Reenviar el Título Original 'Cómo los Aranceles de Trump Afectarán a la Minería de Bitcoin'

El 2 de abril, Donald Trump anunció nuevas y amplias tarifas sobre productos importados, con el objetivo de fortalecer el balance comercial de EE. UU. El sudeste asiático fue uno de los más afectados brutalmente, con consecuencias de gran alcance para la cadena de suministro de máquinas de minería de bitcoin. Esta región es el hogar de la mayoría de la fabricación de máquinas, incluidos productores clave como Bitmain, MicroBT y Canaan.

Además, con los EE. UU. representando una parte significativa36%https://data.hashrateindex.com/network-data/global-hashrate-heatmapdel hashrate global, los aranceles podrían impactar severamente la economía de los mineros, los precios de hardware tanto en EE. UU. como a nivel internacional, y la distribución del hashrate global.

Antes de adentrarnos en las diversas formas en que se espera que estos aranceles afecten a la industria de la minería de bitcoin, es importante proporcionar primero una breve explicación de cómo funcionan los aranceles.

Cómo funcionan los aranceles

Los aranceles son impuestos impuestos por un gobierno sobre bienes importados. Su propósito suele ser proteger a las industrias nacionales al hacer más caros los productos extranjeros. Cuando se aplica un arancel, el importador debe pagar un porcentaje del valor declarado del producto a la aduana al ingresar.

Por ejemplo, si una empresa estadounidense importa $1,000 en electrónica de China y la tasa arancelaria es del 54%, el importador debe pagar $540 adicionales en aranceles, lo que eleva el costo total de importación a $1,540. Este costo aumentado a menudo se traslada a los consumidores o reduce el margen de beneficio del importador.

Historial arancelario: La guerra comercial entre EE. UU. y China y sus efectos secundarios

La minería de Bitcoin es una industria global, con una concentración significativa en los EE. UU., y ya ha sido impactada por la guerra comercial y los aranceles resultantes. Sin embargo, históricamente, la industria ha encontrado formas de evadir estos aranceles. En la siguiente sección, exploraremos cómo los aranceles han influenciado históricamente la cadena de suministro de minería de bitcoin y las estrategias utilizadas para evitarlos.

En 2018, el gobierno de EE. UU. impuso un arancel del 25% sobre una amplia gama de productos chinos, incluidos productos electrónicos, como parte de una guerra comercial más amplia con China.

En respuesta, Bitmain y empresas similares buscaron formas de evitar estos aranceles elevados. Comenzaron a trasladar su producción desde China continental a países del sudeste asiático como Indonesia, Tailandia y Malasia, donde los productos exportados a los EE. UU. estaban libres de aranceles o sujetos a aranceles mucho más bajos, que normalmente oscilan entre el 1% y el 3% para productos electrónicos.

Esta estrategia fue efectiva hasta principios de este mes, cuando Trump aumentó los aranceles sobre los productos importados de Indonesia, Malasia y Tailandia al 32%, 24% y 36%, respectivamente. Como resultado, tanto Bitmain como MicroBT ya no pueden evitar completamente estos altos aranceles, que inicialmente solo se aplicaban a las importaciones desde China.

En las siguientes secciones, explicaremos cómo los aranceles recientemente implementados afectarán a la industria de la minería de bitcoin.

Las máquinas serán mucho más caras en los EE. UU.

El impacto más inmediato y obvio de los aranceles es un aumento significativo en los precios de las máquinas en los EE. UU.

Como señaló Ethan Vera enEl Pod de Minería https://www.youtube.com/watch?v=hCawL5OuDSc, “… cualquier empresa que opere en los EE. UU. y esté buscando adquirir máquinas tendrá que pagar entre un 22% y un 36% más por esa máquina.” Esto se alinea con nuestros datos.

Sin embargo, el aumento del 22% en el precio se aplica solo a las máquinas importadas. Todavía hay un considerable stock de máquinas disponibles en los EE. UU. Actualmente, según la fijación de precios de Bitmars, hay una diferencia de precios del 13% al 25% entre las máquinas en los EE. UU. y las de Hong Kong. A medida que se agote el stock de EE. UU., es probable que esta brecha se cierre al 22%, más una pequeña tarifa de envío.

La ilustración anterior muestra el costo final importado de una máquina de minería de bitcoins que inicialmente costaba $1,000 antes de la importación a Estados Unidos y Finlandia, tanto antes como después de la introducción de aranceles recíprocos. Finlandia, al igual que la mayoría de los otros países, no tiene aranceles de importación sobre productos electrónicos de Asia; utilizamos ese país como ejemplo ya que estamos minando allí.

Como se muestra, el costo inicialmente fue ligeramente mayor para importar una máquina a los EE. UU., debido a un arancel de aproximadamente el 2%. Sin embargo, después de que se introdujeron aranceles adicionales, una máquina que originalmente costaba $1,000 ahora cuesta un mínimo de $1,240 en los EE. UU. Eso es un aumento significativo. Mientras tanto, en Finlandia y la mayoría de otros países, no hay aranceles, por lo que el costo de una máquina de $1,000 permanece sin cambios.

En una industria tan sensible al costo como la minería de Bitcoin, un aumento del 22% en el precio de las máquinas puede hacer que las operaciones sean financieramente insostenibles. Más adelante en este artículo, exploraremos cómo estos cambios impactarán en la rentabilidad de la minería en los EE. UU. en comparación con el resto del mundo.

Las máquinas podrían volverse más baratas fuera de los EE. UU.

A medida que los precios de las máquinas aumentan en los EE. UU., podrían disminuir paradójicamente en el resto del mundo.

La demanda de máquinas de envío a los EE. UU. está lista para caer en picada, probablemente acercándose a cero. Dado que los EE. UU. ha sido el jugador dominante en el mercado de ASIC, representando casi el 40% del hashrate global, esta fuerte caída en las compras de EE. UU. causará una reducción significativa en la demanda global.

Con una menor demanda de mineros de EE. UU., los fabricantes se quedarán con un exceso de stock originalmente destinado al mercado estadounidense. Para deshacerse de este excedente, es probable que tengan que bajar los precios para atraer compradores en otras regiones.

Si bien es difícil predecir exactamente cuánto caerán los precios de las máquinas, ya que la rentabilidad de la minería también juega un papel, podemos afirmar con confianza que, basándonos en principios económicos básicos, una disminución en la demanda de un activo generalmente conduce a una caída en su precio.

Esta reducción de precio facilitará que los mineros fuera de los EE. UU. continúen expandiéndose, lo que, como explicaremos a continuación, probablemente disminuirá la participación de los EE. UU. en la tasa global de hash.

La participación de EE. UU. en la industria global de minería de bitcoin disminuirá

Estados Unidos ha sido la fuerza dominante en la minería de bitcoin desde la prohibición de la minería en China en 2021. Hoy en día, EE. UU. representa aproximadamente el 36% del hashrate global, según Hashrate Index.

Al igual que cualquier negocio, la minería de bitcoins depende de equilibrar el riesgo y la recompensa. Estados Unidos ha atraído una inversión minera sustancial en los últimos cuatro años porque ha sido visto como uno de los entornos menos riesgosos del mundo, que ofrece estabilidad política, energía abundante y mercados de energía desregulados. Además, los mineros hasta ahora han evitado importantes aranceles de importación, lo que les ayuda a mantener bajo control los gastos de capital. Juntos, estos factores han creado un perfil de riesgo-recompensa inigualable.

Para entender cómo las nuevas tarifas podrían remodelar la participación de EE.UU. en la minería global, comenzamos analizando el lado de la recompensa de la ecuación.

El gráfico a continuación muestra el período de recuperación proyectado para un Antminer S21+ cuando se implementa en los Estados Unidos frente a un país no afectado por aranceles. Como los datos ilustran, pagar un 24% más por la misma máquina en los EE. UU. amplía drásticamente el período de recuperación, socavando el caso económico central para la minería nacional.

Como si los costos de las máquinas más altos no fueran suficientes, el lado de riesgo de la ecuación también ha sufrido. Muchos mineros estadounidenses se sintieron inicialmente tranquilizados cuando Trump volvió al poder, esperando un entorno regulatorio estable. Pero ahora están experimentando el lado negativo de sus cambios de política impredecibles. Incluso si estos aranceles se eliminan en unos meses, el daño está hecho; la confianza en la planificación a largo plazo ha sido sacudida. Pocos se sentirán cómodos haciendo inversiones importantes cuando variables críticas pueden cambiar de la noche a la mañana.

En resumen, el equilibrio riesgo-recompensa una vez inigualable de la minería de bitcoins en los EE. UU. ha deteriorado significativamente. Este cambio probablemente conducirá a una disminución gradual de la participación de los EE. UU. en la industria minera global en comparación con otros países.

Por supuesto, las máquinas existentes ya importadas a los EE.UU. permanecerán sin cambios, no hay razón para que los mineros las desconecten. Pero el camino hacia la expansión es ahora empinado e incierto.

Mientras tanto, los mineros en jurisdicciones libres de aranceles continuarán escalando, reforzando su ventaja competitiva. Como resultado, se espera que la participación de EE. UU. en la tasa global de hash disminuya, no porque los mineros estén saliendo, sino porque ya no están creciendo.

En un sentido más amplio, esto puede conducir a un panorama de minería de bitcoin más geográficamente diverso que nunca. Si bien los EE. UU. seguirán siendo un actor importante, su dominio se desvanecerá, dando lugar a una tasa de hash más distribuida a nivel mundial. Esto está en línea con las predicciones deKristian Csepcar de Braiins y Summer Meng de Bitmars.https://cointelegraph.com/news/trump-tariffs-bitcoin-mining-impact

El crecimiento de la tasa de hash de la red se ralentizará

En la sección anterior, explicamos cómo la participación de los EE. UU. en la industria global de minería de bitcoins está destinada a disminuir como resultado de los nuevos aranceles. Dado el papel significativo de los EE. UU. en la tasa global de hash, cualquier desaceleración, o incluso detención total, en su crecimiento inevitablemente contribuirá a una desaceleración más amplia en la expansión de la tasa global de hash.

A partir del segundo trimestre de 2025, Estados Unidos representa aproximadamente el 36% de la tasa de hash global, según Hashrate Index. Para comparación, los datos de CBECI muestran que Estados Unidos tenía alrededor del 38% en enero de 2022. Esto sugiere que en los últimos tres años, el sector minero de EE. UU. ha crecido a un ritmo aproximadamente igual que el resto del mundo.

Suponiendo que esta trayectoria de crecimiento hubiera continuado, los EE. UU. habrían contribuido aproximadamente con el 36% de todo el futuro crecimiento global de la tasa de hash. Por lo tanto, si la industria minera de los EE. UU. se estanca debido al impacto de los aranceles, podría resultar en una reducción de hasta el 36% en la tasa de crecimiento esperada de la tasa de hash global.

Sin embargo, es extremadamente improbable que la industria minera de EE. UU. deje de crecer por completo. Como explicaremos en la siguiente sección, estas tarifas pueden ser temporales y podría haber formas de evitarlas con el tiempo. Por lo tanto, es más realista esperar que el sector minero de EE. UU. continúe expandiéndose, pero a un ritmo mucho más lento que antes. La suposición de una reducción del 36% en el crecimiento global de la tasa de hash debe considerarse como un límite superior absoluto; el impacto real probablemente será algo menor.

A largo plazo, si el crecimiento de EE. UU. se desacelera o se estanca, es probable que los mineros de otros países aumenten su expansión y llenen gradualmente el vacío.

Sin embargo, a corto y medio plazo, durante el próximo año o dos, podríamos ver un crecimiento más lento de la tasa de hash global de lo esperado anteriormente. Y en una industria donde un crecimiento más lento de la tasa de hash significa mayores ingresos, este sería un desarrollo bienvenido para los mineros en todas partes.

¿Es esto temporal o permanente?

Hasta ahora en este artículo, he tomado una visión bastante bajista sobre cómo estas tarifas afectarán a la industria minera de bitcoin en EE. UU.—y con razón, dado el impacto inmediato y severo que probablemente tendrán. Sin embargo, la situación es más matizada y hay preguntas importantes que vale la pena explorar.

En la siguiente sección, abordaremos algunas de estas preguntas y evaluaremos cómo podría evolucionar la perspectiva a largo plazo para la minería en los EE. UU. en respuesta a los desafíos actuales.

¿Podría Trump revertir los aranceles solo unos meses después de imponerlos? Sí, es totalmente posible, especialmente dada la estilo impredecible y a menudo reactivo de la formulación de políticas de Trump. Si los aranceles fueran revertidos, los mineros de EE. UU. una vez más podrían importar máquinas a precios competitivos, aliviando gran parte de la presión inmediata que enfrentan.

Sin embargo, es posible que el daño a la confianza de los inversores a largo plazo ya esté hecho. Incluso si se levantan los aranceles, el hecho de que se introdujeran tan abruptamente hace que sea más difícil justificar inversiones a gran escala a largo plazo en la industria minera de EE. UU. En una industria tan intensiva en capital como la minería de bitcoin, la estabilidad de la política es crucial, y en este momento, escasea.¿Los fabricantes de máquinas podrían evitar los aranceles importando chips de Taiwán y ensamblando las máquinas en los EE. UU.?Los fabricantes de máquinas podrían potencialmente evadir los aranceles importando chips de Taiwán y ensamblando las máquinas localmente en los EE. UU. Según elDeclaración oficial de la Casa Blanca https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/04/fact-sheet-president-donald-j-trump-declares-national-emergency-to-increase-our-competitive-edge-protect-our-sovereignty-and-strengthen-our-national-and-economic-security/, los semiconductores no están sujetos a aranceles recíprocos. Esto sugiere que los chips pueden ser importados a EE. UU. sin incurrir en costos adicionales. Sin embargo, la producción de las máquinas a nivel nacional todavía requeriría otros componentes, muchos de los cuales serían más caros debido a los aranceles, contribuyendo a una inflación general en la economía de EE. UU.

Actualmente, fabricantes como MicroBT han establecido líneas de ensamblaje en los EE. UU., pero Bitmain aún no ha seguido el ejemplo. Incluso con las capacidades de ensamblaje de MicroBT, su capacidad de producción no es suficiente para satisfacer la demanda de máquinas en los EE. UU. en los próximos 1-2 años.

Por lo tanto, aunque esta opción es técnicamente posible, no resolvería el problema inmediato de los mineros estadounidenses. Sin embargo, a largo plazo, esperamos que más ensamblajes de máquinas se trasladen gradualmente a los Estados Unidos a medida que los fabricantes se ajusten al nuevo entorno arancelario y aumenten la capacidad de producción a nivel nacional. Este cambio podría ayudar a reducir la dependencia de las importaciones internacionales y disminuir el impacto de los aranceles con el tiempo.

¿Es realista construir toda una cadena de suministro de hardware de minería de bitcoins en los EE. UU., desde la fabricación de chips hasta el montaje final?Construir toda una cadena de suministro de hardware para la minería de bitcoins en los EE. UU., desde la fabricación de chips hasta el ensamblaje final, es un desafío complejo, a pesar del fuerte impulso tanto de la industria minera de bitcoins como de los líderes políticos que abogan por la producción local de chips. Actualmente, los chips más avanzados utilizados en la minería de bitcoins se producen en Taiwán y Corea del Sur, donde se ha desarrollado décadas de experiencia y una cadena de suministro afinada. Esta dependencia de países asiáticos para componentes críticos es un riesgo geopolítico significativo para los EE. UU., no solo en la minería de bitcoins, sino en diversas industrias de alta tecnología.

Si bien es factible que EE. UU. traslade a tierra firme el ensamblaje de máquinas, el obstáculo principal es la dependencia continua de chips importados. Empresas como Bitmain, MicroBT y Canaan podrían instalar líneas de ensamblaje en EE. UU., y nuevos jugadores como Auradine también están observando el mercado. Sin embargo, sin acceso local a chips de vanguardia, estos fabricantes seguirán dependiendo de importaciones en un futuro previsible.

Kristian Csepcsar de Braiins resalta aún más el desafío, diciendo: "Las fundiciones ya están estableciendo instalaciones de fabricación de chips en los EE. UU., pero comienzan en nanómetros altos. Se tardará años en desarrollar el grupo de talentos y la experiencia para pasar a nanómetros más bajos. El proceso es gradual: las empresas comienzan con chips de alto nanómetro para que la inversión sea rentable, luego trabajan en escalar hacia tecnologías más avanzadas. Incluso si los EE. UU. avanzan, construir una cadena de suministro completa de hardware doméstico para minería de bitcoins es casi imposible a esa escala, y el costo sería extremadamente alto. La verdadera pregunta es si seguiría siendo más barato fabricar en China y pagar aranceles si la demanda es alta. Después de todo, poner en marcha la fabricación de extremo a extremo en los EE. UU. requiere tiempo y una inversión considerable, al igual que los intentos recientes de Bitmain de crear una línea de ensamblaje en China, aunque no se ha sabido mucho al respecto desde entonces.

En resumen, si bien existe un gran potencial para el ensamblaje y la fabricación de chips en EE. UU. con el tiempo, una cadena de suministro totalmente nacional para hardware de minería de bitcoins sigue siendo un objetivo a largo plazo, no una realidad a corto plazo. El costo, el tiempo y la complejidad de esta transición hacen que sea poco probable que ocurra a gran escala en los próximos años.

Conclusión

En conclusión, si bien los nuevos aranceles sobre los bienes importados están listos para impactar significativamente a la industria de minería de bitcoin de EE. UU., lo que llevará a precios más altos de hardware, una disminución en la cuota de mercado de EE. UU. y una desaceleración en el crecimiento del hashrate global, las implicaciones a largo plazo son más complejas.

A medida que la situación evoluciona, los mineros y las partes interesadas de la industria deberán vigilar de cerca el panorama político y económico en busca de posibles cambios en aranceles y políticas. El sector minero de EE. UU. puede enfrentar desafíos a corto plazo, pero aún existen oportunidades de crecimiento y adaptación en el ecosistema minero global.

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