Yedi Aylık Korku Zirvesi: Santiment'in FUD Dalgalanmasının Bitcoin İçin Ne Anlama Geldiği

Kısaca

Kripto ve hisse senetlerinde korku, yeni ABD-Çin tarife başlıklarının ardından yedi aylık bir zirveye ulaştı. Sosyal duygu aşırı olumsuzluğa ulaştı, Fear & Greed Index ise 30/100 olarak kaydedildi. FUD'un önceki zirveleri genellikle toparlanmalardan önce gerçekleşti.

Korku ve Açgözlülük Endeksi şimdi 30 olarak ölçülüyor, bu bir hafta önce 40 ve geçen ay 48'den düşüş anlamına geliyor. Bu gösterge, piyasada nötrden korkuya doğru bir kaymayı yansıtıyor ve hisse senetlerindeki duygu ile paralellik gösteriyor; burada da yaygın olarak takip edilen göstergeler korku durumunda. İki taraflı düşüş, kripto ve Wall Street arasında nadir bir duygusal denge anını işaret ediyor.

Perakende Duygusu ve Aşırı Tepkilerin Gücü

5 Nisan. Küresel tarifeler üzerindeki perakende korkusu sosyal medyada yoğunlaştı. Bitcoin, sonraki 19 günde %26,5 değer kazandı.

21 Haziran. İran, İsrail ve ABD etrafındaki artan manşetler, kısa süreli, duygu odaklı bir satış dalgasına neden oldu. Bitcoin, sonraki 7 günde %11.8 yükseldi.

23 Ağustos. Fed'in gevşetme eksikliği algısına yönelik kaygılar olumsuzluğu taze zirvelere taşıdı. Bitcoin, sonraki 48 günde %11.3 arttı.

10 Ekim. Çin'den gelen geçici %100 tarifeler, yılın en güçlü perakende olumsuzluğunu üretti. Bitcoin, 3 gün içinde %5.5 yükseldi.

Desen tutarlıdır: şok, teslimiyet, ardından olumsuz yorumlar tükenince toparlanma.

Ekim duygu değişimi, ticaret politikası gerilimi ve parasal belirsizlik ortamında gerçekleşti. Beyaz Saray'ın Trump dönemi tarifelerinin bazı kısımlarını sürdürme kararı, tedarik zinciri kırılganlığı hakkında tartışmaları yeniden ateşledi; Federal Rezerv'in tarafsız iletişimi ise faiz ayarlamaları beklentilerini hayal kırıklığına uğrattı. Binance Square, bu dönemi “makro dayanıklılık ve gecikmiş rahatlama arasında bir ip çekme oyunu” olarak özetledi. Analizi, iki paralel sonucu kaydetti:

• Sermaye rotasyonu: likiditenin savunma araçlarına yönelmesi, yılın önceki döneminde görülen karar öncesi riskten kaçınmayı yansıtıyor.
• Davranıştaki ayrışma: perakende yatırımcılar karamsar anlatıları güçlendirirken, Santiment'ten gelen on-chain veriler büyük cüzdanlar tarafından birikim yapıldığını gösterdi.

Görünür panik ile sessiz duruş arasındaki bu kutuplaşma mevcut döngüyü tanımlar.

Piyasa Korkusu Ortasında Tasfiye Kayıtları

Korku & Açgözlülük Endeksi: Mevcut Sinyali Okuma

Korku ve Açgözlülük Endeksi, volatilite, hacim, momentum ve hakimiyeti tek bir gösterge altında toplar. 30 puanlık “Korku” okuması, hisse senedi piyasasının kendi korku ölçütünde görülen duyguyu yansıtır. Platformdaki tarihsel veriler, 40'ın altındaki seviyelerin genellikle orta döngü birikimi ile örtüştüğünü göstermektedir. Dün endeks 33 (Korku), geçen hafta 37 (Nötr) ve geçen ay 47 (Nötr) olarak kaydedildi, bu da duygu değişiminin hızını vurgulamaktadır.

Fed Finansal Stres Delta ile başlıyor, Federal Rezerv'in Finansal Stres Endeksi'ndeki yıllık değişimin gizli baskının birikimini nasıl yakaladığını gösteriyor. Bu mavi çizgideki her yükseliş, tarihsel olarak likiditenin daraldığı ve kredi spreadlerinin genişlediği dönemlerle örtüşmüştür - fiyat grafiklerinde görünmeden önceki dalgalanmalardan önceki anlar.

Sonra OFR Finansal Stres Endeksi geliyor; bu, fonlama maliyetlerinden faiz spreadlerine kadar 18 finansal göstergeye dayanan bir gerilim ölçümüdür. Sıfırın üzerindeki zirveler, genellikle büyük hisse senedi düşüşlerinden aylar önce ortaya çıkan sistemik stresi vurgular. Geçmiş döngülerde, FSI'deki her zirve makro belirsizliklerin daha sonraki aşamalarıyla örtüşmüştür.

Daha sonra Ticaret Ağırlıklı ABD Doları Endeksine döner, güçlenen bir doların küresel likiditeyi nasıl baskıladığını ve riskli varlıklar üzerindeki baskıyı gösterir. Hisse senedi geri çekilmeleri ile olan korelasyon açıktır: Dolar yükseldikçe, likidite çevre piyasalar — kripto da dahil — çekilir ve varlıklar arasında risk yeniden fiyatlandırılmaya zorlanır.

Sonunda, Enflasyon vs. Beklentiler karşılaştırması (CPI Yıllık karşısında 10 yıllık breakeven ), gerçek enflasyonun beklenen seviyelerden nasıl saptığını takip ediyor. Enflasyon sürekli olarak beklentileri aşarsa, politika sıkılaştırılması hızlanır ve risk iştahı zayıflar. Grafik, Wedson'un çöküş değil, sıkışma olarak yorumladığı bu sapmayı yakalıyor.

Bir Sonraki Aşamanın Hazırlığı: Likidite, Stres ve Sessiz Kurulum

Piyasalar, bir çöküşten çok önce sinyaller gönderiyor. Şimdi birkaç bağımsız veri seti bir yönde hizalanıyor: sessizce artan stres, sıkışan likidite ve ılımlı büyüme yavaşlaması. Örneğin, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü, 2025'te ABD büyümesini yaklaşık %1,8 olarak projeliyor ve 2026'da daha fazla yavaşlama bekleniyor. Bu arada, Alphractal'daki analistler erken dönüşüm noktalarını vurguluyor: stres deltasının artması, doların gücünün küresel likiditeyi kısıtlaması, enflasyonun beklentilerin üzerinde seyretmesi. Görsel modelleri, bu koşulların tarihsel olarak daha büyük piyasa rotasyonlarını izlemek yerine önceden geldiğini gösteriyor.

Kısacası: mevcut korku dalgası bir çöküşü işaret etmeyebilir, aksine yapısal bir dönüşümü işaret edebilir. İşlem hacmi düştü, perakende duygu teslim oldu, kaldıraç azaldı. Bir sonraki aşama daha çok duygulardan ziyade pozisyon almaya odaklı olacak. Momentumun rahatlama yönünde mi döneceği yoksa konsolidasyonda mı kalacağı, politikaların, kredi spreadlerinin ve dolar dinamiklerinin nasıl evrileceğine bağlı olacak.

Korku Sonrası Aşama: Likidite Değişimi ve İlk Sakinlik

Korku aşaması dengeye dönüştü. CMC Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi 42 (Nötr) olarak okunuyor, bir hafta önce 33'ten yükseldi — kaygıdan dengeye belirgin bir geçiş. Toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 3,86 trilyon dolar, günlük işlem hacmi $146 milyar. Bitcoin 114,505 dolardan, Ethereum 4,113 dolardan, BNB 1,135 dolardan, Solana yaklaşık 200 dolardan ve XRP 2,65 dolardan işlem görüyor.

Bu toparlanma, yılın en derin tasfiye dalgalarından birinin ardından gerçekleşiyor. Sentiment metrikleri ve ticaret verileri, BTC vadeli işlemlerindeki açık pozisyonların Ekim ortası diplerinden yaklaşık %12 arttığını ve perakende yorumlarının normalleştiğini gösteriyor. Ancak risk iştahı temkinli kalmaya devam ediyor — Altcoin Sezonu Endeksi 29/100, sermayenin hala Bitcoin-dominant bir maruziyeti tercih ettiğini onaylıyor.

Döngü göstergeleri yapısal sağlığı aşırı ısınmadan ziyade önermektedir. Puell Çokluğu (1.14), Bitcoin'i değerinin altında bir aralıkta yerleştiriyor ve madenci gelirlerinin spekülatif aşırılıkların altında istikrara kavuştuğunu ima ediyor. Pi Döngüsü Üst Durumu, 111 günlük MA (~ $114.8K) ve 350DMA×2 (~ $204.4K) arasında hiçbir kesişim göstermediğini vurguluyor ve pazarın döngü ortasında, coşkulu olmadığını belirtiyor.

Zincir üzerindeki sinyaller bu görüşle uyumlu. Alphractal'a göre X'te:

Bitcoin, Kısa Vadeli Sahiplerin Gerçekleşen Fiyatı ve Gerçek Piyasa Ortalama Fiyatı'nın üzerine çıkarak, tarihsel olarak birikim dönemlerini takip eden seviyeleri aşmış durumda. Modelleri, BTC'nin Ağustos'tan bu yana ilk kez orta döngü değerleme bandını yeniden kazandığını gösteriyor — büyük yatırımcıların yeniden pozisyon almasıyla birlikte perakende yatırımcıların temkinli kaldığı bir şekilde sessizce olumlu bir dönüş.

Makro koşullar bu ılımlılığı yansıtıyor. VIX, 26'dan 20'ye düştü, likidite baskısı istikrara kavuştu ve hisse senetleri ile kripto para arasındaki korelasyonlar zayıfladı. Sentiment nötr, volatilite sıkışmış ve yapısal metrikler destekleyici olduğundan, piyasa kontrollü bir yeniden yapılanma aşamasında — korkusuz, açgözlü değil, ama sessizce temelini yeniden inşa ediyor.