最新數據顯示,持有 Solana 作為財庫資產的上市公司正承受巨額帳面壓力。根據 CoinGecko 匯總的已披露收購成本與當前市場價格測算,這些公司合計未實現虧損已超過15億美元。它們共持有逾1200萬枚 SOL,約佔總供應量的2%,而 SOL 現價在84美元附近。
虧損主要集中在幾家美國上市公司,包括 Forward Industries、Sharps Technology、DeFi Development Corp 與 Upexi,四者帳面浮虧合計超過14億美元。由於部分公司尚未完整披露建倉成本,真實損失規模可能更高。雖然尚無強制拋售發生,但資本市場已率先“定價”風險,其股價普遍低於所持代幣的市值,融資能力明顯受限。
從持倉結構看,Solana 國庫集中增持主要發生在2025年7月至10月的價格高位階段。此後,前五大持有方均未披露新的大額買入,也沒有鏈上減倉跡象。最大持有者 Forward Industries 以約230美元均價購入逾690萬枚 SOL,目前未實現虧損超過10億美元。Sharps Technology 在高點投入3.89億美元,其持倉市值已較成本縮水逾一半。
DeFi Development Corp 采用分批建倉方式,損失相對較小,但其股價依然低於代幣淨值。Solana Company 建立了約230萬枚 SOL 的倉位,但自去年10月以來同樣暫停增持。Upexi 的 SOL 帳面虧損約1.3億美元,而其股價在半年內跌幅超過80%。
股市走勢正在釋放“國庫寒冬”信號。谷歌財經數據顯示,上述五家公司近六個月股價跌幅普遍在59%至73%之間,遠差於 SOL 本身的表現。隨著帳面壓力與流動性約束疊加,企業加密國庫模式正面臨嚴峻考驗,Solana 相關風險也因此被重新評估。
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