从钻石手到日抛型 Meme，高度碎片化的市场该如何生存？

资金更多地在现有的加密货币领域内来回流转，呈现出一种「净平」的状态。本文源自 Route 2 FI 所着文章，由 深潮 TechFlow 整理、编译及撰稿。 （前情提要：检讨加密市场近期大事件：牛市走到哪了？ ） （背景补充：Wintermute 创办人回应操纵市场：爆仓了别赖我，总相信阴谋论就继续当穷鬼吧 ） Gm，朋友们。加密市场正在经历翻天覆地的变化，我们必须调整策略和战术，因为过去那些行之有效的方法已经不再适用。 传统的「买入并长期持有 (HODL)」策略正在逐渐失去作用。随着市场波动性加剧，新专案层出不穷，长期持有的信念变得更加脆弱。 如今，市场的生存法则是灵活交易，不断调整持仓，在一个分散化且充满不确定性的环境中寻找机会。能否成功适应这种新局面，将决定你是生存下来还是被市场淘汰。 让我们深入探讨一下，看看在这样的市场中，是否还有一线生机。 Altcoin Casino：如何在碎片化的加密货币市场中找到生存之道 对于那些在过去一年到一年半内才进入加密市场的人来说，这个市场正在经历一场深刻的转变。 曾经通过中心化交易所轻松实现盈利的「捷径」，如今变得愈发复杂。市场的运作方式更像是一个赌场，而不是一个传统的交易市场，这要求投资者具备前所未有的灵活性和敏锐度。 传统的「买入并长期持有」策略，虽然在早期周期中曾经奏效，但现在已经不再适用。持有周期变得越来越短，从几周甚至缩减到几天（还记得那些老玩家告诉我们，只需要低价买入山寨币，然后等到高点卖出吗？）。 这种变化的背后，是新币和新专案的不断涌现。每一个新专案都在争夺市场的注意力和资金，不断挑战现有专案的地位。 即使是一些传统上被视为利好的事件，也可能带来意想不到的后果。例如，川普推出了一种备受瞩目的 Meme，这可能吸引大量新使用者进入加密市场，但同时却可能导致许多山寨币的价值暴跌。通常，受益者仅限于比特币 (BTC)、Solana (SOL) 以及相关的 Meme 币。 许多投资者从中吸取了惨痛的教训 —— 如果投资组合没有重仓 BTC 和 SOL，就可能遭受巨大损失。 类似的情况也发生在 Berachain 的释出上，这一事件吸引了大量关注和资金，但却对 Abstract 生态系统造成了冲击。 在这样一个动态且难以预测的市场中，最明智的做法是接受波动性是市场的常态，并认识到随着新币种、新链和新专案的不断涌现，这种波动性可能会进一步加剧。 因此，许多投资者正在重新调整策略，增加 BTC 和稳定币的持仓比例，同时大幅削减长期山寨币的部位。市场的焦点也从「长期投资」山寨币转向了「短期交易」的战术性操作。 目标是避免成为那些失败专案的「最后信徒」，眼看着它们的价值归零。 在当前周期接近尾声的阶段，基于长期投资逻辑买入 BTC 以外的币种，其风险回报比可能并不理想。尽管山寨币可能接近底部，但大多数币种、NFT 或生态系统同时冲击新高的可能性越来越低。 每天都有大量新币种的推出，这稀释了市场的注意力和资金，使得现有专案重新崛起变得更加困难。 当前的加密货币周期充满了前所未有的挑战，原因在于市场中普遍弥漫着一种比以往更强的不确定感。这种不确定性主要源自这样一个事实：即使是那些备受欢迎的山寨币，在经历大幅下跌后，也没有足够的信心能确认它们会反弹。 回顾 2017 年和 2021 年的周期，投资者通常对买入山寨币的下跌行情充满信心，只要这些专案的市值 (mcap) 不过于低微（通常低于 1 亿美元）。当时的普遍看法是，这些币种会在周期内恢复其价值，至少不会在本轮周期中彻底沉寂。那些早期获得市场关注的币种往往能保持其热度和市场地位，直到周期结束。 然而，这一轮周期完全不同（是的，确实如此）。市场中充斥着各种叙事和子叙事，每一种都在争夺投资者的注意力，但这些注意力往往转瞬即逝。投资者如今对「抄底」更加谨慎，因为一个币种的整个叙事随时可能崩塌，导致投资变得一文不值。 与过去以单一主线为核心的周期不同，现在的市场呈现出多个叙事驱动的小周期，每个小周期都有自己的高潮和低谷。比特币 (BTC) 和 Solana (SOL) 被普遍认为是相对安全的选择，最终可能会恢复其价值，但对于那些追求高倍数增长的投资者来说，它们的潜在回报可能并不吸引人（毕竟 BTC 从底部已经上涨了 6 倍，而 SOL 则上涨了 20 倍）。问题在于是否应该将资金投入到诸如 AI 加密货币这样的领域。虽然这些领域最近备受关注，但它们已经从历史高点大幅回落，而且没有明确的迹象表明它们能够重回巅峰。 市场的高度碎片化使得投资者很难准确识别并抓住新兴趋势。加密货币自诞生以来一直是一个投机性市场，尽管过去的周期试图通过强调「经过同行评审的区块链技术」「扎实的基本面」和「现实世界的应用」来为其正名。然而，本轮周期似乎已经放弃了这种伪装，转而接受一种更现实的观点：一切都取决于如何吸引并保持市场的注意力。这种趋势导致市场中投资者的注意力周期显著缩短。曾经持续一到两年的「牛市周期」，如今被压缩到短短几个月、几周，甚至几天。 当前市场似乎正经历一个 Meme 超级周期（或者说这个周期已经结束了？）。然而，即使是那些最受欢迎的 Meme，也经历了从巅峰的大幅回落，这让投资它们的合理性变得更加令人质疑。 在当前的加密市场中，投资者面临的「接盘风险」比以往任何时候都更高。在过去的周期中，当币种出现类似的下跌时，投资者通常会将其视为抄底的机会，因为这些币种最终反弹的可能性几乎是毋庸置疑的。然而，如今的问题是，这些币种是否还能重新获得它们曾经的市场关注。当前市场更倾向于支援那些处于领先地位的币种，而不是那些表现落后的专案。即便某些专案有着强大的基本面，但如果缺乏市场热度，也很难获得青睐。 尽管 Meme 币和 AI 专案在当下市场中表现出色，但投资者对这些趋势仍然保持谨慎，因为市场关注点的转移往往迅速且难以预测。这种普遍的不确定性来自于投资者面临的选择过于繁多。 加密市场中有成千上万的币种和专案在争夺注意力，这让投资者难以判...