงมาตั้งแต่ปีที่แล้ว มีมุมมองหนึ่งที่เชื่อว่า ผู้ถือ ETH ในยุคแรกๆ ที่เป็น OG ในวงการกำลังค่อยๆ ถอนตัวออกไป และชิปกำลังถูกสถาบันอย่างวอลล์สตรีทเข้ามาซื้ออย่างเงียบๆ การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นจริงหรือ หรือเป็นเพียงเรื่องที่เล่าให้ตัวเองฟัง?

จากการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์บนบล็อกเชน @Murphychen888 ดัชนีเฮฟฟินดาลของ ETH (ซึ่งวัดความเข้มข้นของโทเค็น) ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2016 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโทเค็นกำลังกระจายไปยังนักลงทุนรายย่อย จนถึงเดือนมีนาคม 2023 ที่ถึงจุดต่ำสุด แต่กลับเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนที่กลับมารวมตัวกันอีกครั้ง ไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มตำแหน่งอย่างกระตือรือร้นหรือตำแหน่งที่ถูกเสริมเติมเต็ม การกระทำของปลาวาฬกำลังผลักดันให้ความเข้มข้นเพิ่มขึ้น.

!

ดัชนีเฮฟเฟนดาห์ลของอีเธอเรียม: คือความเข้มข้นของชิป ดัชนีสูงแสดงว่าผู้ถือครองรายใหญ่จำนวนหนึ่งกำลังครอบงำตลาด ในขณะที่ดัชนีต่ำแสดงว่าการแจกจ่ายชิปมีความสม่ำเสมอกว่า

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นกระบวนการที่ช้ามาก เนื่องจากยังมีนักลงทุนรายใหญ่บางส่วนที่ยังคงขายออกเพื่อลดแนวโน้มการกระจุกตัว แม้ว่าระดับการกระจุกตัวที่เพิ่มขึ้นนี้จะช่วยให้แนวโน้มราคาตลาดในอนาคตดีขึ้น แต่กระบวนการนี้ช้า อาจทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดต้องรอคอยอย่างยาวนานและเจ็บปวด

นอกจากนี้ ตามข้อมูลจาก glassnode ตั้งแต่สิ้นเดือนมีนาคม RSI ของ "ผู้ซื้อที่เชื่อมั่น" ของ ETH (ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์) ยังคงสูงถึง 80 ในขณะที่ผู้ขายที่ขาดทุนได้ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่พีคในกลางเดือนเมษายน นี้บ่งบอกว่า แม้ว่าราคาจะมีการปรับตัวลดลงอย่างมาก มีผู้ซื้อที่มั่นคงยังคงเข้ามาซื้ออย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 26 มีนาคมจนถึงปัจจุบัน.

!

RSI ใช้สำหรับวัดความซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไปในตลาด โดยมีช่วงตั้งแต่ 0 ถึง 100 โดยทั่วไปแล้ว RSI > 70 แสดงถึงความซื้อมากเกินไป และ RSI < 30 แสดงถึงความขายมากเกินไป

ยังไม่มีข้อสรุปว่าความจริงแล้ว Ethereum กำลัง "เปลี่ยนเจ้ามือ" หรือไม่ แต่ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการรวมกลุ่มของชิปใหม่ ซึ่งอาจซ่อนอยู่เบื้องหลังคือการวางแผนระยะยาวของเงินทุนขนาดใหญ่และการถือหุ้นของผู้ซื้อที่มีความเชื่อมั่น.

ข้อเสนอ "เปลี่ยนใจ" ของ Ethereum: ชั้นการดำเนินการเตรียมพร้อมสำหรับการอัปเกรดครั้งใหญ่ที่สุด

เมื่อวันที่ 20 เมษายน Vitalik ได้เผยแพร่ข้อเสนอที่สำคัญ โดยเสนอให้ใช้สถาปัตยกรรมชุดคำสั่งแบบเปิด RISC-V แทนที่ Ethereum Virtual Machine (EVM) ปัจจุบัน เป็นทิศทางการพัฒนาระยะยาวของชั้นการดำเนินการ Layer 1 ของ Ethereum.

ตามการออกแบบ สัญญา EVM ที่มีอยู่จะยังคงทำงานต่อไปและจะทำงานร่วมกับสถาปัตยกรรมใหม่ได้อย่างเข้ากันได้สองทาง โมเดลบัญชี การเรียกข้อตกลงข้าม การจัดเก็บ และนามธรรมหลักอื่น ๆ จะถูกเก็บรักษาไว้อย่างครบถ้วน ขณะที่รหัสการดำเนินการเดิมเช่น SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL จะถูกแมปเป็นการเรียกระบบของ RISC-V สถาปัตยกรรมใหม่สนับสนุนการเขียนสัญญาด้วยภาษา Rust และภาษาอื่น ๆ ที่มีอยู่เช่น Solidity, Vyper โดยประสบการณ์ของนักพัฒนาจะไม่ถูกรบกวนเป็นหลัก

!

หากสิ่งนี้เกิดขึ้นมันจะปฏิวัติวิธีการทํางานของสัญญาอัจฉริยะของ Ethereum และวางรากฐานทางเทคนิคสําหรับความสามารถในการปรับขนาดในอีกหลายทศวรรษข้างหน้า Crypto KOL Daewoo ชี้ให้เห็นว่าหากข้อเสนอประสบความสําเร็จความเร็วของ Ethereum mainnet สามารถเพิ่มขึ้นได้ 100 เท่าค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมสามารถลดลงได้มากกว่า 1,000 เท่าและมูลค่าของเลเยอร์ 2 อาจลดลง

แม้ว่าข้อเสนอนี้ยังเผชิญกับความเสี่ยงจากการต่อต้านในชุมชน แต่การเกิดขึ้นของมันได้ปล่อยสัญญาณที่ชัดเจน: Ethereum หันกลับมาสนใจคุณค่าของเครือข่ายหลักของตนเองอีกครั้ง ตามที่ผู้ใช้ในชุมชน @shmula แสดงความคิดเห็น ข้อเสนอของ Vitalik มักทำให้ Ethereum Layer 1 "ถูกทอดทิ้ง" แต่ข้อเสนอนี้มีแนวโน้มที่จะเติมคุณค่าให้กลับคืนมาอีกครั้ง.

ตัวเลือก "เริ่มต้น" ของการเงินแบบดั้งเดิม?

สถาบันดั้งเดิมดูเหมือนจะชอบ Ethereum ด้วย ธนาคารที่มีการจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างธนาคารเมลลอนนิวยอร์กได้เปิดตัวเครื่องมือข้อมูลบนบล็อกเชน Digital Asset Data Insights บน Ethereum ในขณะที่กองทุนโทเคนของ BlackRock BUIDL ได้มีการจัดสรรเงินทุนกว่า 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบน Ethereum แล้ว

!

ข้อมูล: Defillama, BUIDL การกระจายเงินทุนแต่ละเชน

นี่หมายความว่าองค์กรแบบดั้งเดิมกำลังเข้าหาเอเธอเรียมอีโคซิสเต็มอย่างตั้งใจและเริ่มทดลองเกี่ยวกับความปลอดภัย ความโปร่งใส และความสามารถในการรวมกันหรือไม่? KOL ด้านคริปโตอย่าง Blue Fox ยังได้เสนอแนวคิดที่มองไปข้างหน้า: ในอนาคต สถาบันการเงินขนาดใหญ่จะสร้าง L2 หรือเชนส่วนตัวที่อยู่เหนือชั้นความปลอดภัยของเอเธอเรียมหรือไม่?

ความคิดเห็นของ brucexu.eth ผู้ก่อตั้ง LXDAO อาจให้แรงบันดาลใจแก่เราเขากล่าวว่าสถาบันการเงินและโครงการสินทรัพย์ในเครือข่ายของฮ่องกงบางแห่งที่ฉันเพิ่งพบเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้เลือก Ethereum เป็นแพลตฟอร์มพื้นฐานเพราะในขั้นตอนนี้เกือบจะเป็นทางออกเดียวที่ต้องการ เขาตั้งข้อสังเกตว่า "จากมุมมองการทํางาน Bitcoin ขาดความสามารถในการปรับขนาดที่ยืดหยุ่น จากมุมมองของความมั่นคงและความเป็นกลางสถาบันการเงินไม่สามารถยอมรับห่วงโซ่สาธารณะที่อาจถูกแทรกแซงโดยรัฐหรือเผชิญกับความเสี่ยงของการหยุดทํางาน บล็อกเชนที่เกิดขึ้นใหม่ยังไม่ผ่านการทดสอบเวลาและความปลอดภัย และวุฒิภาวะของพวกเขายังคงต้องได้รับการตรวจสอบ"

การกระทำในช่วงต้นเหล่านี้อาจเป็นเพียงบทนำ แต่ในระยะสั้น ความสามารถของเอเธอเรียมในการสร้างมูลค่าให้เป็นจริงนั้นขึ้นอยู่กับการระเบิดของชั้นการใช้งานเป็นอย่างมาก

มหาสายเชื่อมมองขึ้นไป แต่ยังเป็นฮีโร่ที่ล้าหลังอยู่หรือ?

เริ่มต้นด้วยการเปลี่ยนแปลงทีมหลักของ Ethereum Foundation ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้เป็นข้อเสนอล่าสุดเพื่อสนับสนุนเครื่องเสมือน RISC-V Ethereum แสดงท่าทางของ "การแก้ไขที่ใช้งานอยู่" Tomasz K. Stańczak ผู้อํานวยการบริหารของ Ethereum Foundation เพิ่งยอมรับว่า "เป้าหมายรอง" ของ Ethereum คือการเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางเลือกสําหรับสถาบันที่จะชนะตลาดเช่น RWA และ stablecoins

ทิศทางต่างๆ ไม่ได้น่าเศร้าใจ แม้แต่ในด้านเทคนิคก็เริ่มมีการเปลี่ยนแปลงที่ดีขึ้น จากการวิเคราะห์ของ Trend Research พบว่า ETH อยู่ในตำแหน่งสำคัญสำหรับการสลับระหว่างแนวรับและแนวต้าน หากสามารถทะลุผ่านหรือนำไปสู่การกลับตัวของแนวโน้มที่เป็นประโยชน์ ETH ได้ประสบกับการลดลงอย่างยาวนานเป็นเวลา 5 เดือนตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 จำนวนที่อยู่ที่มีกำไรลดลงไปถึงระดับต่ำสุดในตลาดหมี และยังคงถูกขายมากเกินไป ในขณะที่ตลาดคริปโตเคอเรนซีกำลังฟื้นตัวอยู่ในช่วงการสลับระหว่างแนวรับและแนวต้านที่สำคัญ.

!

ข้อมูลที่อยู่การทำกำไร

Trend Research ระบุว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวได้ปล่อยสัญญาณการสร้างฐานที่มีศักยภาพ ETH รูปแบบ K-line, ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่, MACD กับ Momentum, RSI และ MFI ตัวชี้วัดหลายตัวชี้ไปที่ความเป็นไปได้ของการกลับตัวของตลาดในระยะสั้น ราคาปัจจุบันยังใกล้กับขอบบนของช่องทางขาลงและระดับแรงกดดันในแนวนอน กำลังพยายามทำลายผ่าน.

ดูเหมือนว่า Ethereum จะนําไปสู่ "ช่วงเวลาวิกฤติ" ของตัวเอง แต่อย่างที่ชาวจีนมักพูดว่า "ก่อนที่จะชนะ ให้คิดถึงความพ่ายแพ้ก่อน" แม้ว่าสถานการณ์จะเริ่มระยิบระยับ แต่ก็หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะถามว่า: หากความสําเร็จขั้นสุดท้ายล้มเหลวจะเกิดอะไรขึ้น? หากความพยายามเหล่านี้ยังคงล้มเหลวในการฝ่าคอขวดด้านประสิทธิภาพการพัฒนาระบบนิเวศจะซบเซาหรือล้มเหลวในการฟื้นความเชื่อมั่นด้านราคา Ethereum จะกลายเป็น "รถม้าแห่งการลงโทษ" ในยุคใหม่หรือไม่?

สิบปี เป็นจุดเปลี่ยนของเวลา และยังเป็นการทดสอบความเชื่ออีกด้วย ล้อแห่งยุคสมัยหมุนไปข้างหน้า หากสำเร็จก็มีสายโซ่ให้มองขึ้นไป แต่ถ้าล้มเหลว เหล่าฮีโร่ก็จะต้องเสื่อมถอย.