嵐の前の静けさ？パウエルが米国債市場を揺るがす可能性

一見すると、米国債市場は異常に穏やかに見えます。ボラティリティはパンデミック以来の最低レベルに下落し、利回りは狭い範囲内で動いており、投資家は珍しい安定感を楽しんでいます。しかし、その静けさは、今日FOMC会議の後に連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルが話すとき、一文で崩れる可能性があります。

表面は穏やかだが、内部には緊張がある アジアでは10年物国債利回りが3.98%近くで推移し、2年物利回りは3.49%前後で推移しました。市場はすでに7月までに予想されるもう一つの利下げを織り込んでいます。

しかし、アナリストは、パウエルがわずかでもタカ派的な発言をすると、利回りがすぐに4％を超えて急騰し、住宅ローンから企業債務に至るまで経済全体の借入コストが上昇する可能性があると警告しています。 「市場はすでに連邦準備制度が行うかもしれないことの多くを織り込んでいます。いかなる逸脱も利回りを25から30ベーシスポイント押し上げる可能性があります」と、アライアンス・バーンスタインの固定金利責任者スコット・ディマッジオ氏は述べました。

彼は、感情が変われば10年物の利回りが4.25%に上昇する可能性があることを示唆する技術的水準があると付け加えました。

欠落したデータによって生じる沈黙 米国政府のシャットダウンにより新しい経済データの発表が停止され、トレーダーは反応する材料がほとんどない。

ICE BofA MOVEインデックスは、国債市場のボラティリティを追跡し、パンデミック時に最後に見られた水準まで低下しています。 「このように静かな市場では、FRBの予期しないコメント一つでボラティリティが一晩で再燃する可能性がある」とインベスコ・アセット・マネジメントのデビッド・チャオは述べた。

投資家はバランスを求める 労働市場は冷え込んでいるが、インフレは目標を上回っており、連邦準備制度の政策立案者は意見が分かれている。一部は追加の利下げを支持し、他は現状維持を好んでいる。 シュローダーズのニール・サザーランドは、来年は経済成長が加速すると予想していますが、それでも依然として低い利回りが最も抵抗の少ない道だと見ています。 「私たちは、バイアスが高い利回りではなく、低い利回りに向かっていると考えています」と彼は言った。 4%近い利回りは、安定性を求める買い手を引き寄せています — 特に米中貿易緊張がリスク選好を抑制し続ける中で。

異常な利回り曲線サイクル パンデミック以来、米国経済は急増するインフレ、積極的な引き締め、地域銀行危機、貿易紛争、そして今や政府の閉鎖など、次々とショックに直面してきました。それでも、アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルによれば、年率ほぼ4%で成長し続けています。 デューク大学のキャンベル・ハーヴェイ教授は、利回り曲線の逆転を景気後退に初めて結びつけた人物であり、今回は異なる可能性があると考えています。 「巨額の財政支出とAI主導の投資は、このサイクルを現代の歴史の中で類を見ないものにしている」とハーベイは述べた。 歴史的に見ると、逆転の約11ヶ月後に景気後退が起こった。しかし、それはまだ起こっていない。 「イールドカーブは過去9回の不況のうち8回を予測してきました」とハーヴィーは指摘しました。「今回失敗すれば、数十年ぶりの誤った信号になります。」

概要 米国債券市場は穏やかに見えるかもしれませんが、その背後には緊張があります。ジェローム・パウエルの一言が感情をひっくり返し、利回りを急上昇させる可能性があります。

トレーダーがさらなる利下げを期待する中、市場はパウエルのトーンが今日の静けさを明日の嵐に変える可能性に備えています。

#FederalReserve , #パウエル , #FOMC‬⁩ , #ボラティリティ , #Fed

一歩先を行こう – 私たちのプロフィールをフォローして、暗号通貨の世界で重要なすべての情報を把握しましょう！ お知らせ: ,この記事に掲載されている情報および見解は、教育的目的のみに意図されており、いかなる状況においても投資アドバイスとして受け取られるべきではありません。これらのページの内容は、財務、投資、またはその他の形態のアドバイスと見なされるべきではありません。私たちは、暗号通貨への投資がリスクを伴う可能性があり、財務上の損失につながる可能性があることに注意を促します。“