ベラチェーンは2026年の期限を前に投資家の返金圧力に直面しています

Nova Digitalは$25M の返金を要求でき、Berachainはリスクにさらされます。なぜなら、BERAはシリーズBの$3 の価格を大幅に下回って取引されているからです。

フレームワーク・ベンチャーズはBERAで7240万ドルを保有しており、返金権とトークン流出の中で5000万ドル以上の損失に直面しています。

技術的な問題とアプリの移行により、Berachainのエコシステムは縮小し、投資家の信頼と採用に対する課題が生じています。

ベラチェーン、一度は注目を集めたクマをテーマにしたブロックチェーンは、その共同リード投資家であるノバデジタルが2026年2月6日まで有効な独自の返金権を保持しているため、厳しい調査に直面しています。この異例の条項により、ブレバン・ハワード・デジタル内のファンドであるノバデジタルは、BERAトークンが期待外れの場合、$25 百万ドルのシリーズB投資の返済を要求することができます。

したがって、典型的なベンチャー投資とは異なり、Nova Digitalは最小限のリスクで退出できる一方で、Berachainは下落リスクを吸収します。この条項は他の投資家の間で懸念を引き起こしており、BERAは現在$3 シリーズBの価格を大きく下回って取引されているため、公平性と情報開示について疑問を投げかけています。

返金権は、Brevan Howard Digitalのタームシートに添付された2024年3月5日付のサイドレターから生じました。Nova Digitalは、権利を行使するために、TGE後30日以内に$5 百万を預金しなければなりませんが、実際に行ったかどうかは不明です。専門家は、この取り決めを非常に異常なものとして説明しています。

ガブリエル・シャピロ、長年の暗号資産弁護士は、「私はこれまでに、いかなるラウンドでもTGE後の返金権が付与されたという話を聞いたことがない」と指摘しました。その結果、ベラチェインは、1人の投資家のオプションがプロジェクトの財務や他の支援者に大きな影響を与える可能性がある複雑な状況をナビゲートしています。

シリーズBの条件が論争を呼ぶ

Nova Digitalの他に、BerachainのシリーズBには、Framework Ventures、Polychain、Hack VC、Arrington Capital、Tribe Capitalが含まれていました。Framework VenturesはNovaと共同で主導し、トークンあたり平均3.42ドルで約7,240万ドル相当のBERAを購入しました

現在、Frameworkは$50 百万の未実現損失に直面しています。さらに、一部のシリーズB投資家は、Nova Digitalの返金権について知らなかったと報告しており、重要情報の開示や最恵国条項に関する潜在的な規制上の懸念を引き起こしています。それゆえ、法律および財務の専門家たちは、Berachainが他の投資家に対する義務を遵守していたかどうかを精査しています。

さらに、返金権の影響は合法性を超えています。BERAは大規模な流出に見舞われ、2025年には$367 百万が他のブロックチェーンに移動しました。技術的な障害もプロジェクトに挑戦をもたらし、2025年11月3日にDeFiバグの後、ネットワークが一時停止しました。

ホワイトハットハッカーによって$12.8百万が回収されたにもかかわらず、投資家の信頼は揺らいでいるようです。ベラチェーンのエコシステムは収縮しており、いくつかのアプリが競合チェーンに移行しています。これらの課題にもかかわらず、スモーキー・ザ・ベラやパパ・ベアなどの共同創設者は、パートナーシップや財務支援のイニシアチブを通じて物語を再形成しようと公にコミットしています。

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