Cobie：a largo plazo交易

null Autor del artículo: Thejaswini M A

Artículo compilado: Block unicorn

Introducción

En 2012, Jordan Fish, también conocido como Cobie, tenía 200 dólares y un dilema.

Él era un estudiante de la carrera de Ciencias de la Computación en la Universidad de Bristol, trabajaba en un supermercado Tesco para pagar el alquiler, y su situación económica… no era muy buena. Para un niño de clase trabajadora, el conocimiento básico sobre ir a la universidad es: necesitas dinero para vivir, pero también necesitas tiempo para estudiar, y un día solo tiene 24 horas. Así que sacó 200 dólares para comprar bitcoins.

Esta es claramente la decisión correcta, pero no como tú piensas.

Si Cobie solo hubiera tenido ese Bitcoin, nunca lo hubiera movido, nunca lo hubiera intercambiado y nunca hubiera hecho nada interesante o estúpido con él, entonces hoy debería tener alrededor de 300,000 dólares. Para alguien que inicialmente solo tenía 200 dólares, esto ciertamente es una suma que puede cambiar la vida. Pero no es el nivel de “influencer cripto que todos asumen que es multimillonario”, ni siquiera se acerca al “tipo que vendió un NFT de podcast por 25 millones de dólares.”

Lo más extraño de la historia de Cobie es lo que sucedió desde que subió a 200 dólares hasta su salida. Porque la historia que las criptomonedas quieren contar es: compras una maravillosa moneda de internet, mantienes esa maravillosa moneda de internet, el precio se dispara y al final te conviertes en multimillonario. Y la verdadera historia de Cobie es más bien: compras una maravillosa moneda de internet, intentas crear tu propia maravillosa moneda de internet, fracasas, consigues un trabajo normal, luego regresas al mundo de las criptomonedas, desarrollas productos, expones estafas, inicias un podcast, detienes el podcast tras la quiebra de los patrocinadores, y luego creas una plataforma de recaudación de fondos, que finalmente Coinbase adquiere por 375 millones de dólares.

Esta es una historia aún más extraña, que revela algunas verdades reconfortantes sobre la forma en que se crea riqueza en el campo de las criptomonedas.

La lección de Maxcoin

En 2014, Cobie hizo lo que cualquier entusiasta de las criptomonedas de veinte y tantos años haría: en ese momento solo tenía un poco de Bitcoin, pero estaba lleno de confianza y trató de crear un mejor Bitcoin. En ese entonces, casi todos estaban tratando de crear un mejor Bitcoin. El atractivo de Maxcoin era que era más rápido que Bitcoin y utilizaba un algoritmo de hash diferente (Keccak en lugar de SHA-256), lo cual parecía ser muy importante para la gente en ese momento.

Cobie colaboró con el presentador financiero Max Keiser, quien ahora es asesor de Bitcoin del presidente de El Salvador. Esto tanto demuestra cuán serios eran todos en ese momento, como lo irrelevante que se volvió todo más tarde. El lanzamiento de Maxcoin fue realmente emocionante. Es una de las primeras “monedas de celebridades” y, curiosamente, llegó aproximadamente siete años antes que el concepto de “monedas meme”.

Luego se puso a cero.

Cuando el mercado bajista llegó en 2015, el precio de Maxcoin se desplomó y el proyecto desapareció. Si quieres encontrar evidencia de que Maxcoin alguna vez existió, necesitas realizar una investigación real, ya que el mercado lo ha olvidado por completo.

Pero Cobie no ha olvidado esto. Lo que aprendió del fracaso de Maxcoin es que la esencia de las criptomonedas no es la tecnología, sino los memes de la red, las historias y la comunidad. Incluso si construyes el producto tecnológicamente más excelente, si nadie se interesa, todo carece de sentido.

Esta lección es suficiente para llevar a la mayoría de las personas a la ruina. Sin embargo, Cobie milagrosamente aprendió esta lección de un proyecto fallido y demostró su validez con acciones concretas en los diez años siguientes.

No ganar dinero de manera intencionada, sino en realidad ganar dinero.

Después de dejar Maxcoin, Cobie tomó una decisión inteligente y consiguió un trabajo normal. Trabajó en varias startups tecnológicas, incluyendo Monzo, que más tarde se convirtió en una de las compañías de fintech más grandes del Reino Unido. En ese momento, se dedicaba a la gestión de productos, un trabajo para aquellos que saben cómo desarrollar productos de software, pero que no quieren escribir código ellos mismos.

Luego, alrededor del año 2020, volvió al campo de las criptomonedas.

No es en silencio, ni de manera tentativa, sino que en el momento en que DeFi está a punto de conquistar el mundo, todos los que han sobrevivido a la última bear market parecerán genios.

DeFi está en plena expansión y los NFT están a punto de experimentar un crecimiento explosivo. Las diversas tendencias se están reuniendo al mismo tiempo. Cobie comenzó a apoyar a Lido Finance hace tiempo, un protocolo de staking líquido que ahora se ha convertido en el segundo protocolo DeFi con mayor valor total bloqueado. No es solo un inversor o asesor; él es más consciente de que la transición de Ethereum a un mecanismo de prueba de participación generará una enorme demanda de soluciones de staking líquido.

En octubre de 2020, Cobie y otro analista de criptomonedas, Ledger, lanzaron un pódcast llamado UpOnly. El formato del programa consiste en invitar a las personas más influyentes en el ámbito de las criptomonedas a tener largas conversaciones no preparadas sobre varios temas actuales. Entrevistaron a Vitalik Buterin y también a Sam Bankman-Fried (antes de que fuera a prisión). Básicamente, entrevistaron a todas las figuras importantes en el campo de las criptomonedas.

UpOnly se convirtió en un programa imprescindible, lo que generó una dinámica extraña. Cobie en ese momento desempeñaba múltiples roles como comentarista del mercado, asesor de protocolos, inversor y celebridad de los medios. Los proyectos mencionados en UpOnly ven fluctuaciones en su precio. Esta influencia normalmente requiere bancos de inversión y políticas de divulgación de información no pública significativa (MNPI) para ser alcanzada.

Él invirtió la mayor parte de sus fondos en Bitcoin y Ethereum, destinando solo una pequeña cantidad a otras criptomonedas (menos del 1% de su cartera), casi nunca utiliza apalancamiento y considera que su valor es cero hasta que hay evidencia que lo demuestre. Él dijo:

“Casi nunca uso apalancamiento, generalmente uso apalancamiento para reducir el riesgo en lugar de aumentarlo, supongo que muchas personas no comprenden completamente este punto. En los últimos 5 años, solo he utilizado apalancamiento para aumentar el riesgo tres veces, en toda mi vida podría haber sido un total de 15 veces, y nunca hago All-in. En la última década, solo he hecho All-in en Bitcoin y Ethereum. Al comprar otros activos, mantengo el riesgo en un rango muy pequeño, porque hasta que se demuestre lo contrario, asumo que son cero. Por lo tanto, el riesgo siempre es inferior al 1% de la cartera líquida. La proporción de la cartera líquida en la cartera total también es pequeña, esto es para hacer frente a posibles errores en el futuro.”

Esto es completamente opuesto a las recomendaciones de las personas dentro del círculo de criptomonedas. Suelen aconsejar comprar algún “token de moda” que escuchaste de una cuenta anónima con un apalancamiento de 5 veces, mantenerlo hasta obtener un rendimiento de 100 veces y luego comprar un Lamborghini.

El enfoque de Cobie claramente ha funcionado, pero la forma en que tuvo éxito sugiere que toda la narrativa de enriquecimiento en criptomonedas podría estar equivocada.

Los problemas de los perros guardianes

En 2022, Cobie hizo algo que podría haberle costado dinero, pero que le ganó otro tipo de fama. Publicó datos de blockchain que mostraban actividades comerciales sospechosas de empleados de Coinbase. En concreto, parecía que alguien había comprado ciertos tokens antes de que Coinbase anunciara que los lanzaría, lo que es un ejemplo clásico de operaciones con información privilegiada.

Luego, la Comisión de Valores de EE. UU. inició una investigación y el Departamento de Justicia presentó una demanda. Ishan Wahi, exgerente de productos de Coinbase, fue condenado a dos años de prisión.

Este tipo de cosas te convertirán en un héroe dentro de la comunidad de criptomonedas, pero es muy probable que no puedas encontrar trabajo en la mayoría de las empresas de criptomonedas. Si eres un gran intercambio y estás considerando lanzar un nuevo token, ¿realmente querrías que alguien que expone el comercio interno de los competidores asesorara tu proyecto? Esto podría traer muchos problemas.

Pero Cobie se mantuvo firme. Continuó exponiendo fraudes, cuestionando diversas afirmaciones y diciendo cosas incómodas en público.

En noviembre de 2022, FTX colapsó y Cobie se encontró en problemas. De hecho, se encontró con varios problemas.

El primer problema es que UpOnly aceptó el patrocinio de FTX. No es ningún secreto. Sam Bankman-Fried fue invitado en ese programa de podcast. El logo de FTX también aparece en el programa. Cuando miras los episodios anteriores, te das cuenta de esto; es como un monumento que atestigua un intercambio que parecía legítimo en ese momento, pero que ahora se considera evidencia de decisiones desastrosas.

El segundo problema es que tenía dinero dentro de FTX cuando colapsó. Él lo admitió públicamente, algo que la mayoría de las personas en su posición no harían. Por lo general, después de sufrir un gran fraude, la gente elige soportar las pérdidas en silencio y nunca volver a mencionarlo. Pero Cobie lo admitió públicamente. Realmente tenía fondos en el intercambio. Y esos fondos ahora se han esfumado.

El tercer problema es de naturaleza filosófica. Cobie ha sido conocido durante años por su habilidad para detectar fraudes, exponer a los delincuentes y actuar como una voz racional en una industria llena de esquemas Ponzi. Sin embargo, aceptó la inversión de FTX, entrevistó a su fundador y, evidentemente, al igual que otros, creía que era una empresa legítima.

¿Cómo deberías pasar página en este tipo de cosas?

La respuesta es: no lo necesitas, al menos por ahora. Cobie y Ledger han suspendido las actualizaciones de UpOnly. No hay anuncios, no hay un dramático final, solo un silencio. Una de las figuras más destacadas en el mundo de las criptomonedas ha estado prácticamente ausente durante el último año. Sin podcast, pocos tuits y sin apariciones públicas en conferencias.

Puede que esta sea la decisión correcta, pero definitivamente no es la más lucrativa. Los influencers suelen regresar inmediatamente después de una crisis, pidiendo disculpas de manera ambigua, prometiendo que lo harán mejor y luego continúan haciendo lo que hacían antes. La memoria del público es muy corta. Los patrocinadores buscan influencia, no credibilidad. Mientras sigas publicando, casi cualquier cosa se puede sobrellevar.

Pero cuando regresó, trajo a Echo.

Salida inexplicable

Echo se lanzó en 2023 con la idea de permitir que personas comunes inviertan en proyectos de criptomonedas en etapa temprana junto a capitalistas de riesgo. Esto aborda un problema real. En el ámbito de las criptomonedas, existe una gran brecha entre el precio que los inversores minoristas pagan por los tokens y el precio que los capitalistas de riesgo pagan. Los capitalistas de riesgo pueden invertir en un proyecto con una valoración de 10 millones de dólares. Y cuando los minoristas pueden comprar el token en el intercambio, su valoración ha alcanzado mil millones de dólares. Los capitalistas de riesgo ya han obtenido un retorno de 100 veces. Los inversores minoristas, en cambio, compran a precios altos.

Echo intenta cubrir esta brecha de financiamiento al reunir fondos de pequeños inversores y realizar inversiones privadas bajo términos de capital de riesgo. La plataforma ha facilitado más de 300 transacciones, ayudando a proyectos de criptomonedas a recaudar aproximadamente 200 millones de dólares. Esta suma no es pequeña, pero está lejos del volumen que normalmente se puede vender por un precio de adquisición de 375 millones de dólares.

Sin embargo, en octubre de 2025, Coinbase adquirió Echo por aproximadamente 375 millones de dólares.

Esta transacción también incluye la compra de un NFT de UpOnly por 25 millones de dólares. Este es un token no fungible, y tras su destrucción, Cobie y Ledger estarán obligados a producir ocho nuevos episodios. Puedes imaginarlo como el ejercicio de una opción, excepto que el activo subyacente son dos personas grabando un podcast. Coinbase pagó 25 millones de dólares por este mecanismo de creación de contenido forzado que es esencialmente muy caro.

Esta podría ser la primera vez en la historia que la destrucción de un NFT genere obligaciones legales, en lugar de destruir su valor.

Pero si analizas la lógica detenidamente, te darás cuenta de que la adquisición de Echo tiene sentido. El competidor de Coinbase es Binance, y Binance ya cuenta con Binance Launchpad y otras plataformas que permiten a los inversores minoristas participar en la venta temprana de tokens. Coinbase no tiene estas plataformas, pero Echo sí. Por lo tanto, Coinbase está adquiriendo la infraestructura, la marca y la comunidad que Cobie ha construido durante más de una década, y la intención de Cobie no es maximizar las ganancias.

A continuación se presenta la descripción de los resultados por parte de Cobie:

“Cuando comencé a construir Echo hace dos años, sabía que tenía un 95% de probabilidad de fracasar. Para ser honesto, en ese momento realmente no podía imaginar otro resultado, pero pensé que al menos era un noble fracaso que valía la pena intentar. Por supuesto, no esperaba que Echo se vendiera a Coinbase, pero así es la realidad.”

Esta puede ser la descripción más honesta que he leído sobre casos de éxito en la salida de empresas emergentes.

¿Qué significa esto para los demás?

La historia de Cobie desafía la narrativa tradicional de hacerse rico con las criptomonedas. Esta narrativa suele ser: comprar bajo y vender alto, repitiéndose sin cesar hasta convertirse en multimillonario. Si eres lo suficientemente arriesgado, tal vez también puedas intentar algunas operaciones con un apalancamiento de 100 veces. Pero Cobie no hizo eso. Compró Bitcoin por 200 dólares, realizó algunas operaciones pequeñas, creó una altcoin fallida, luego consiguió un trabajo normal, y después regresó al mundo de las criptomonedas, apoyando proyectos de criptomonedas sobresalientes, exponiendo fraudes, fundando un podcast, creando una plataforma de recaudación de fondos, y finalmente vendiéndola a Coinbase.

Esto es mucho más largo y extraño que “comprar Dogecoin a 0.0001 dólares y luego venderlo a 0.70 dólares”.

Cuando la gente especulaba que Cobie era un multimillonario, él publicó un largo texto explicando que no era así. Su patrimonio neto real, que incluye su salida de Echo y diez años de inversión en criptomonedas, podría alcanzar hasta nueve cifras. Es una suma considerable. Pero le tomó 12 años, atravesar múltiples mercados bajistas, esquivar diversas estafas, fraudes y cierres de exchanges, y siempre eligió no buscar maximizar las ganancias a corto plazo.

Cobie, si consideramos las criptomonedas como una plataforma para crear valor, el dinero que se puede ganar podría ser mayor que el que se ganaría tratándolas como un casino. Si es así, eso significa que la mayoría de las personas están jugando el juego equivocado.

Twitter de criptomonedas no quiere escuchar “historias de enriquecimiento en diez años”. Pero esta podría ser la única forma verdaderamente viable.

Este es Cobie. Nos vemos en el próximo artículo.