46億美元比特幣和以太坊期權即將到期，加密市場或面臨巨大波動

在超過 46 億美元的比特幣和以太坊期權即將到期之際，加密貨幣市場正在爲價格的劇烈波動做準備。今天的期權到期事件對兩大加密資產的短期價格走勢至關重要。分析師警告說，9 月份的期權到期具有額外的份量，因爲這個月歷來與數字資產表現疲軟和流動性降低相關。盡管市場情緒偏向謹慎，但隱含波動率（IV）的飆升表明交易者預期價格將出現大幅波動。

比特幣和以太坊期權到期在即，涉及 146 億美元資金

比特幣（BTC）在此輪到期期權中佔據主導地位，名義價值高達 33.8 億美元。根據 Deribit 的數據，總未平倉合約量爲 30,447 份。最大痛點（即最多期權合約將到期作廢的價格）爲 112,000 美元。與此同時，看跌-看漲比率爲 1.41，表明看跌頭寸佔優，市場傾向於謹慎。

（即將到期的比特幣期權 | 來源：Deribit）

以太坊也面臨着同樣關鍵的期權到期，名義價值爲 12.9 億美元。未平倉合約量爲 299,744 份，最大痛點水平爲 4,400 美元。看跌-看漲比率爲 0.77，顯示出對看漲期權（購買）的更強需求，但分析師注意到 4,500 美元行權價上方的看漲期權顯著增加。Deribit 強調了這種偏斜：“…資金流向更均衡，但在 4,500 美元上方看漲期權增多，留下了上行選擇權。”

（即將到期的以太坊期權 | 來源：Deribit）

Greeks. live 的分析師強調了以太坊的隱含波動率（IV），指出短期 IV 已飆升至 70% 左右。這表明在以太坊價格從近期峯值回調超過 10% 後，市場對價格波動的預期加劇。Greeks.live 的分析師寫道：“美國股市和 WLFI 指數的疲軟加劇了市場疑慮。”同樣，比特幣各期限的 IV 在長達一個月的修正後也反彈至 40% 左右。值得注意的是，這次回調導致比特幣價格從歷史最高點下跌超過 10%。

然而，分析師觀察到交易者正在採取防御姿態。一個證據是看跌期權的大宗交易正在加速，佔今天期權交易量的近 30%。

分析師警告九月市場疲軟

盡管如此，市場情緒正在迅速轉變。Greeks.live 強調，9 月歷來是加密貨幣市場的艱難月份。機構展期和季度結算通常會抑制資本流動。分析師補充道：“期權市場普遍對 9 月份的表現缺乏信心。”

當前普遍存在的下行趨勢和加密相關股票的下跌使得避險成爲主要主題。隨着期權接近到期，比特幣和以太坊的價格往往會向其最大痛點水平靠攏。撰寫本文時，比特幣交易價格爲 111,391 美元，這意味着它可能會溫和漲至 112,000 美元。以太坊在截稿時交易價格爲 4,326 美元，情況也類似。

隨着今天的第三季度交割月的到來，流動性模式和展期活動可能會放大雙向波動。因此，交易者可能傾向於採取防御性姿態，準備迎接長期疲軟或在到期清算後潛在的突破。然而，當 Deribit 上的期權在世界標準時間 8:00 到期後，市場往往會趨於穩定。

關鍵問題仍然是期權到期會將比特幣和以太坊釘在其當前水平附近，還是會成爲復蘇的催化劑。在短期內，期權動態可能會產生磁性壓力，因爲最大痛點都位於當前價格上方。如果歷史重演，9 月份可能會繼續挑戰多頭，但市場日益增長的防御姿態表明，任何意外的上行都可能伴隨着同樣激進的重新定位。

結語

在超過 46 億美元期權到期和傳統市場不確定性的雙重影響下，比特幣和以太坊正面臨一個關鍵時刻。盡管短期內市場情緒偏向謹慎，期權到期可能將價格拉向最大痛點，但潛在的波動性也爲尋求機會的交易者提供了可能。歷史表明 9 月份是加密貨幣的“魔咒月”，但市場不斷變化的結構和日益增長的機構參與，可能會打破這一模式。未來的走勢將取決於多空力量的博弈，以及市場在期權到期後能否找到新的方向。