Actualizaciones del Sentimiento del Inversor sobre las Acciones de Minería de Bitcoin: Instituciones Apuestan Fuertemente por IREN, CIFR, CORZ, APLD, MARA

Las instituciones aumentaron posiciones en los mineros de Bitcoin durante el H1 2025, con IREN, CIFR, CORZ, APLD y MARA liderando las ganancias en número de holders y flujos de capital.

Acciones de Minería de Bitcoin y Sentimiento del Inversor

La siguiente publicación invitada proviene de Bitcoinminingstock.io, el centro integral para todo lo relacionado con acciones de minería de bitcoin, herramientas educativas y conocimientos de la industria. Publicado originalmente el 11 de septiembre de 2025, fue escrito por la autora de Bitcoinminingstock.io Cindy Feng.

Mientras nuestro equipo está ocupado trabajando en la próxima característica clave, quería tomar un momento para compartir una rápida actualización sobre la actividad institucional en el sector de la minería de Bitcoin, algo que hemos estado monitoreando desde finales del año pasado.

En enero, publicamos el Informe de Minería de Bitcoin 2024 que fue coescrito con Nico de Digital Mining Solutions. En ese informe, mencioné que las instituciones estaban "apostando fuerte" por CORZ, WULF, IREN y HUT. Hasta ahora, esos nombres han superado generalmente al sector de minería más amplio en lo que va del año.

Principales ganadores del YTD en el sector de minería de Bitcoin En el informe, también señalé 3 tendencias institucionales:

1. El interés institucional en los mineros de Bitcoin estaba en aumento.
2. Las narrativas de IA/HPC estaban atrayendo una atención desproporcionada.
3. Los mineros de gran capitalización continuaron siendo la elección predeterminada para el capital institucional.

Ahora que ha llegado una nueva ronda de presentaciones 13F, es un buen momento para ver qué ha cambiado, qué sigue en pie. Y lo más importante, dónde las instituciones están haciendo nuevas apuestas.

Las instituciones todavía están rotando en

Entre los mineros con capitalizaciones de mercado superiores a $100 millones, la mayoría vio tanto un aumento en los propietarios institucionales como un incremento en el valor total del capital invertido. Esto confirma la primera tendencia: en general, el interés institucional en el sector se mantuvo fuerte durante el primer semestre de 2025.

Pero lo que es más revelador es hacia dónde fluye ese capital. IREN, CORZ y APLD lideraron la carga, cada uno añadiendo más de 40 nuevos holders institucionales. ¿Qué tienen en común? Los tres tienen exposición directa a IA/HPC.

• CORZ y APLD han firmado acuerdos de colocación multimillonarios con CoreWeave.
• IREN, aunque aún no ha anunciado un acuerdo importante de HPC, ha estado actualizando constantemente al mercado sobre su progreso en el despliegue de GPU e infraestructura lista para IA.

Esto refuerza la idea de que la narrativa de IA/HPC sigue siendo el atractivo institucional más fuerte en el sector de minería pública. Las instituciones claramente están recompensando a las empresas que pueden monetizar la infraestructura de centros de datos más allá de Bitcoin.

Los flujos de dólares cuentan una historia similar. CORZ, MARA y IREN lideraron en términos de valor de inversión institucional incrementado, seguidos de cerca por CIFR y APLD. MARA se destaca como el único gran ganador sin una exposición válida a AI/HPC, pero sigue siendo el mayor minero público tanto por tasa de hash como por tamaño de tesorería de Bitcoin. Esa es probablemente la razón por la que continuó recibiendo importantes flujos de capital; las instituciones aún querían exposición pura a Bitcoin beta a gran escala. Durante mucho tiempo, MARA ocupó el primer lugar por capitalización de mercado, hasta ser superada recientemente por BMNR e IREN.

No todos están recibiendo amor

Al mismo tiempo, no todos los mineros mantuvieron el ritmo. BITF, HUT y CAN perdieron holders institucionales, mientras que RIOT, CLSK y CAN vieron reducciones netas en el valor de las tenencias institucionales.

En algunos casos, esto coincide con un desempeño débil en el mercado de valores. CAN, por ejemplo, ha bajado un -65.60% en lo que va del año. CLSK y BITF mostraron un crecimiento marginal en lo que va del año (+4.99% y +6.17%, respectivamente), quedándose atrás de los pares con escalas operativas similares.

HUT es un caso interesante. A pesar de perder 13 propietarios institucionales, aún tiene un fuerte retorno YTD. Eso podría reflejar rotación, aumento de la actividad minorista o reequilibrio por parte de los fondos, pero no parece ser un problema de confianza fundamental. Por cierto, HUT se ha estado posicionando activamente como una plataforma de infraestructura energética, en lugar de un minero de Bitcoin. Incluso empaquetaron todo su segmento de computación como una empresa independiente: American Bitcoin.

Lo que también es revelador es que RIOT, CLSK y BITF han hecho anuncios sobre la exploración de HPC, sin embargo, ninguno ha informado sobre capacidad energizada o ha firmado acuerdos hasta ahora.

Los porcentajes de propiedad revelan una posición más profunda

Al observar la propiedad institucional como un porcentaje de las acciones en circulación, emergen algunos patrones.

• CORZ (78.44%), CIFR (76.06%), y APLD (71.36%) tienen la mayor penetración institucional.
• Entre las pequeñas capitalizaciones, BTBT es un destacado con un 65.52% de propiedad institucional.
• En contraste, BTDR, a pesar de tener una capitalización de mercado >$1B, solo tiene un 22.18% de propiedad institucional.

En general, las empresas con mayores capitalizaciones de mercado ven una participación institucional más fuerte. Sin embargo, excepciones como BTBT y BTDR muestran cómo la narrativa y la visibilidad importan tanto como eso.

Cabe destacar que CIFR, BTBT e IREN también mostraron los mayores aumentos porcentuales en la propiedad en el segundo trimestre de 2025. Todos estos tres han apostado fuertemente por promover sus ambiciones en HPC/IA, y las instituciones han respondido claramente.

¿Qué ha cambiado y qué no?

Los últimos datos confirman en gran medida lo que propusimos en el informe anual: las instituciones han continuado construyendo exposición al sector de minería de Bitcoin, pero su capital está lejos de estar distribuido de manera uniforme. Los mineros más grandes (por capitalización de mercado) continúan atrayendo la mayor parte de las entradas, y dentro de ese grupo, la preferencia está concentrada en empresas con contratos de IA/HPC firmados o implementación visible de GPU. Eso explica por qué IREN, CORZ, CIFR y APLD lideraron el campo tanto en nuevos propietarios institucionales como en nuevas asignaciones de capital.

MARA se destaca como la excepción. Sin una estrategia de HPC, sin embargo, ha mantenido su lugar como la principal apuesta no-HPC, impulsada por su mayor tasa de hash y tesorería de Bitcoin en el sector. En contraste, los nombres de menor capitalización, aquellos sin exposición a la IA, o las empresas con sede fuera de EE. UU. continúan luchando por obtener el mismo nivel de confianza institucional.

Mirando hacia adelante, el enfoque cambia de la posicionamiento a la entrega. Para los mineros expuestos a HPC, la pregunta es si pueden energizar la capacidad, escalar los ingresos y alcanzar los hitos contractuales lo suficientemente rápido como para mantener la convicción institucional. Para los rezagados, el desafío es crear una narrativa clara y respaldarla con números concretos.

También vale la pena señalar que las empresas con una alta propiedad institucional ya pueden comenzar a enfrentar límites simplemente porque gran parte de su flotación ya está en manos institucionales. Mientras tanto, los mineros con menor propiedad institucional pero con infraestructura y capacidad de energía creíbles tienen espacio para revalorarse si surge el catalizador adecuado. En otras palabras, las instituciones han mostrado dónde radica su convicción, pero el mercado sigue siendo fluido. En última instancia, la ejecución separará a los líderes de los rezagados en los próximos trimestres.

Metodología & limitaciones

Esta actualización se basa en nuestra agregación de backend de los últimos informes 13F, a fecha del 30 de junio de 2025. Las cifras reflejan las posiciones de capital a largo reportadas por los solicitantes institucionales de EE. UU. y excluyen derivados, swaps y la mayoría de los solicitantes no estadounidenses. Debido a que los 13F son retrospectivos, las posiciones mostradas pueden diferir significativamente de la situación actual de las instituciones en el momento de escribir.