¿Por qué el “casino cripto” de Solana está pasando de las memecoins al mercado de predicciones?

El volumen de negociación de memecoins en Solana alcanzó los 13,9 mil millones de USD el mes pasado, el nivel más bajo desde febrero de 2024, cuando la fiebre de las memecoins aún no había estallado. Mientras los flujos de capital aquí se debilitan, las dos mayores plataformas de predicción del mercado experimentan un crecimiento récord: Polymarket alcanza los 3,7 mil millones de USD, mientras que Kalshi registra 4,25 mil millones de USD, el segundo mejor mes de su historia. En total, el mercado de predicción gestionó cerca de 8 mil millones de USD, equivalente al 57% del volumen de memecoins en Solana.

Esta proporción solía estar por debajo del 10% en agosto, luego superó el 45% en octubre, antes de aumentar fuertemente hasta constituir una mayoría en noviembre. Esto no solo refleja una rotación de liquidez, sino que plantea la pregunta de si el mercado de predicción se convertirá en la nueva infraestructura para el capital cripto en busca de ventajas, o simplemente será un destino temporal del flujo de dinero que rota siguiendo las narrativas.

El agotamiento de las memecoins

Solana llegó a ver un pico de 169,5 mil millones de USD en volumen de memecoins en enero, gracias a una serie de lanzamientos de tokens continuos y una volatilidad frenética. Desde entonces, la actividad ha disminuido: 34,4 mil millones de USD en julio; 29,2 mil millones en agosto; 19,7 mil millones en septiembre; 16,5 mil millones en octubre; y 13,9 mil millones en noviembre, una caída del 60% en solo cuatro meses.

Cabe destacar que esto no fue un colapso repentino debido a rug pulls o fallos técnicos. El volumen cayó de manera constante, reflejando que los traders movieron activamente su capital hacia nuevos canales en lugar de simplemente abandonar el riesgo.

Mientras las memecoins se erosionan, el mercado de predicción acelera de manera lineal: 1,8 mil millones de USD en julio; 1,9 mil millones en agosto; 4,1 mil millones en septiembre; 7,4 mil millones en octubre; y 8 mil millones en noviembre. La tendencia es prácticamente opuesta.

El volumen del mercado de predicción como porcentaje del volumen de memecoins en Solana se disparó de menos del 10% a principios de 2025 al 57% en noviembre.## La importancia de la información

Vitalik Buterin considera el mercado de predicción como una capa de infraestructura de “finanzas de la información”, donde las señales se extraen del conocimiento disperso de la comunidad. Esto es algo que las memecoins no pueden crear, ya que su precio suele estar dominado por el hype y las posiciones internas.

Según Buterin, la IA impulsará este sector fuertemente en la próxima década, ya que los modelos de aprendizaje automático se integrarán directamente en contratos de eventos y en las DAOs que gestionan los mercados. El bucle de mejora —mejores modelos, spreads más reducidos, mayor liquidez, señales más precisas— abre una hoja de ruta de crecimiento que las memecoins no tienen.

Thomas Peterffy, fundador de Interactive Brokers, incluso predice que el mercado de predicción podría superar al mercado bursátil en 15 años, una afirmación que es más una apuesta estratégica que una declaración de marketing.

Si ese escenario se cumple, los 8 mil millones de USD de liquidez en noviembre serían solo un pequeño comienzo.

El capital busca ventaja de una nueva manera

La rápida rotación entre ambos mercados refleja diferencias en la forma de crear alfa. Las memecoins recompensan la velocidad, las relaciones sociales y la capacidad de detectar nuevos tokens. El mercado de predicción premia el conocimiento profundo de los datos: modelos de votantes, riesgo geopolítico, señales de la Fed, evolución macroeconómica.

Haseeb Qureshi de (Dragonfly Capital) destaca que Polymarket predijo el resultado de las elecciones estadounidenses antes que los grandes medios, al reflejar rápidamente una probabilidad del 97% de victoria para Donald Trump a medianoche. No fue suerte, sino la fuerza combinada del conocimiento comunitario.

Google posteriormente integró las probabilidades de Polymarket en sus resultados de búsqueda, cambiando completamente la percepción pública del mercado de predicción: de “casino marginal” a “fuente de datos más objetiva”.

La diferencia clave está en la psicología. Quienes pierden dinero en memecoins suelen reconocer que han sido liquidados. Quienes pierden en el mercado de predicción pueden atribuirlo a una desviación probabilística, una narrativa más fácil de aceptar.

Preguntas abiertas

A pesar del rápido crecimiento, la liquidez del mercado de predicción aún no puede absorber grandes volúmenes institucionales sin provocar deslizamientos significativos. El riesgo de manipulación también existe, especialmente en contratos de bajo volumen. Algunos debates recientes giran en torno a cómo las declaraciones de personas influyentes pueden convertirse inadvertidamente en eventos del mercado, difuminando la línea entre predicción e influencia directa.

Mientras tanto, las memecoins no han desaparecido. Los 13,9 mil millones de USD en volumen mensual siguen superando a la mayoría de los protocolos DeFi y están a la par con muchos exchanges centralizados de tamaño medio. Los que permanecen son traders que buscan pura volatilidad, donde no se necesita ningún “conocimiento” que lo respalde.

El movimiento de la liquidez deja algo claro: cuando el mercado siente que necesita ventaja en vez de momentum, el dinero se mueve. Si esa ventaja es real o solo una nueva narrativa determinará si el mercado de predicción alcanza la escala que espera Peterffy, o si se convertirá en otro ciclo agotado más.

Por ahora, el capital ya ha elegido: la línea del frente se ha desplazado, y 8 mil millones de USD lo han seguido.

Vương Tiễn