Bullish e os documentos de IPO da Gemini utilizam novas regras GAAP para aumentar a receita

A Gold Finance report indica que as exchanges de criptografia Gemini e Bullish apresentaram recentemente documentos de IPO, mas os resultados não são bons. Apesar de o mercado de IPO de criptografia estar excepcionalmente aquecido após a listagem de peso da Circle, esses dois documentos revelam que, mesmo as principais empresas do setor, têm uma rentabilidade bastante fraca. No recente arquivo F-1 enviado pela Bullish, se não fosse pela nova regulamentação promovida pelo grupo de lobby da indústria de encriptação — ou seja, o ASU 2023-08 do FASB, que permite que as empresas contabilizem os lucros gerados pela simples detenção de ativos de criptografia na demonstração de resultados, então o desempenho dos últimos dois anos fiscais deveria ter sido negativo. No primeiro semestre de 2025, a Gemini reportou uma perda líquida de 282,5 milhões de dólares, embora a empresa tenha compensado perdas maiores através de “ganhos realizados e não realizados de ativos de criptografia e contas a receber, ativos de criptografia hipotecados e ativos de criptografia recebidos como receita”. Mais especificamente, a Gemini reconhece que sua perda líquida no primeiro semestre de 2025 (que ainda é um número negativo significativo) foi mitigada em 37,8 milhões de dólares por “ganhos realizados e não realizados de ativos de criptografia e contas a receber, ativos de criptografia hipotecados”. No relatório de desempenho operacional de 2023 e 2024, a Gemini também usou a mesma categoria, contabilizando 368,1 milhões de dólares e 253,8 milhões de dólares, correspondendo a 375% e 341% das receitas de cada ano.