Вступ: Автор ознайомився з SynFutures у 2023 році через інтерв'ю з Джезом, відомим трейдером, під час якого Джез вперше публічно виявив свою справжню особистість. Пізніше було виявлено, що їхні інвестиційні установи складають перший склад VC в галузі блокчейн-індустрії, що призвело до уваги до SynFutures. Обидва засновники раніше очолювали перші версії блокчейн-платформ традиційних фінансових установ, що викликало глибокий інтерес до блокчейну. З урахуванням їхніх професійних здібностей у сфері похідних у Deutsche Bank, народилася децентралізована платформа торгівлі похідними SynFutures.

SynFutures - платформа, спрямована на створення повністю децентралізованої та високопродуктивної біржі постійних контрактів. Будь-хто може розмістити та торгувати фьючерсами та постійними акціями будь-якого активу на ній. Через три ітерації SynFutures впровадив механізм oAMM для постійних контрактів.

1. Фінансова ситуація:

Pantera Capital, Dragonfly, Polychain та Standard Crypto очолили інвестиції, з участю Framework Ventures, CMS Holdings, Wintermute, Hashkey Capital, Mirana Ventures, IOSG Ventures, Bing Ventures, Bybit, Susquehanna International Group, Kronos Asset Management та інших установ. Інформація про публічне фінансування включає три раунди, загалом $38 мільйонів USD, з останнім раундом фінансування у жовтні 2023 року.

2. Члени команди:

Рейчел Лін, співзасновник та генеральний директор, раніше займала високі посади в Matrixport, Bitmain та глобальному ринковому відділі Deutsche Bank. Вона є випускницею Пекінського університету та Національного університету Сінгапуру.

Меттью Лю, співзасновник та генеральний директор по стратегічному розвитку, раніше працював трейдером фінансових продуктів на ринку облігацій у Deutsche Bank. Він є випускником Пекінського університету та Школи управління Келлогг при Університеті Нортвестерн.

Марк Лі, генеральний директор з маркетингу, був засновником Eightfive PR.

3. Терміни:

Проект було засновано в лютому 2021 року.

У червні 2021 року була відкрита та пройшла аудит версія V1 alpha, розгорнута на громадському ланцюжку Polygon та оголошено раунд фінансування серії A на суму 14 мільйонів доларів США.

У липні 2021 року був запущений інноваційний продукт фьючерси на децентралізовану вирахувальну потужність BTC.

Розгорнуто на ланцюгах Arbitrum, BSC та Ethereum у вересні 2021 року. У тому ж місяці було запущено FutureX, передкомітет DAO SynFutures, щоб відкрити шлях до децентралізованого розвитку та управління. Комітет спочатку складався з представників спільноти, інвесторів, основних учасників та спікерів. Відбулися 19 обговорень зборів.

Три торгові конкурси будуть запущені у жовтні, листопаді та грудні 2021 року. Запущено SynAcademy для публікації статей з блокчейн-освіти.

У грудні 2021 ми почнемо будувати партнерства з іншими проектами та створювати екосистему.

У лютому 2022 року ми співпрацюватимемо з Footprint, щоб запустити інформаційну панель.

У березні 2022 року буде запущена функція для користувачів, щоб перелічити та торгувати будь-яким активом.

Версія V2 тестової мережі буде запущена в травні 2022 року та пройде аудит.

Кампанія з винагородою за виявлення помилок буде запущена у вересні 2022 року. У тому ж місяці було запущено головну мережу V2, а також було запущено торговельний конкурс.

NFTures, платформа торгівлі фьючерсами на NFT, буде запущена в січні 2023 року.

V2 буде розгорнуто на громадському ланцюжку zkSync у червні 2023 року.

Громадська тестова мережа V3 буде запущена в жовтні 2023 року. У тому ж місяці було оголошено про серію B фінансування в розмірі 22 мільйонів доларів США.

У березні 2024 року V3 було розгорнуто на громадському ланцюзі Blast і пройшло аудит, запустивши акції з балами та торговельні змагання.

4. механізм oAMM

SynFutures дотримується децентралізованих та бездозвільних принципів децентралізованої фінансової сфери (DeFi). Після двох ітерацій було запущено SynFutures V3, вводячи революційну модель автоматизованого ринкового мейкера Oyster (oAMM), яка заслуговує на подальше обговорення.

Основні функції включають:

1. Концентрована ліквідність одного активу: Кожна похідна торгівельна пара має власний ліквідний пул, що мінімізує системні ризики. Надання ліквідності вимагає лише додавання одного активу, що усуває складність двосторонньої ліквідності. На основі UniswapV3 концентрована ліквідність підвищує використання капіталу. Модель oAMM демократизує доступ до ринку, навіть забезпечуючи автоматизовані функції утворення ринку для нішевих активів, тим самим збільшуючи різноманітність.

2. Повний ончейн-ордербук: Інтеграція з ончейн-екосистемами забезпечує відсутність задніх дверей, привласнення коштів або проблем міжланцюгових операцій, роблячи систему стійкою до перерв у роботі. Ця функція забезпечує зручне середовище для професійних ліквідаторів ринку. SynFutures V3 поєднує модель AMM з повністю ончейн-ордербуком для підвищення глибини торгівлі.

Додатково, oAMM, як чистий контракт on-chain, природньо інтегрується з основною екосистемою блокчейну, сприяючи взаємному зростанню. Це вирішує обмеження багатьох напівдецентралізованих бірж, оскільки привабливість DeFi полягає в його комбінуємості та прозорості. Усі дані зберігаються on-chain, що дозволяє перевірку будь-ким, і трейдерам не потрібно хвилюватися про централізовані ризики, такі як збої на біржі, відключені мережі або привласнення коштів.

1. Об'єднана ліквідність: Oyster AMM безшовно інтегрує централізовану ліквідність та ордер-буки в єдину модель. У Oyster AMM Централізована Ліквідність AMM (CLAMM) представлена кривими, тоді як лімітні ордери представлені ціновими точками. Ліквідність та всі відкриті лімітні ордери на тій же ціновій точці описуються як "перлини". У випадках, де існують лімітні ордери, вони виконуються перед тим, як використовувати будь-яку централізовану ліквідність, якщо це застосовно.

2. Механізми захисту користувачів та стабільності: Oyster AMM вводить механізми фінансового управління ризиками для підвищення захисту користувачів та стабільності цін. Ці механізми включають динамічну систему штрафів для запобігання маніпулюванню цінами шляхом покарання значних відхилень між торговими цінами та позначеними цінами. Динамічна система комісій також збалансовує ситуацію ризику та доходу для постачальників ліквідності. Ще одним механізмом є стабільний механізм позначених цін, який використовує експоненційні середні рухомі, щоб пом'якшити ризик раптових цінових коливань та масштабних ліквідацій.

Для LPs (постачальників ліквідності), які взаємодіють зі сконцентрованою ліквідністю AMM аспекту Oyster AMM, їм потрібно ввести два параметри під певним пулом: введена сума забезпечення та ціновий діапазон LP. Цей ціновий діапазон схожий на ціновий діапазон UniswapV3. Якщо ціна коливається поза діапазоном, LPs більше не будуть надавати ліквідність.

Коли LP надають ліквідність Oyster AMM, вони створюють довгі позиції для пулу ліквідності та компенсують короткі позиції для облікових записів LP. Сума цих позицій є чистою позицією LP. Початково довгі та короткі позиції рівні, що призводить до нульової чистої позиції. Ширина цінового діапазону LP визначає кількість створених довгих позицій; ширший діапазон створює менше довгих позицій, а вужчий діапазон - більше. При коливаннях цін в межах встановленого діапазону, згідно з механізмом oAMM, зміни цін впливають на чисту позицію та залишковий заставний депозит. Крива xyk в моделі oAMM відображає зміни у розмірі довгих позицій, з базовим активом та котирувальним активом як горизонтальними та вертикальними вісями відповідно. Зміна заставного депозиту визначається окремою формулою.

Віртуальна цінова крива в Oyster AMM

Вилучити ліквідність:

Постачальники ліквідності (LPs) можуть в будь-який момент забрати ліквідність зі своїх концентрованих позицій і перетворити її в торгові позиції, що складаються з імпліцитної чистої позиції та залишкового маржі, а також зароблених комісій. Після вилучення та перетворення концентрованої ліквідності постачальники ліквідності можуть відповідно керувати своїми торговими позиціями.

Коли ринкова ціна падає нижче нижньої межі цінового діапазону, система автоматично видаляє ліквідність для LP та конвертує її в довгу позицію. Навпаки, коли ринкова ціна піднімається вище верхньої межі цінового діапазону, система автоматично видаляє ліквідність та конвертує її в коротку позицію для LP.

Оскільки ризики на пулі збалансовані, при будь-якій поточній ціні, якщо існує довга позиція, буде відповідна коротка позиція. Давайте припустимо, що поточна ціна - 1000. Коли більше людей роблять шорт на ринку, ціна контракту падає. Наприклад, якщо LP на ім'я Еліс відкриває довгу позицію на 100 та коротку позицію на 100, а ціна падає з 1000 до 999, це означає, що трейдери роблять шорт за ринковою ціною. Якщо трейдер виконує коротку позицію 20 за ринковою ціною, довга позиція Еліс збільшується до 120, тоді як її коротка позиція залишається на 100, що призводить до чистої довгої позиції в 20. Навпаки, якщо ціна зростає з 1000 до 1001, що свідчить про те, що трейдери роблять лонг за ринковою ціною, і трейдер виконує довгу позицію 20 за ринковою ціною, довга позиція Еліс зменшується на 20 до 80, тоді як її коротка позиція залишається на 100, що призводить до чистої короткої позиції в 20.

Давайте визначимо деякі параметри:

Припустимо, що загальна вартість токенів, доданих певним постачальником ліквідності, становить M, причому M USDC також відноситься до загальної суми депозиту.

Поточна ціна Token0 на торговій парі Token1 становить Pc.

Нижню ціну та верхню ціну вибраного діапазону позначають як Pa та Pb відповідно.

a - це параметр діапазону цін LP, де верхня межа ціни Pb = a · Pc, нижня межа ціни Pa = Pc / a, ( a > 1 )

Коефіцієнт вимог до початкового маржина виражається як ri.

Використовуйте віртуальний x та віртуальний y відповідно, щоб представити неявні значення x та y повної моделі сталого продукту діапазону.

Створіть початкову довгу позицію xreal для ліквідності, і створіть збалансовану коротку позицію такого ж розміру для LP.

В Oyster AMM:

Початкова довга позиція

Припущена чиста позиція, коли ціна досягає межі діапазону Pb

Прибуток та збиток маржі, коли ціна досягає межі діапазону Pb

Навіть якщо вищезазначена формула Pb зміниться на Pa, можна отримати прибуток і збиток імпліцитної чистої позиції та маржі, коли ціна досягне межі інтервалу Pa.

Давайте наведемо конкретний приклад. Коли ціна WBTC становить 61879, Боб додає депозит у розмірі 1000USDB до пулу WBTC/USDB та встановлює параметри діапазону цін. що встановлено на 3. (Початковий вимоги до маржі цього пулу встановлено системою на ri = 3%, що означає максимальний кредитний ризик у 33,3 рази)

На даний момент можна розрахувати, що: M=1000, поточна ціна торгової пари Pc=61879,

Нижня межа ціни LP приблизно дорівнює Pa = Pc / a = 20626, верхня межа ціни LP приблизно дорівнює Pb = a · Pc = 185637.

Початкова довга позиція xreal = 0.0119 (поточна вартість близько 736usdb)

Припущена чиста позиція, коли ціна досягає межі діапазону Pa NetPosition(Pa)=0.0206

На даний момент прибуток та збиток по маржі становить PnL(Pa)=-311 (таким чином, залишкова ситуація з маржі складає 1000-311=689)

Наступні дані фактично вимірюються через платформу: (Оскільки фронтенд SynFutures не може налаштувати α і може лише змінювати межі ціни, буде невелика різниця від теоретичного значення)

Коли поточна ціна WBTC становить 61879, ситуація з парою торгів WBTC/USDB LP

5. Прогрес та перспективи

Наразі SynFutures запустив безліч торгових пар з довгим хвостом активів, таких як $YES, $PAC, $DEGEN, $WIF, $MERL тощо, досягнувши обсягу торгів понад $50 мільярдів. Щоденний обсяг торгів стабільно становить близько 15% ринку децентралізованих похідних. За даними DeFillma, щоденний обсяг торгів посідає третє місце серед децентралізованих похідних бірж.

Платформа залишається дуже активною, оновлення включають запуск мобільної торгівлі та функцій LP, розширені діапазони даних, які видно в глибинних графіках, та оптимізовані сторінки портфелів. SynFutures швидко збирає відгуки користувачів і швидко реагує на них.

Крім того, SynFutures активно співпрацює з провідними біржами для просування своєї платформи, сподіваючись на ще більш вражаючі результати у 2024 році та піднімаючи ринок похідних активів на нові висоти активності.

Заява:

1. Ця стаття відтворена з [Gateдзеркало], авторські права належать оригінальному автору [zhaomou] , якщо у вас є будь-які зауваження щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться Gate Learn Team, команда якнайшвидше вирішить це відповідно до відповідних процедур.

2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Інші мовні версії статті перекладаються командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io, перекладена стаття не може бути відтворена, поширена або плагіатована.