As ações de empresas que detêm grandes reservas de Bitcoin podem estar a aproximar-se do fim de um longo período de estagnação, após novos sinais de um dos vendedores a descoberto mais conhecidos de Wall Street.
James Chanos, fundador da Kynikos Associates, anunciou recentemente que a sua empresa havia fechado a sua posição curta contra a Estratégia de Michael Saylor (MSTR), enquanto simultaneamente encerrava a sua posição longa em Bitcoin.
Chanos, famoso por suas apostas baixistas contra grandes empresas nas últimas décadas, disse que as ações da Strategy já caíram cerca de 50% desde seu pico em 2025. Ele explicou que o Valor Líquido de Ativos de Mercado (mNAV) da empresa caiu para 1,23x de cerca de 2,0x em julho. Notavelmente, mNAV é uma medida que compara a capitalização de mercado da empresa ao valor de suas reservas de BTC.
Com essa razão agora abaixo de 1,25x, Chanos disse que era prudente sair da negociação, observando que o prémio implícito da MSTR caiu dramaticamente de cerca de $70 mil milhões em meados de 2025 para $15 mil milhões hoje.
Pierre Rochard, CEO da The Bitcoin Bond Company, descreveu a mudança como um sinal positivo de mercado. Ele também acrescentou que o “mercado em baixa para empresas de tesouraria BTC está gradualmente chegando ao fim.”
Quedas acentuadas nas empresas que detêm Bitcoin
A estratégia foi uma das ações mais afetadas no setor, com sua capitalização de mercado caindo mais de 43%, de $122,1 bilhões em julho para $69,5 bilhões na última sexta-feira. O declínio reflete a fraqueza mais ampla entre as empresas que mantêm Bitcoin em seus balanços, muitas das quais tiveram quedas acentuadas este ano.
No Japão, a Metaplanet viu seu valor de mercado reduzido em 56% desde 21 de junho. Várias outras corporações que mantêm Bitcoin terão, segundo relatos, que vender partes de suas reservas para cobrir dívidas pendentes em meio à queda dos preços das ações e ao aperto nas condições de liquidez.
Otimismo Renovado à Medida que as Pressões do Mercado Diminuem
Apesar das dificuldades recentes, alguns analistas acreditam que o pior pode já ter passado. Um fator chave que tem pressionado os mercados de cripto e de ações tem sido a prolongada paralisação do governo dos EUA, que criou incerteza para os investidores.
No entanto, vários meios de comunicação dos EUA relataram no domingo que o Senado chegou a um acordo para aprovar um conjunto de projetos de lei orçamentários para reabrir o governo.
Pouco depois de os relatórios surgirem, o Bitcoin subiu 2% para $106,430 em 50 minutos. Os comerciantes estão a especular que condições macroeconómicas melhoradas poderiam ajudar a restaurar a confiança no mercado cripto.
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