FRBは利下げを、債券市場は反発:長期利回りが急上昇

今週、米国連邦準備制度は今年初の利下げを実施し、基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4.00～4.25%の範囲にしました。この動きにより株式は上昇しましたが、債券市場は逆に反応し、長期国債の利回りは下落するどころか上昇しました。

債券が売られ、住宅ローン金利が上昇しました 投資家たちは長期国債を急いで売却し、その利回りが上昇しました。10年物の利回りは4%を一時下回った後、4.145%に上昇しました。住宅ローンコストの基準となる30年物の利回りは、週の最安値である4.604%に達した後、4.76%に上昇しました。 この逆転はすぐに住宅市場に影響を与えました。住宅ローン金利は再び上昇し、週初めの3年ぶりの低水準からの利益を消しました。住宅建設業者レナールは、第3四半期の結果が悪化したと報告し、「引き続き圧力」と「高水準の」金利を理由に今後の引き渡しが軟化することを警告しました。

パウエル対債券トレーダー 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、その利下げを「リスク管理」の動きと説明し、労働市場の冷却を指摘しました。しかし、多くのトレーダーは異なる見解を持っていました。One Point BFG Wealth PartnersのCIOであるピーター・ブックバーは、これは間違ったメッセージを送ると主張しました。「連邦準備制度は、インフレが3%以上で経済が依然として強い中で政策を緩和しています。市場は、連邦準備制度がインフレから目を逸らしていると受け取っています。」 ブックヴァーは、長期債投資家がFRBの金利引き下げを望んでいないと付け加えた。彼らはこの動きを売却の機会として利用し、債券価格を下げ、利回りを上昇させた。

明確な信号を待っています FWDBONDSのチーフエコノミスト、クリス・ルプキーによれば、1回の利下げでは市場を納得させるには不十分だ。「旅ではなく、目的地が重要だ。トレーダーたちは、FRBが最終的にどこまで行くのかを見守っている」と彼は述べた。より大規模で持続的な利下げサイクルの明確な兆候がなければ、投資家は動かないだろう。 グローバルなダイナミクスも影響を与えています — 国際的な利回りが上昇しており、米国債もそれに続いています。しかし、ラプキーは、利回りの低下はしばしば景気後退を示すことに注意を促しました。「債券市場は本当に悪いニュースだけを受け入れます。単なる悪いニュースではなく…ひどいニュースです」と彼は警告しました。

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