Laspeyres 指數

Laspeyres指數是什麼？

Laspeyres指數是一種用來衡量整體價格變動的方法，採用「基期籃子」作為基準，透過比較目前購買同一組商品所需的成本，來反映價格的變化。這項方法廣泛運用於通膨統計，也適用於追蹤加密資產和NFT的價格走勢。

「價格指數」可視為一份固定的購物清單（籃子），每項資產在基期時都有特定數量。隨著時間推移，只有價格發生變動，數量則維持不變，因此能對比總支出的變化。「基期」是指選定的參考日期，「權重」則代表基期時每項資產在籃子中的占比。

Laspeyres指數如何計算？

計算方式相當簡單：保持基期數量不變，將目前價格套用到這些數量，然後將總成本與基期成本進行比較。

第1步：選定基期並定義籃子，包括每個成分的數量。例如，2個Token A和1個Token B。

第2步：記錄基期與目前價格。例如，基期：A = 10，B = 20；目前：A = 12，B = 25。

第3步：計算兩個時期的總支出。基期 = 2×10 + 1×20 = 40；目前 = 2×12 + 1×25 = 49。

第4步：計算指數值。Laspeyres指數 =（目前總支出 ÷ 基期總支出）× 100 =（49 ÷ 40）× 100 = 122.5。

第5步：將基期設為100，後續的讀數即為相對基期的百分比變化。

Laspeyres指數在Web3中的應用價值

Laspeyres指數能將多種資產的整體價格水平轉換為清楚的時間序列，非常適合追蹤像是DeFi協議代幣、Layer2生態代幣或藍籌NFT等主題型籃子。

在加密市場，單一代幣價格波動大。透過固定基期數量，Laspeyres指數可降低因頻繁調整帶來的複雜度，使跨主題或跨鏈的價格走勢比較更加直觀。對於穩定幣，此指數可用來評估購買力是否穩定，並作為鏈上通膨的替代性指標。

Laspeyres指數與Paasche指數的差異

兩者的核心差別在於採用哪個時期的權重（購買結構）。Laspeyres指數固定基期數量，Paasche指數則採用目前數量，籃子的內容會隨目前消費選擇而變動。

當價格變動時，人們傾向以更便宜的替代品取代價格較高的商品，這稱為「替代行為」。Laspeyres指數因未考慮替代效應，可能高估成本上升；Paasche指數則因反映目前選擇，可能低估成本上升。Fisher指數則以兩者的幾何平均，常用來平衡上述偏誤。

Laspeyres指數在加密資產指數中的應用

Laspeyres指數適合用來建構「DeFi藍籌籃子」、「Layer2生態籃子」或「NFT地板價籃子」等主題型指數。選定某天為基期，記錄各成分的數量或配置，之後僅需更新價格即可計算指數值。

在Gate的指數產品或產業研究中，若需建立「鏈上協議代幣籃子」，可利用Laspeyres指數進行每日或每週的價格水平計算。價格資料可選用Gate現貨每日收盤價，方便進行時間序列回測與比較。

如何用Laspeyres方法建構加密指數？

目標是打造可重現、透明的價格追蹤工具。

第1步：定義主題與成分。例如，選擇10個DeFi協議代幣，並訂定納入/剔除標準（如市值、流動性、交易歷史）。

第2步：選定基準日，記錄每個成分的數量，或將等值資金換算為數量，作為基期權重。

第3步：確定價格來源與頻率。可採用Gate每日收盤價或合規預言機資料，頻率通常為每日或每週。

第4步：計算指數。每日將所有成分的「目前價格×基期數量」相加，除以「基期價格×基期數量」，再乘以100，形成時間序列。

第5步：維護與更新。當成分發生變動（如代幣遷移、合併或智能合約升級）時，需記錄事件並調整基期資料或進行技術性更新，確保透明且可追溯。

Laspeyres指數對穩定幣與通膨分析的作用

Laspeyres指數有助於監控購買力變化。透過建構與鏈上活動或現實應用相關的籃子（如Gas費、熱門服務訂閱、跨鏈橋費用或必需品法幣價格），在基期固定數量，利用Laspeyres指數可追蹤穩定幣的購買力是否維持穩定。

若指數隨時間上升，代表購買同一籃子需要更多穩定幣，購買力下降；若指數持平或下降，則購買力穩定或提升。這種方式有助於風險管理與支付場景定價。

Laspeyres指數的限制與風險

1. 替代偏誤：由於數量不更新，未考慮用戶轉向更便宜替代品，可能高估成本上升。
2. 成分與結構變動：加密專案變化快速，代幣遷移、銷毀或合併會影響籃子的可比較性。需有透明規則並公開調整。
3. 資料與價格來源風險：若採用流動性不足的交易對或不可靠的預言機，可能導致操縱或誤差，應優先選擇高流動性來源。
4. 投資與資金風險：若用於指數產品或衍生品交易，存在追蹤誤差、再平衡成本與市場波動風險。需充分盡職調查，妥善管理部位。

Laspeyres指數重點與後續建議

Laspeyres指數以固定基期權重衡量整體價格變動，優點在於穩定與可重現，缺點則是不敏感於替代行為。在Web3場景中，適合追蹤主題型籃子、評估穩定幣購買力與鏈上通膨趨勢。建議：明確設定籃子與基期，選擇可靠價格來源（如Gate每日收盤價），以統一公式計算並維護時間序列；如需降低偏誤，可結合Paasche與Fisher指數，獲得更穩健的測量結果。

常見問題

追蹤加密資產價格變動，Laspeyres和Paasche哪個更適合？

Laspeyres指數採用固定基期權重，更能從歷史基準角度反映長期趨勢；Paasche則採用目前權重，對近期價格波動更敏感。在波動劇烈的加密市場，Laspeyres能為資產籃子的實際價值變化提供更穩定的對比基準，適合長期監控。

為什麼初學者常把Laspeyres指數和CPI搞混？

兩者都在衡量價格變動，但CPI（消費者物價指數）是官方統計、反映一般消費者生活成本變動的指標；Laspeyres指數則是一種可用於建構任何資產籃子的計算方法，包括加密資產組合。簡單來說，CPI是具體的經濟統計，Laspeyres是計算方法。

如何用Laspeyres指數打造自己的加密資產指數？

在基期選擇資產權重（如BTC 60%、ETH 40%），後續只需更新價格，權重不變。即可用標準公式計算指數值的百分比變化。專業平台如Gate多內建此方法，初學者可直接使用，無須手動計算。

Laspeyres指數能幫助判斷穩定幣是否真的「穩定」嗎？

有幫助。透過Laspeyres指數追蹤穩定幣相對於一籃子加密資產或法幣商品的表現，可判斷穩定幣是否長期維持錨定。如指數與預期出現明顯偏離，代表購買力可能隱性貶值，對長期持有者而言是重要警訊。

Laspeyres指數最大的缺點是什麼？應注意哪些風險？

主要問題在於權重過時——基期權重維持不變的時間越久，越難反映當前市場狀況，可能高估或低估現價水平，也無法自動因應市場劇變（如大規模代幣更換）。建議定期重設基期，或結合Paasche指數交叉驗證，以避免單一方法的偏誤。