Gate 研究院：BTC 短期持仓持续承压｜稳定币清算迈入銀行体系

加密市場全景

• BTC（+2.05% 丨 现价 87,572 USDT）：BTC は急落後、85,000ドル以上でサポートを得ており、現在価格は87,500ドル付近で震蕩整理中。移動平均線の構造を見ると、MA5とMA10は徐々に平坦化し価格に近づき、MA30は依然下落を維持しており、短期的には反発修復段階にあるが、中期的な圧力は完全には解消されていない。MACDの緑柱は明らかに収束し、快線と遅線は低位から回復、多頭の勢いは修復中だが、強い反転にはまだ至っていない。BTCが87,000–87,500ドルのレンジをしっかりと維持できれば、88,500–89,000ドルの圧力をさらに試す可能性がある。一方、86,500ドルを再下回ると、反発構造が崩れる可能性があり、市場は再び震蕩弱気局面に戻る。
• ETH（+0.46%丨現価 2,958 USDT）：ETHは急落後、2,880ドル付近で下げ止まり、現在は2,950–2,960ドルの範囲で推移している。移動平均線を見ると、短期のMA5とMA10は上向きに転じ始めているが、依然としてMA30の下支えを受けており、全体としては弱い反発修復段階にある。MACDの緑柱は縮小を続けており、空売りの勢いは明らかに衰退、ゴールデンクロスの兆しも見られるが、確定にはもう少し時間が必要だ。ETHが2,940ドル以上を維持できれば、短期的には3,000ドル付近への修復が期待できる。一方、2,920ドルを割ると、再び前の安値エリアを試す可能性がある。
• 山寨币：恐慌指数は16に低下し、「極度の恐怖」ゾーンに留まっている。昨日よりやや変動はあるものの、全体的な市場心理は明らかに改善されておらず、リスク許容度は依然低く、資金の様子見ムードが濃厚だ。
• マクロ経済：12月16日、S&P 500指数は0.24%下落し、6,800.26ポイント。ダウ平均は0.62%下落し、48,114.26ポイント。ナスダック指数は0.23%上昇し、23,111.46ポイント。12月17日10:15 AM (UTC+8現在、現物金は1オンスあたり4,321ドルで、24時間の上昇率は0.45%。

掘金人気トークン

PTB Portal To Bitcoin（+86.81%、流通時価総額 1031万ドル）

Gateの相場データによると、PTBトークンは現在0.006150ドルで、24時間で約86.81%上昇している。PTB（Portal To Bitcoin）は、ビットコインエコシステムを中心に構築されたクロスチェーンとアプリケーション層のストーリーを持つプロジェクトで、コア目標はPortalアーキテクチャを通じてビットコインと他のパブリックチェーンエコシステムのインタラクションシナリオをつなぎ、DeFiやアプリ層、資産流通層におけるBTCの拡張性を向上させることにある。

最近、公式から複数のシグナルが出ており、Portal開発者のアップデートやビットコインエコシステムに関連した公開Spaceイベントの予定など、市場のプロジェクトの技術進展とエコシステムの位置付けに対する関心を継続的に強化している。上昇の要因を見ると、今回の上昇は「ビットコインの機関化ストーリー強化 + プロジェクト期待の高まり + 流通量の少なさによる資金の博弈」の総合結果と考えられる。一つは、市場のビットコインの金融化や銀行体系による関連商品の加速展開に関する議論が明らかに高まり、Portalが掲げる「Bitcoinネイティブアプリの拡張」の想像空間を強化している。もう一つは、公式の開発進展の発表タイミングに期待差が生じ、投機資金が先行して動き出している。

LIGHT Bitlight Labs（+27.01%、流通時価総額 6716万ドル）

Gateの相場データによると、LIGHTは現在1.5733ドルで、24時間で27.01%上昇している。Bitlight Labsはビットコインエコシステムに焦点を当てたインフラプロジェクトで、RGBプロトコルとLightning Networkの連携を推進し、ビットコインを単なる価値移転ツールから、プログラム可能な資産や多様なアプリケーション層へと拡張させることを目指している。製品ラインナップにはBitlight Wallet、Lightning RGB関連ツール、テストフレームワークが含まれ、ビットコインの安全性を損なわずに資産の発行・移転・支払い体験の効率化を図る。

最近、公式からLightning RGBのテスト計画が公開され、ウォレットのバージョンメンテナンスとアップグレードも同時に進められており、プロジェクトの技術的進展を示すシグナルを継続的に発信している。全体として、LIGHTの今回の上昇は「ビットコインエコシステムのストーリー強化 + 技術路線の期待 + 市場のセンチメントの共振」の結果と考えられる。一つは、RGBとLightningの組み合わせが、ビットコインアプリケーション層の拡張に対する長期的な想像空間を切り開き、多くのBTCエコシステムプロジェクトの中で明確な技術タグを持つことに寄与している。もう一つは、メンテナンス告知やテスト計画、研究内容の集中リリースにより、段階的な進展の期待を強化し、資金の先行投入を促している。

ARC AI Rig Complex（+16.98%、流通時価総額 4796万ドル）

Gateの相場データによると、ARCは現在0.04779ドルで、24時間で約16.98%上昇している。AI Rig Complexは、「Rig」というRustネイティブのAIエージェントを中心に構築されたフレームワークで、開発者に高性能で組み合わせ可能、エンジニアリング志向のAIエージェント開発ツールを提供することを目的としている。RigはRust言語を基盤とし、安全性、実行効率、モジュール化設計を重視し、ツール呼び出しやループ推論、複雑なタスクのオーケストレーションが可能なAIエージェントの構築に適している。

最近、コア開発者はRigを基盤としたシステム化ドキュメントや書籍の推進を明確にし、エコシステムのRyzomeもRigを用いたWebコンテンツの即席化能力を示し、ARCの「開発者フレンドリーなAIエージェント基盤」の技術タグを強化している。上昇の要因を見ると、今回のARCの強さは「開発者ストーリーの強化 + AIエージェントの熱気の再燃 + 中小時価総額資金の博弈」の共同結果と考えられる。市場の関心が単一のAIアプリからエージェントフレームワークと基盤ツールに再び向かう中、Rigが示すRust × AIエージェントの路線は、技術コミュニティ内で差別化された認知を持つ。さらに、プロジェクト側の情報リリースのリズムは密集しているが、商業化データや大規模なユーザー増加の検証はなく、価格の動きは期待とセンチメントにより左右されている。

Alpha 解読

BTCの短期ポジションは引き続き圧力を受けており、長期信念側への資金シフトが加速

CryptoQuantのデータによると、短期保有者は依然として明らかに損失状態にあり、損失期間は長くなっている。これは、市場が典型的な「弱者の掃き出し」段階を経験していることを示す。長期間にわたり価格が効果的に反発できていない背景から、リスク許容度の低い短期取引の資金は損切りを選び、売り圧力が継続し、短期的な強い上昇構造の形成を妨げている。

オンチェーンの供給構造を見ると、短期ポジションの減少は、長期または高信念の保有者の段階的な引き受けに対応している。コストの低いアドレスや長期保有者に資金が集中しつつあり、市場の供給構造は改善しつつある。過去の経験から、このような供給の再分配は、底打ちや中期的な修復段階でよく見られる。短期的な変動は引き続き起こる可能性があるが、中長期的な構造は今後のトレンド修復の条件を積み上げている。

ステーブルコインの拡大は鈍化し、オンチェーンの流動性は边际的に冷え込み

最新のデータによると、ステーブルコインの総供給は依然増加傾向にあるが、過去12ヶ月のローリング成長率は10月下旬にピークを付けた後、鈍化している。成長鈍化は、ステーブルコインの流入ペースが弱まっていることを反映し、暗号市場の新規資金の活性度とも同期している。以前の急拡大段階と比べて、現在は「規模の累積と边际的推進力の低下」の状態に近づいており、短期的な価格やリスク許容度の支援効果は明らかに弱まっている。

最近の市場調整と合わせて、流動性の変化は全体的なマクロ予想の慎重化と関係している可能性が高い。リスクの価格設定が安定してきた背景の中で、新規資金の暗号市場への流入意欲は低下し、ステーブルコインの発行とオンチェーンの沈殿速度も鈍化している。これにより、絶対的な流入規模は一定の量を持つものの、全体の流動性環境は以前ほど緩やかではなくなり、市場の上昇エネルギーへの依存はストック資金の博弈に徐々にシフトしている。

USDCの決済接続 Solana、ステーブルコインの清算が銀行体系に進入

Visaは、いくつかの銀行がCircle発行のUSDCを用いてSolanaブロックチェーン上で取引清算を行えるようになったと発表した。これは、米国内の銀行体系においてステーブルコインの決済サービスが実質的に実現した初のケースとなる。最初の参加機関にはCross River BankとLead Bankが含まれ、清算フローは直接パブリックチェーン上で完結し、決済時間の短縮と機関間の送金コスト削減に寄与している。銀行間資金決済の新たな技術的手法を提供している。

この動きは、従来の金融システムにおけるステーブルコインの適用範囲拡大と、VisaとCircleのブロックチェーン上の決済インフラにおける協力推進を加速させる。規制環境の緩和とともに、両者が共同開発するArcチェーンは、より大規模な機関向けアプリケーションの展開を加速させる見込みだ。11月末時点で、Visa関連のステーブルコイン決済の年次清算規模は35億ドルに達しており、ステーブルコインは暗号ネイティブツールから、実際の支払いや清算機能を持つ重要な金融チャネルへと徐々に移行している。

**参考資料：** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/eth/](https://farside.co.uk/eth/) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - Investing, [https://investing.com/indices/usa-indices](https://investing.com/indices/usa-indices) - Investing, [https://investing.com/currencies/xau-usd](https://investing.com/currencies/xau-usd) - X, [https://x.com/Cointelegraph/status/2000785712140960065?s=20](https://x.com/Cointelegraph/status/2000785712140960065?s=20) - Bloomberg, [https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/visa-offers-stablecoin-settlement-for-us-banks-using-circle-s-usdc](https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/visa-offers-stablecoin-settlement-for-us-banks-using-circle-s-usdc)
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