比特幣的亞洲驅動力量是什麼？如果美國/歐盟在2025年12月持續出售，比特幣能否維持？

比特幣價格行動出現了明顯的區域分歧：亞洲單獨支撐BTC，而美國和歐洲交易時段則持續激烈拋售。

自11月初以來，亞太時段 (00:00–08:00 UTC) 累計回報達到 +2.1%，多次守住 $90K–$92K 等關鍵水準。與此同時，倫敦時段 (-3.8%) 以及尤其是美國時段 (-4.2%) 持續壓低價格，紐約時間的賣壓最為沉重。

這完全顛覆了2021–2024年的模式，當時美國ETF和西海岸大戶主導價格發現。

(來源：X)

為何亞洲如今成為多頭引擎

1. 企業財務部大持倉 公共公司目前持有超過 105 萬枚BTC (佔流通供應的5%以上)，較2025年初的約70萬枚有所增加。這些長期持有者 (MicroStrategy、Twenty One、Metaplanet、Semler等)，幾乎從不在亞洲時段出售，反而會在價格回調時積累，形成堅實的底部。
2. 槓桿受控與資金狀況較佳 永續合約資金利率已持續數週在-0.01%到+0.03%之間，遠低於每次2022–2024重大修正前的+0.10%極端水平。亞洲的現貨驅動買盤 (Binance、Bybit、OKX的現貨成交量如今穩定超越美國期貨。
3. 現貨ETF淨流入與期貨淨流出 在過去30天，美國現貨ETF (IBIT、FBTC) 出現了18億美元的淨流入，而美國永續合約未平倉合約 (逐漸減少18%)，亞洲交易所 (主要是Binance、Bybit、OKX) 吸收賣壓並轉化為現貨積累。
4. 時區數據 ###過去30天(

) 如果美國/歐盟繼續拋售，比特幣能否守得住？

可以——但有條件。

目前鎖定在企業財務中的超過一百萬枚BTC，像是市場底層的永久性買盤。這些持有者具有明確的多十年視野 (MicroStrategy 到2065年，Twenty One目標佔供應的5%)，並以債務/股權融資進行購買，而非現貨出售。這從根本上改變了2021–2024年期間的清算動態。

即使美國和歐盟的散戶/機構賣家再拋售約10–15億美元 (大約是11月修正的規模)，結合以下因素：

• 亞洲現貨吸收
• 企業「永不賣出」的底線
• 低永續合約槓桿，使得價格更可能在橫盤或小幅上漲，而非深度崩盤。

當前關鍵水準待觀察：

• 上行阻力：$94,800–$96,200 (美國時段阻力)
• 下行支撐：$90,500–$91,200 ###亞洲多次守住
• 關鍵線：$88,000——低於此水平，企業買盤可能放慢

底線

比特幣的重心已悄然向東轉移。歷史上首次，亞洲成為邊際買家，而美國/歐洲則是邊際賣家——市場仍拒絕崩潰。

這一切都說明了2025年供需關係已經發生了多大的變化。

只要企業財務持續累積，比特幣的下行空間就越來越有限——即使紐約和倫敦每天不停按下賣出鍵。

新的現實：亞洲買底，企業永不賣出，槓桿低 → BTC在西方賣壓下仍持續向上。