Traslado de fondos a finales de año: BlackRock libera liquidez, Strategy aumenta posiciones en Bitcoin en contra de la tendencia

En el período de vacaciones de finales de 2025, cuando la mayoría de los inversores minoristas estaban temporalmente fuera del mercado, el mercado de criptomonedas no se mantuvo en calma. Los datos en la cadena muestran que la mayor gestora de activos del mundo, BlackRock, transfirió silenciosamente Bitcoin y Ethereum por un valor de aproximadamente 2.14 mil millones de dólares a CEX, lo que generó una gran atención en el mercado sobre la gestión de liquidez de sus ETF de criptomonedas.

Esta acción ocurrió en un contexto en el que los fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. continuaban saliendo. Desde mediados de diciembre, el ETF de Bitcoin de IBIT, propiedad de BlackRock, experimentó varios días de salida neta, con una salida de aproximadamente 7.9 millones de dólares en un solo día el 29 de diciembre; en ese mismo período, el ETF de Bitcoin en EE. UU. tuvo una salida neta total de aproximadamente 19.3 millones de dólares. En cuanto a Ethereum, el ETF ETHA de BlackRock salió 13.3 millones de dólares en ese día, ocupando una parte significativa del mercado. En general, el mercado considera que esto está estrechamente relacionado con la cosecha de pérdidas fiscales de fin de año, la realización de beneficios por parte de las instituciones y el reequilibrio de riesgos.

En marcado contraste con BlackRock, el firme alcista Michael Saylor y su empresa Strategy (anteriormente MicroStrategy) continuaron comprando. Justo en el mismo período de salida de fondos de los ETF, Strategy adquirió aproximadamente 1,229 Bitcoin por unos 109 millones de dólares, con un coste medio de aproximadamente 88,568 dólares, elevando su posición total a 672,497 Bitcoin. Incluso en un entorno de volatilidad reciente, la compañía mantiene más de 8 mil millones de dólares en ganancias no realizadas, reforzando su estrategia de “mantener Bitcoin a largo plazo” en su balance empresarial.

Esta divergencia refleja claramente dos roles de mercado muy diferentes: BlackRock, como el emisor principal de los ETF de Bitcoin y Ethereum en efectivo, parece estar proporcionando liquidez para las recompras de los inversores; mientras que Strategy actúa como absorbente de liquidez del mercado, comprando continuamente para reducir la oferta en circulación.

Cabe destacar que, a pesar de los grandes movimientos de fondos en la cadena y en los ETF, el precio de Bitcoin se mantuvo contenido, oscilando alrededor de 88,000 dólares, y Ethereum se estabilizó por debajo de 3,000 dólares. Este fenómeno de “alta volatilidad de fondos, baja reacción de precios” indica que el mercado ya ha anticipado de manera relativamente completa la salida de fondos a fin de año.

De cara a 2026, a medida que desaparecen los efectos de las vacaciones, el enfoque del mercado volverá a centrarse en la liquidez macroeconómica, el retorno de fondos a los ETF y el ritmo de asignación de las instituciones. Los datos en la cadena ya envían una señal: los fondos débiles están saliendo, mientras que las grandes instituciones y los inversores a largo plazo están preparando el terreno para la próxima fase del ciclo del mercado de criptomonedas.