Nossas cinco previsões para o ecossistema Ethereum:
O mercado em baixa ainda não acabou;
O EigenLayer será a inovação mais importante do Ethereum;
As transações de Blob não corrigem problemas de escalabilidade;
Em 2023, os ZK-Rollups não terão tração significativa;
A camada 3 será um verdadeiro concorrente do Cosmos;
Fonte da imagem: Gerado por Maze AI
Primeiro, o bear market não passou
2022 está destinado a ser um grande ano para as criptomoedas. A indústria parece ter mudado drasticamente à medida que o capital institucional se derrama em projetos focados em criptomoedas, novos primitivos financeiros empolgantes são desenvolvidos e sua legitimidade como classe de ativos continua a crescer em todo o mundo. Infelizmente, essas narrativas são ofuscadas pela história principal: uma sucessão de má conduta financeira, principalmente nas mãos de maus atores que exercem o poder. A exposição dessa fraude generalizada, juntamente com o aperto da política monetária globalmente, levou o mercado cripto a um mercado de baixa implacável comparável ao visto em 2018.
Para as criptomoedas, 2022 foi um ano de domínio do capital mercenário – entidades como extratores de valor, bem como participantes que se deslocam de uma oportunidade para outra, buscando lucros excedentes de curto prazo, mas sem qualquer interesse em participar da comunidade ou construir a infraestrutura do futuro. Isso está presente na maioria das partes interessadas no espaço cripto, de usuários finais a provedores de liquidez e VCs cripto – todos envolvidos em várias formas de bombeamento e dumping de tapetes. No entanto, estas três implosões colocaram a indústria numa posição difícil:
O Terra-Luna de Do Kwon emprega um modelo de stablecoin algorítmico inerentemente falho e suborna pessoas para usá-lo para ganhar rendimentos colaterais artificiais. A retirada da stablecoin algorítmica eliminou US$ 60 bilhões em valor de mercado e esvaziou as economias de investidores de varejo em todo o mundo.
Fundada por Su Zhu e Kyle Davies, a Three Arrows Capital (3 AC) é um fundo de arbitragem forex que financia suas participações cripto direcionadas por meio de empréstimos maciços. Quando a empresa altamente superalavancada entrou em colapso em condições adversas de mercado, seus bilhões de dólares em dívidas incobráveis deixaram enormes buracos nos balanços dos credores em todo o espaço cripto.
Finalmente, a plataforma de negociação FTX entrou em colapso quando a SBF se apropriou dos depósitos dos clientes e os emprestou à sua empresa de negociação, a Alameda Research. Como resultado de seu crash do FTT Token, que resultou em bilhões de dólares em perdas, vários credores faliram devido às perdas.
Então, o que isso significa para a indústria cripto em 2023? Em primeiro lugar, esperamos que a liquidação da posição FTX e as dívidas incobráveis generalizadas continuem a impactar negativamente o mercado cripto ao longo do próximo ano. À medida que os processos de falência e criminal progridem, é provável que continuem a ser identificados problemas de liquidez e insolvências nos serviços CeFi e DeFi. Em segundo lugar, a desonestidade envolvida nesta falência prejudicará seriamente o processo regulatório, a atividade dos investidores e a confiança dos consumidores.
Olhar para o futuro
Apesar dos sérios contratempos em nosso setor, estamos otimistas sobre as perspetivas para cripto em 2023. Embora o capital mercenário tenha afetado nossa credibilidade, nossa indústria também está cheia de construtores dedicados que colocaram muito suor neste próspero mundo Web3. Essas pessoas são o que chamamos de “capital visionário” e ainda estão construindo em um momento em que a maioria dos especuladores do setor partiu. Eles fazem um esforço de longo prazo para impulsionar a Web3 para a vanguarda da entrada irreversível na vida cotidiana. Acreditamos que 2023 é o ano do capital com visão de futuro e o ano em que as criptomoedas passam de investimentos especulativos para um componente central da sociedade construída em torno da Web3.
Em certa medida, esta transformação já está em curso. Entre protocolos DeFi que se integram com sistemas financeiros tradicionais, cofres DAO acumulando ativos do mundo real e empresas de jogos tradicionais invadindo a Web3, uma das narrativas emergentes de hoje é que as linhas entre soluções descentralizadas e o mundo real estão se esbatendo. Este processo só vai continuar, e 2023 provavelmente será o ano em que os projetos Web3 entrarão no mainstream.
Eis alguns exemplos. Em uma era em que as violações de dados são onipresentes, as empresas podem começar a adotar tecnologias de identidade descentralizadas que permitem aos usuários autocustodiar seus dados. Aplicações voltadas para o consumidor da tecnologia blockchain surgirão no espaço de mídia, onde marketing, narrativa e jogos convergirão para criar um mundo imersivo e interativo. Ao construir uma rede blockchain em cima da rede existente, as concessionárias serão capazes de integrar recursos de energia distribuídos em uma nova rede de novas fontes de energia descentralizadas.
Embora isso não seja novidade para os nativos de criptomoedas, esses exemplos representam a introdução de uma grande nova base de usuários e mostram que o mundo fechado que vimos na última década está pronto para ser tornado público. Por trás dessas mudanças fundamentais em nossas vidas diárias estará uma onda de desenvolvimentos tecnológicos que elevarão as capacidades da criptomoeda e a prepararão para sua centralidade na vida do metaverso. Esses eventos estão se desenrolando em tempo real, e nossas expectativas são resumidas abaixo, e aqui estão nossas previsões de como cripto e Web3 darão um salto em frente em 2023.
Em segundo lugar, o EigenLayer será a inovação mais importante do Ethereum
Uma das diferenças mais significativas no desenvolvimento de blockchain é o grau de atividade sem permissão que pode ocorrer entre a camada de infraestrutura e a camada de aplicação. As atualizações e alterações de infraestrutura ficam atrás da camada de aplicativos porque as implantações de aplicativos não têm permissão e as atualizações da rede principal exigem licença. As mudanças nas camadas de consenso, core, sharding, P2P e middleware são baseadas em votos democráticos de partidos especificados, enquanto os aplicativos são livres para implantar e experimentar a lógica de consenso central.
Sistemas de rede estabelecidos e bem capitalizados que exigem uma análise de risco prudente antes de atualizações ou alterações principais. Tal levou a que as soluções inovadoras para questões de consenso e barreiras fundamentais fossem limitadas ou mais tardias do que o mercado. Uma vez que a rede de confiança soberana do sistema é estabelecida, o protocolo torna-se muito rígido e menos propenso a atualizações inovadoras. Quando surgem mecanismos de consenso inovadores ou camadas de middleware (como Snowman, Chainlink ou Nomad), não é possível usar uma camada de confiança existente para executar uma nova rede sem permissão.
Além disso, as novas redes são frequentemente limitadas por fronteiras inevitáveis em matéria de capital. Para que uma rede descentralizada garanta a segurança da lógica central de consenso, o custo de atores mal-intencionados para autoimplementar mudanças ou controlar ativos precisaria ser proibitivamente alto. Por conseguinte, a tecnologia inovadora não é suficiente e os construtores também precisam de encontrar uma grande base de financiamento para a cibersegurança, que muitas vezes se torna o maior obstáculo à inovação das infraestruturas.
A distribuição de recompensas destaca ainda mais o problema de capitalização na inicialização da rede. Na pilha do validador Ethereum, 96% do total de recompensas são alocadas a provedores de capital, enquanto apenas 4% são alocadas a operadores de nós. Longe de ser arbitrária, a distribuição de recompensas reflete o custo implícito de capital em uma rede de prova de participação (PoS). O risco implícito de apostar ativos instáveis para a segurança da rede é fundamentalmente muito mais caro do que executar um nó de uso geral que pode ser reaproveitado.
Vale a pena mencionar que inicializar a segurança da infraestrutura central é a principal consideração para redes descentralizadas. Dito isso, os aplicativos construídos sobre ele são sempre limitados pelo denominador mais inseguro em sua pilha de infraestrutura. Aplicativos que incluem camadas de middleware, como pontes de cadeia cruzada e oráculos, protegidos por suas próprias redes de confiança soberana, estão reduzindo a segurança geral do sistema para as dependências menos seguras.
A fim de resolver a lacuna central de inovação da infraestrutura para a camada de aplicação, a EigenLayer introduziu uma solução simples, mas extremamente eficaz, para resolver o problema dos custos de capital excessivos: re-staking.
EigenLayer
O EigenLayer é uma camada de contrato inteligente no Ethereum que permite aos usuários aproveitar as redes de confiança existentes para proteger outras camadas de infraestrutura central e middleware através do uso de staking pesado. Em sua essência, restaking é o uso do mesmo ETH apostado usado para verificação na rede Ethereum para proteger outras redes. Isso permite que os stakers de ETH tenham mais flexibilidade na staking de capital, enquanto estendem a camada de confiança para a infraestrutura periférica, como sidechains, middleware e até mesmo outras redes não-Ethereum.
A EigenLayer está introduzindo um mercado bidirecional onde os stakers de ETH podem atender redes que exigem uma camada de confiança. Isso permite que a nova rede reduza os custos de segurança da rede, ao mesmo tempo em que ganha acesso a um enorme pool de fundos. Na verdade, isso elimina o problema de denominador mais inseguro na camada de aplicação. Oráculos e pontes ganharão segurança e confiança a partir da mesma camada de infraestrutura na qual o próprio aplicativo é construído. O EigenLayer permite a consolidação da confiança, melhorando a segurança de todas as redes que interagem com a camada. Por exemplo, um novo participante no espaço de ponte de cadeia cruzada de ativos pode interagir com o EigenLayer e obter acesso imediato a uma fundação de segurança de US$ 18,7 bilhões.
Dado que os stakers ETH não incorrem em nenhum custo marginal de capital ao validar outras redes, o staking pesado aumenta muito o leque de possibilidades para os stakers. É claro que o EigenLayer tem alguns riscos de alavancagem e corte, já que os ativos subjacentes podem ser cortados em várias redes seguras no caso de comportamento mal-intencionado. Sempre que várias redes são validadas com os mesmos fundos, a base de ativos é inerentemente alavancada, abrindo o sistema para potenciais cascatas.
O risco de confisco é complexo e pode levar ao contágio. As perdas devido a ações maliciosas ou tempo de inatividade reduzem essencialmente as considerações de segurança de todas as redes verificadas. Se não for controlado ou restringido, esse contágio pode afetar negativamente a arquitetura do sistema. No lançamento, a EigenLayer introduzirá diretrizes e limites de alavancagem prudentes para garantir a estabilidade do sistema de confiança.
A EigenLayer também está desenvolvendo uma camada de disponibilidade de dados para Ethereum chamada EigenDA. Essa camada é semelhante à especificação atual de danksharding e inclui recursos como Amostra de Disponibilidade de Dados (DAS) e Atestado Gerenciado. No entanto, o EigenDA é um middleware opcional em vez de um componente central do protocolo. Como uma camada de middleware, ele pode ser testado sem a necessidade de um hard fork, o que oferece várias vantagens: experimentação sem permissão na camada DA e permitir que os validadores participem com base em opt-in. Se a implementação do pseudo-danksharding for bem-sucedida no EigenDA, ele pode se tornar a camada DA de fato para todos os otimistas e zk-rollups construídos no topo do ecossistema Ethereum antes do longo processo de mudanças de protocolo no nível Ethereum.
Durante o longo mercado de baixa de 2022-2023, espera-se que a liquidez continue a buscar segurança dentro do Ethereum, consolidando ainda mais a rede como um porto seguro e uma camada de confiança central para criptomoedas. A concorrência segura expandirá ainda mais a base de capital do Ethereum, ampliará a lacuna entre alt-L1s e empurrará o custo de capital para novas redes de validação nativas para níveis proibitivos.
A obtenção de segurança ETH altamente apostada reduzirá significativamente o custo de dimensionamento de middleware, sidechains e pilhas de tecnologia descentralizadas em geral. Acreditamos que a Eigen trará as mudanças mais significativas para a forma como as redes descentralizadas são construídas desde que o Ethereum foi introduzido pela primeira vez em 2015.
Em terceiro lugar, as transações de blob não resolverão o problema de escalabilidade
Até que a modularidade seja alcançada, as transações de blob não serão um fixador mágico para a escalabilidade do Ethereum. Alcançar a modularidade terá obstáculos técnicos e atrasos consideráveis. O aumento drástico de dados on-chain também impulsionará a expiração do estado para aliviar a necessidade de inchaço do estado, e pode até levar a mudanças na estrutura peer-to-peer do Ethereum. As transações de Blob introduzem um novo formato de dados para calldata (do qual os rollups dependem) que contém uma grande quantidade de dados adicionais que não são acessados por execuções de EVM, mas apenas por compromissos.
À medida que a demanda por rollups e execução modular cresce, esse novo mercado de dados se tornará cada vez mais competitivo. Isso significa que podemos ver competitividade de preços, assim como vemos preços de gás competitivos no Ethereum, podemos ver competitividade em torno de Data_gas, que é um novo tipo de gás que está sendo implementado. Há também muitas questões que precisam ser abordadas, como se o gás deve ser baseado no tempo ou no slot, porque se for baseado em um slot, há uma chance de você perder um slot sem uma transação de blob, o que pode fazer com que a demanda pareça um aumento na demanda, o que afeta o preço do gás.
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Há também a questão da fofoca real de transações de blob em uma rede peer-to-peer (P2P), já que esses blobs são muito maiores em tamanho do que qualquer coisa que esteja fofocando atualmente. Isto requer mais investigação e está atualmente a ser explorado pela Paradigm. Será interessante ver o que acontece com isso e se a rede Ethereum pode lidar com esse inchaço de estado e dados adicionais. Em qualquer caso, é provável que a expiração do estado seja necessária para limitar o crescimento do estado Ethereum – que atualmente cresceu a uns insanos 1079 GB para sincronização completa do blockchain e está crescendo a cada dia. A expiração do estado será alcançada através do aluguel do estado, para que o estado possa ser alugado para armazenamento off-chain, ou excluindo o estado em uma base mensal ou semanal e, em seguida, armazenando-o em um nó de arquivo (que infelizmente é muito centralizado neste momento).
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À medida que o posicionamento do Ethereum e de muitos L1s nos próximos anos se torna mais claro, fica claro que, para permanecer descentralizado e “acompanhar os tempos”, eles devem passar para a modularidade.
Quatro, ZK-Rollups não terão tração significativa em 2023
Os ZK-Rollups não ganharão tração significativa em 2023 porque não têm prontidão de produção e não conseguem alcançar uma descentralização adequada. Quando dizemos prontidão de produção, nos referimos especificamente às suas VMs e ao tempo de prova da prova.
Em vez disso, espera-se que o ZKP seja amplamente utilizado, especialmente em provas não interativas de estado. Projetos como Herodotus, Axiom, ETHStorage e Lagrange os usarão para uma variedade de fins de compartilhamento de dados que exigem prova de armazenamento on-chain ou cross-chain.
Espera-se que várias pontes de cadeia cruzada comecem a usar ZKP para fins de interoperabilidade, e algumas delas já estão se movendo nessa direção, incluindo Wormhole, Polymer e o coletivo ZKBridge.
As aplicações para estes ZKPs estão quase prontas e espera-se que sejam validadas on-chain a um preço razoável. Esses usos do ZKP aumentam a eficiência por meio da recursão, que envolve a agregação de várias provas em uma prova menor. A maioria dos protocolos reconheceu a necessidade de ZKP recursivo para reduzir custos e aumentar a eficiência, embora alguns esquemas comprovados sejam mais eficazes do que outros. No entanto, também tem algumas ressalvas, pois alguns cenários comprovados são mais eficazes do que outros.
Muitos esquemas e algoritmos ZK existentes com tamanhos de prova concisos incorrem em alta sobrecarga durante o tempo de geração de provas (também conhecidas como provas), o que limita sua eficiência e escalabilidade. Para resolver esta questão, projetos como Supranational, Ingonyama e DZK estão trabalhando para melhorar a eficiência da geração de provas. No entanto, é importante reconhecer que essa aceleração de hardware é apenas parte da razão para provas eficientes. As otimizações são necessárias a nível algorítmico, ao nível do software e noutras áreas. É igualmente importante que o referido sistema permaneça suficientemente descentralizado, o que é difícil de alcançar na prática.
Finalmente, o tempo de prova também aumenta com a complexidade do ZKP em questão. Considerando todos os fatores mencionados, não há dúvida de que é difícil construir um ZKRollup suficiente para ganhar tração significativa em 2023. Atualmente, o uso mais eficaz do ZKP é em operações de menor escala, como a já mencionada prova não interativa de estado e interoperabilidade.
Quinto, a Camada 3 será um verdadeiro concorrente do Cosmos
A camada 2 (L2) melhora a escalabilidade do Ethereum reduzindo as taxas de gás e aumentando a taxa de transferência. Devido a esses fatores de escalabilidade, bem como às compensações existentes, a L2 deve optar por otimizar para projetos específicos. A camada 3 (L3) é um blockchain específico da aplicação construído em cima do L2 que visa mitigar essas compensações e fazer mais melhorias. Eles são semelhantes a ambientes appchain, como Cosmos, Avalanche e Polkadot, mas se beneficiam de serem construídos em uma pilha modular de blockchain em vez de uma pilha de cadeia monolítica. Portanto, a implantação de uma pilha de infraestrutura de blockchain totalmente modular, incluindo um L2 comum, bem como um L3 personalizável, marcará o fim da era dos ecossistemas monolíticos da cadeia de aplicativos e o início de uma nova era de desenvolvimento de aplicativos descentralizados.
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Atualmente, as cadeias de aplicativos monolíticas são preferidas por muitos aplicativos porque lhes permite a liberdade de criar lógica personalizada e contratos inteligentes, permitindo uma melhor execução. Além disso, os appchains têm seu próprio espaço de bloco, então eles não precisam competir com outras cadeias para execução. Mas isso não alcança a eficiência que poderia alcançar. O uso de arquiteturas blockchain monolíticas, como appchains construídas em software modular (por exemplo, Cosmos) ou como appchains totalmente monolíticas (por exemplo, sub-redes Avax), limita sua capacidade de reduzir os custos de transação e aumentar a taxa de transferência computacional.
Em contraste, as cadeias de aplicativos construídas em um protocolo blockchain totalmente modular reduzem o atrito desnecessário porque podem aproveitar uma camada de blockchain otimizada construída para funções específicas. Digamos que você construa um L3 em cima do zkSync (L2) que aproveita o Celestia para disponibilidade de dados e o Ethereum para prova de liquidação e consenso, em comparação com um appchain monolítico que combina todas ou algumas das camadas. Neste caso, a única maneira de avançar é construir modularmente para melhor escalabilidade, mantendo a descentralização.
É importante notar que esses benefícios são medidos além do que é teoricamente alcançável para uma cadeia de aplicação monolítica. Por exemplo, L1 custa 100 vezes menos para L2 e 10.000 vezes menos para L3 em comparação com L1. zkSync está construindo o zkPorter L3 com taxas cerca de 100x mais baixas, e um TPS máximo de 20, 000+. L3 não só oferece melhor desempenho, mas também pode ser personalizado para fins específicos. Isso inclui adicionar recursos de privacidade ao usar o ZKP, projetar modelos DA personalizados e permitir soluções eficientes de interoperabilidade.
Quase todos os EVM L2 relevantes estão planejando desenvolver um L3 personalizável em cima de seu L2. Além disso, surgirão oportunidades para construir mais blockchains modulares usando a camada de base de disponibilidade de dados compartilhados da Celestia. No entanto, uma coisa importante a notar sobre essa previsão é que o desenvolvimento futuro de appchains será como L3s em uma pilha modular de blockchain, em vez de cadeias monolíticas. A combinação da descentralização e segurança do EVM com L3 escalável torna o ambiente modular muito superior a um ecossistema de cadeia de aplicações monolítico. Há ainda importantes questões de interoperabilidade que têm de ser resolvidas, especialmente no que se refere às transações de acumulação cruzada. No entanto, estamos a fazer progressos e espera-se que a L3 esteja disponível até ao final de 2023.
Portanto, se o L3 puder resolver o problema de interoperabilidade, a implantação de cadeias de aplicativos construídas em uma pilha modular de tecnologia blockchain será um assassino para a teoria da cadeia de aplicativos monolítica. O L3 manterá um nível de segurança Ethereum, aumentará a velocidade e a escalabilidade e permitirá que os dapps sejam personalizados para casos de uso específicos. Ecossistemas de Appchain, como o Cosmos, continuarão a ganhar força em 2023. No entanto, com a implantação final do L3 em 2023, veremos uma mudança na narrativa da cadeia de aplicativos de um ecossistema monolítico para um ecossistema modular.
