NYDIG表示，緊縮的溢價讓加密貨幣公司走上了風險之路

華爾街對在資產負債表上持有比特幣的公司的興趣正在降溫，投資者開始曬出這一點，紐約數字投資集團表示。

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該公司的全球研究負責人Greg Cipolaro表示，盡管比特幣在今年早些時候達到了高點，但主要買家的股價與淨資產價值(NAV)之間的差距正在縮小。

他指出了幾種推動這些溢價下跌的力量，從即將到來的供應釋放到增加的股份發行。

價格下滑的溢價

投資者對未來代幣解鎖的擔憂正在壓制價格。Cipolaro 列出了其他驅動因素：數字資產國庫之間的企業目標轉變、新的股份銷售、投資者的獲利了結，以及在僅僅持有比特幣的公司之間缺乏明顯區別。

公司常常被用作比特幣收益的代理——像Metaplanet和Strategy這樣的名字——已經看到這一差距縮小。通俗來說，曾經以比它們所持有的幣健康溢價交易的股票現在與它們的淨資產價值(NAV)更接近了。

購買活動急劇放緩

報告披露，公開披露的比特幣購買公司的總持有量在今年達到了840,000 BTC的峯值。

戰略帳戶佔總量的三分之一，約爲637,000 BTC，其餘部分分散在其他30個實體中。

數據表明購買規模明顯放緩。該策略在8月份的平均購買量從2025年高峯的14,000 BTC降至1,200 BTC。其他公司每筆交易的購買量比2025年3月的高點2,400 BTC減少了86%。

月度增長也有所放緩：戰略的月度增幅從2024年底的40%降至上個月的5%，其他公司的增幅則從3月的160%降至8月的7%。

BTCUSD 目前的交易價格爲 112,025 美元。圖：TradingView###股價和融資價值面臨壓力

一些國庫公司正在以最近融資的價格或低於該價格交易。這一差距帶來了風險。如果新發行的股票開始自由交易，並且持有者決定兌現，那麼一波拋售可能會隨之而來。

Cipolaro 警告說可能會有困難時期到來，並建議公司考慮支持其股價的措施。

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股票可能會面臨波動

一個簡單的建議是股票回購。根據Cipolaro的說法，專注於加密的公司應該留出一些籌集的資金以便在需要時回購股票。這種做法可以通過減少流通股數量來提升價格。

與此同時，比特幣本身也未能避免波動。根據CoinMarketCap的報價，BTC的交易價格約爲$111,550，比8月中旬超過$124,000的高點下跌了約7%。

價格波動縮小了財政公司的誤差範圍：他們的財富與幣相關，但他們的股價可以獨立波動，有時波動更爲劇烈。

來自Unsplash的特色圖片，來自TradingView的圖表