天使投資人是指於新創企業早期階段提供資金支持的投資者

什麼是天使投資人？

天使投資人是指在新創企業極早期階段投入個人資金與時間，協助專案發展的個人，通常以取得公司股權或未來代幣作為回報。股權代表公司所有權份額，代幣則是專案發行的數位資產，可能賦予治理權或產品使用權。

此時產品大多仍處於原型階段。除了資金挹注，天使投資人也會提供經驗、產業資源及信譽，協助團隊取得首批用戶與合作夥伴。由於介入時機早，天使投資人承擔較高風險，同時也有機會獲得更高潛在報酬。

天使投資人在 Web3 領域的角色

在 Web3 生態系中，天使投資人多參與種子輪或更早期階段，既提供資金，也給予實質支援。種子輪屬於「播種」階段，資金主要用於產品驗證與團隊擴編。

天使投資人常協助團隊規劃合規路徑，優化Tokenomics（代幣發行、分配與用途規則），並推動社群及開發者參與。例如，協助早期對接審計機構，設計測試網用戶激勵，以及針對治理流程提供建議。

天使投資人的資金來源與投資方式

天使投資人通常運用個人儲蓄或先前專案、投資獲利進行投資。其投資方式靈活，金額較小但決策速度快。常見做法包括直接購買股權或採用 SAFE、SAFT 等協議工具。

SAFE 為「未來股權簡單協議」，屬於一種憑證，約定日後依據估值轉換股份。SAFT 則是「未來代幣簡單協議」，賦予投資人未來獲取代幣的權利，通常需遵循鎖定期及釋放安排，類似分階段交付。2023年至2024年期間，產業審慎度提升，許多天使投資人在交易條款中增設合規與揭露要求。

天使投資人與風險投資人的差異

兩者主要差異在於資金來源與投資流程。天使投資人運用自有資金，流程簡便、決策迅速；風險投資人（VC）則管理機構資金，需經嚴謹盡職調查與審核，投資金額更高，條款更為複雜。

天使投資人猶如「早期夥伴」，專注於產品開發及初期用戶拓展。VC 則在後續輪次提供更完整資源，如招募、國際擴展及後續融資支援。兩者相輔相成，許多專案先有天使投資，後進入機構輪。

天使投資人如何評估股權與代幣

天使投資人會權衡股權與代幣的權益及退出方式。股權回報通常仰賴併購或上市；代幣退出則取決於流動性及釋放安排。

鎖定期設計可控制代幣逐步釋放，避免短期拋售。估值決定專案的「價格標籤」，影響投資人可獲得多少股權或代幣。Tokenomics 必須兼顧供需與激勵，例如開發者獎勵、用戶空投，以及團隊與投資人的分配與釋放節奏。天使投資人也會重視合規要求，避免因過度集中或快速釋放造成拋壓或治理風險。

天使投資人如何執行盡職調查

天使投資人在投資前會進行全面盡職調查，以確保風險可控、預期合理。

第一步：審查團隊背景與信譽——核對創辦人經歷、過往專案，並檢視法律及合規狀況。

第二步：評估產品與技術——實際體驗原型或測試網，評估核心技術可行性，並確認是否有程式碼審計計畫。

第三步：檢查合規與結構——確認公司註冊地、股權或代幣發行方案，以及條款是否符合法規。

第四步：評估商業模式與社群——驗證用戶需求、早期成長數據、社群活躍度及開發者參與度。

第五步：審查資金分配與里程碑——分析資金用途、目標是否明確，以及專案失敗時的風險緩釋措施。

創辦人如何與天使投資人建立聯繫

創辦人可透過公開活動或私密人脈網絡接觸天使投資人。最直接的方式是以明確簡報及可用產品進行溝通。

第一步：明確需求與條款——說明所需資金、用途、SAFE/SAFT 條款預期及時程。

第二步：準備資料——包含產品展示、技術文件、合規方案、Tokenomics 模型、關鍵數據與發展路線圖。

第三步：尋找管道——參加黑客松、Demo Day、產業高峰會，加入開發者社群與研究論壇，主動聯繫具相關經驗的天使投資人。

第四步：從小額開始——先接受有限資金進行試點合作，待專案成熟後再考慮擴大投入。

一般人能否成為天使投資人

在許多地區，成為天使投資人需符合「合格投資人」標準（如收入、淨資產或專業資格），以確保風險承受能力與合規性。

其他方式包括加入天使聯盟、共投平台，或參與早期代幣發行。Gate 的 Startup 功能讓用戶能在合規架構下，以小額參與早期代幣銷售，專案多設有分發或鎖定機制。雖與傳統天使投資不同，但讓一般投資人有機會參與早期專案，同時必須充分了解條款與風險。

天使投資人常見風險

天使投資人面臨專案失敗、監管不確定、資訊不對稱、流動性有限及持有期間長等風險。若代幣鎖定或釋放機制設計不良，可能導致集中拋售或價格劇烈波動。

其他挑戰還包括複雜的跨境結構、稅務處理不當及二級市場流動性低，均會影響退出機會。所有參與方式均存在資金損失風險。投資人應遵守當地法規與平台規定，完成身份認證與適合性評估，並妥善保存紀錄與備份。

天使投資人重點總結

天使投資人以自有資金與專業能力，在專案最早期階段換取股權或未來代幣。在 Web3 領域，天使投資人常透過種子輪、SAFE 或SAFT參與，深度介入產品開發、合規及社群建設。相較風險投資人，天使投資人更具彈性，但因介入更早而承擔更高風險。創辦人與一般參與者皆應重視盡職調查與合規，明確條款、鎖定安排、退出策略，並謹慎做出決策。

常見問題

天使投資人與風險投資人的主要差異

天使投資人多於新創企業極早期階段投資，而 VC（風險投資人）則在公司較成熟時介入。天使投資金額較小（數萬至數百萬），VC 投入規模更大。天使投資人多為個人或小型團隊，VC 則為專業機構。天使投資人承擔較高風險，若專案成功則有機會獲得更高回報。

為何選擇成為天使投資人而非自行創業

天使投資可用資金支持創新，無需投入全職創業所需的時間與精力。能同時分散投資多個專案，向成功創辦人學習經驗，專案增值時可獲得豐厚回報。適合有閒置資金、重視彈性的投資者。

天使投資金額通常為多少

天使投資金額差異甚大，依專案階段與投資人資源而定，通常從數萬到數百萬（本國幣值）。初期種子輪可能僅需 1–5 萬美元，更成熟的天使輪可達數十萬美元以上。初學者應從可承受損失的金額開始——切勿投入無法承受的資金。

天使投資人獲得股權還是代幣

傳統新創企業中，天使投資人取得公司股權。Web3 專案則可能獲得代幣、股權或兩者混合。代幣流動性較高但風險較大；股權較穩定但流動性較低。投資前務必明確合約條款，清楚自身權益。

投資經驗有限也能成為天使投資人嗎

經驗不足並非絕對障礙，但需謹慎並持續學習。可從小額投入（以可承受損失為限），加入天使社群向資深投資人學習，或透過共投分散風險。最重要的是建立正確心態——做好長期持有與專案失敗的心理準備。