Gate 市場聚焦：ETH 借貸規模突破 300 億美元，SOL 質押 ETF 破億進入傳統資產配置體系

比特幣（BTC）陷入盤整區間，藍籌山寨幣的漲勢今（24）日亞洲時段放緩。但市場聚焦利多消息面，以太坊借貸規模突破 300 億美元，創歷史新高。Solana 質押 ETF 破億，鏈上收益正進入傳統資產配置體系。

以太坊借貸規模突破 300 億美元，創歷史新高

根據 Token Terminal 數據，截至 2025 年 7 月，以太坊生態下的借貸協議總活躍貸款規模已突破 300 億美元，較 2023 年初的不足 30 億美元增長近十倍。這一迅猛上升的曲線不僅反映了 DeFi 借貸活動的復蘇，也說明鏈上資本利用率和槓杆偏好正持續提升，特別是在市場風險偏好回暖、ETH 價格穩步上行的背景下，用戶更傾向於抵押資產進行槓杆操作或流動性循環。

此次增長背後，一方面受益於 LRT（流動性質押衍生品）敘事帶動的質押資產流動性提升，stETH、rsETH 等資產廣泛用於借貸協議中，推動資金循環與槓杆策略普及；另一方面，借貸協議如 Aave、Morpho Blue、Ethena Labs 的衍生槓杆結構，也不斷提升了資金使用效率。此外，機構級資金正通過 EigenLayer、Instadapp、Gearbox 等組合式策略介入，以太坊正在成爲鏈上槓杆與利差策略的主戰場。整體來看，這一趨勢標志着以太坊正從“資產沉澱平台”邁向“鏈上槓杆與收益策略中心”。

Solana 質押 ETF 破億，鏈上收益正進入傳統資產配置體系

資產管理公司 REX Shares 於 7 月 2 日推出的 REX-Osprey SOL 質押 ETF（代碼：OSOL）資產管理規模已突破 1 億美元，成爲美國市場首支結合現貨 Solana 敞口與鏈上質押獎勵的 ETF。該產品通過鏈上質押獲取原生收益，投資人不僅可獲得 SOL 的價格漲潛力，還能同步捕捉當前 Solana 主網約 6% 年化的原生質押收益（數據來自 Staking Rewards），實際回報將視 ETF 結構與執行效率而定。

此次產品快速吸引資金關注，反映出市場對高性能公鏈資產的中長期信心。REX 與 Osprey 的合作也釋放出傳統資管機構正逐步擁抱“鏈上收益型資產”配置趨勢的信號。隨着 OSOL 的成功，有望帶動更多主流 Layer 1 項目的質押收益產品進入 ETF 架構，推動 staking yield 進一步納入傳統金融體系。