*Chuyển tiêu đề gốc: Ngữ nghĩa của Staking 3: Các Cấu trúc Nâng cao

Rất cảm ơn Anders Elowsson về các cuộc thảo luận ban đầu thúc đẩy loạt bài viết này và về những ý kiến hữu ích của anh ấy về văn bản. Cảm ơn cũng các nhà đánh giá mà tôi đã làm phiền quá nhiều với điều này, và họ đã đưa ra những ý kiến về các bài viết trước đó hoặc phần của bài viết hiện tại. Ảnh bởi @william_priess?utm_content=creditCopyText&utm_medium=referral&utm_source=unsplash">William Priess on Unsplash.

Chúng tôi đã sắp xếp các mảnh ghép tạo nên trò chơi tài sản Lego hiện tại của chúng tôi. Đến lúc ghép chúng lại và xem chúng ta có thể thu được gì!

1. Phần 1: Phân hủy chất lỏng
2. Phần 2: Re-staking
3. Phần 3: Bộ xây dựng nâng cao dành cho độ tuổi 16+

L.[noETH]: Native SSP tái đặt cược (“LRTs”)

Viết đầu tiên xem xét một SSP tái đặt cược sự cược hiện đang dưới sự kiểm soát của mình. Trong trường hợp này, các nhà điều hành nút của SSP đặt địa chỉ rút tiền của họ thành một EigenPod nào đó, kết nối chúng với cam kết đã ký với AVS. Điều này dẫn đến việc tạo ra một tài sản, L.[noETH], đại diện cho một yêu cầu về tài sản bảo đảm gốc Ethereum đã được đặt cược lại. Trong phần sau, chúng tôi mô tả việc tạo ra tài sản này, mà chúng ta có thể gọi trước là L.avs.[noETH] để nhấn mạnh rằng tài sản cũng bao gồm một yêu cầu về doanh thu nhận được từ một số AVS. Tuy nhiên, chúng ta có thể rút gọn biểu thức đến đơn giản là L.[noETH] khi AVS (hoặc tập hợp AVS) mà các nhà điều hành đã ký đã rõ ràng.

Trong trường hợp được mô tả ở trên, có sự chuyển đổi minh bạch của L.noETH được giữ bởi người staker thành L.[noETH], dưới giả định rằng SSP không giữ bí mật số tiền thu được từ các hoạt động tái đầu tư cho chính nó. Với tất cả mọi thứ được viết ra trên chuỗi, sẽ rất dễ phát hiện xem liệu một SSP đã tái đầu tư ETH dưới sự giám sát của mình trong khi giữ lợi nhuận nhận được từ AVS cho chính mình, miễn là SSP tiết lộ một cách minh bạch các validators mà nó vận hành. Người ta có thể tưởng tượng một tình huống trong đó SSP ký một thỏa thuận ngoại chuỗi với một số AVS, trong trường hợp đó, chuỗi sự kiện được mô tả ở trên sẽ trông giống như hơn:

Như bây giờ có thể thấy từ bảng cân đối, [noETH] (cược toàn bộ người điều hành nút đã chuyển sang cược của L.noETH (cược toàn bộ người điều hành nút lỏng). Từ góc độ phân phối, đó là một vấn đề là vốn cược của người cược được triển khai cho SSP đạt được lợi nhuận trong khi chính người cược không được trả công, nhưng ít nhất L.noETH được bảo đảm hoàn toàn bởi [noETH] trong trường hợp lý tưởng. Điều đó là vấn đề nhiều hơn khi [noETH] bảo đảm hoàn toàn L.noETH, ví dụ, nếu SSP đã thực hiện một hành vi có thể bị cắt giảm theo một AVS nào đó mà họ cam kết, trong trường hợp đó giá trị của [noETH] không còn khớp với giá trị (mà người cược mong đợi) của L.noETH.

[L.noETH]: "Re-staked" LSTs

Từ khi ra đời, EigenLayer đã cho phép người giữ LST gửi LST của họ và đặt chúng dưới dạng cọc dưới một số pod EigenLayer (lưu ý rằng chúng tôi sử dụng LST để biểu thị L.noETH, trong một nỗ lực tận dụng trước kiến thức). Mặc dù điều này có vẻ tương đương với cấu trúc chi tiết ở trên, sự tinh tế được tiết lộ thông qua quan điểm bảng cân đối:

Cách ghi chú này cho thấy rõ ràng rằng có sự khác biệt giữa số LST “đã được đặt cược lại” chúng ta thu được ở đây, [L.noETH], và vị trí đặt cược lại của SSP native lỏng L.[noETH]. Nhưng sự khác biệt này chính xác là gì? Cách dễ nhất để hiểu được điều này theo quan điểm của chúng tôi là phân tích cách dịch vụ AVS được cung cấp và ai cuối cùng chịu trách nhiệm cho việc cung cấp dịch vụ.

Hãy bắt đầu với [L.noETH]. Một token đại diện cho quyền sở hữu trên một số lượng ETH được đặt cược lại ("đặt cược lại", trong dấu ngoặc kép vì trong khi ETH dưới hình thức LST thực sự được đặt cược lại, LST chính nó được đặt cược lần đầu tiên). Việc đặt cược LST tại EigenLayer không buộc SSP phát hành LST phải tham gia vào việc cung cấp dịch vụ cho AVS được chọn bởi người giữ LST. Thực sự, hãy xem ở trên rằng bảng cân đối của SSP gần như không thay đổi, vì nó không biết rằng các token của mình đang được đặt cược dưới EigenLayer. Vậy việc đặt cược LST liên quan đến ai?

Chúng tôi đã thảo luận về những điều sau đây trong bài viết thứ hai của chúng tôi:

Nói ngắn gọn, AVS yêu cầu tài sản đảm bảo để cung cấp dịch vụ, ví dụ, một AVS tuyên bố đáng tin cậy rằng một cuộc tấn công vào AVS sẽ dẫn đến mất mát một phần nào đó của tài sản đảm bảo hiện tại được giữ bởi AVS. Do đó, AVS được xem ở đây như một giao thức tương tác với các nhà điều hành để cung cấp dịch vụ. Chúng tôi sau đó làm rõ hai cách mà người tham gia tái đặt cược có thể tương tác với AVS:

1. Người tái đặt cược như các nhà điều hành AVS: AVS thể hiện một giao thức cần các nhà điều hành hoạt động và các nhà điều hành nút tái đặt cược soETH của mình trở thành các nhà điều hành cho giao thức AVS.
2. Người đặt cược lại là nhà cung cấp vốn cho một nhà điều hành AVS: Trong trường hợp này, một nhà điều hành AVS chấp nhận tài sản đã được đặt cược (lại) để thực hiện chức năng của họ trên behalf của những người ủy quyền cung cấp vốn. Người đặt cược lại sau đó ủy quyền tài sản đã đặt cược lại của họ cho nhà điều hành AVS, người thực hiện một số chức năng thay mặt cho người đặt cược lại.

Những người "re-stakers" của LST có lẽ là những nhà cung cấp vốn đơn giản. Một phần lý do để giữ LST ban đầu là để truy cập lợi suất staking mà không cần phải làm công việc tốn kém của việc xác thực dịch vụ Ethereum Proof-of-Stake. Một người giữ LST đặt cược cho một số AVS có thể không được mong đợi chạy các hoạt động phức tạp và trở thành chính họ là người vận hành AVS.

Hãy biểu diễn các mối quan hệ trong bảng cân đối sau, bỏ qua giao thức Ethereum và SSP vì không đủ không gian. Khi nhận LST từ người stake, EigenLayer cung cấp cho người stake quyền sở hữu [L.noETH]. Sau đó, LST được chuyển từ EigenLayer cho người vận hành AVS, người stake nó trong ví dụ này trên chuỗi Y.

1. Người “re-staker” LST đặt LST của họ vào EigenPod của họ.
2. LST “re-staker” tái staking, nhận tài sản [L.noETH]. Tài sản tái staked được ủy quyền cho người điều hành AVS, để hoạt động thay mặt cho người tái staking LST.
3. Người vận hành AVS đặt tài sản đã đặt lại [L.noETH] dưới chuỗi Y. Người vận hành AVS nhận yêu cầu cho tài sản bị khóa và nhận được trong quá trình xác thực chuỗi Y, tức là, soY.[L.noETH].
4. Người vận hành AVS trả lại yêu cầu này cho tài sản đã đặt cược lại, không có [L.noETH] cho người "re-staker" LST.

OK, cái tên đó là soY.[L.noETH] khá dài miệng. Bằng cách nói khác, chúng tôi có nghĩa là tài sản đặt cược dưới Secured Chain Y đang trong một mối quan hệ "đặt cược đơn lẻ" với Chain Y, tức là nhà điều hành AVS đặt cược [L.noETH] dưới Chain Y hoạt động như một người điều hành đơn lẻ từ quan điểm của Chain Y. Những gì chúng tôi quan sát sau đó là tài sản mà người giữ LST "đặt cược lại", noY.[L.noETH], là một yêu cầu về soY.[L.noETH], có thể tăng giá trị khi Secured Chain Y thưởng cho dịch vụ xác thực của nhà điều hành AVS. Nhà điều hành AVS sau đó chuyển lợi suất này (trừ phí để bù đắp chi phí hoạt động của mình) cho những người giữ noY.[L.noETH].

Lưu ý rằng tài sản soY đã thay đổi vị trí giữa loạt bảng cân đối này và phần trước đó. Trong khi SSP đang giả định vai trò của người xác thực cho Secured Chain Y, trở thành chính bản thân người điều hành AVS, một người điều hành AVS mới hiện đang chịu trách nhiệm về các dịch vụ xác thực dưới cấu hình LST “đặt cược lại”.

Từ góc độ dòng tiền, trong một môi trường cạnh tranh với các khoản phí cận biên, người đặt cọc sẽ thấy không có sự khác biệt giữa việc đặt cọc LST của họ với một số AVS đảm nhận các dịch vụ xác thực và nắm giữ một số LST dựa trên tài sản thế chấp được SSP đặt cọc lại. Tuy nhiên, quyền sở hữu tài sản soY biểu thị sự tập trung hơn nữa của vai trò SSP trong trường hợp thứ hai, người hiện đảm nhận nhiệm vụ điều hành nút cho hai miền. Sự hiện diện của hai thực thể khác biệt về mặt logic trong trường hợp "đặt cược lại" LST (SSP cung cấp LST và AVS thực hiện các dịch vụ xác nhận) có thể là một lực lượng lớn hơn cho sự phân cấp (xem bài viết sắp tới của Anders về chủ đề này).

[ETH]: "ETH đã được stake lại"

Đây có thể là một trường hợp đơn giản hơn được xuất phát từ việc xây dựng một LST “đã đặt cược lại” như đã được miêu tả ở phần trước. Thay vì “đặt cược lại” một LST, người giữ ETH có thể đơn giản đặt ETH của họ vào một số EigenPod, và sử dụng nó như tài sản thế chấp cho một loạt dịch vụ bao gồm bảo vệ các lĩnh vực bên ngoài. Trong trường hợp này:

1. Người dùng "tái-đặt cược" ETH đặt ETH của họ vào EigenPod của họ, nhận tài sản [ETH]*.
2. ETH "người đặt cược lại" đặt cược lại, nhận tài sản [ETH]. Tài sản đã đặt cược lại được ủy quyền cho người điều hành AVS, để hoạt động thay mặt cho người đặt cược lại ETH.
3. Nhà điều hành AVS đặt tài sản đã đặt lại [ETH] dưới chuỗi Y. Nhà điều hành AVS nhận yêu cầu cho các tài sản bị khóa và nhận được trong quá trình xác minh của chuỗi Y, tức là soY.[ETH].
4. Nhà điều hành AVS trả lại yêu cầu đối với tài sản được đặt cọc lại này, noY. [ETH] thành ETH "re-staker".

Giả sử một tài sản đã được đặt cược duy nhất [ETH] được tạo ra từ EigenPod, tức là ETH được sử dụng để bảo vệ chỉ một AVS. Giả sử rằng AVS này chính là giao thức Ethereum. Khi đó, chúng ta thấy rằng tình huống mô tả ở đây và tình huống được mô tả trong Giao thức Stakingđược đồng cấu với nhau. Thực sự, nếu chuỗi Y là giao thức Ethereum PoS, chúng ta chỉ đơn giản mô tả hành động cam kết tài sản ETH của mình để bảo vệ chuỗi Ethereum.

L.[soETH]? Liquid solo tái đặt cược

Trường hợp này dường như được hình thành tốt theo cú pháp của chúng tôi, nhưng gặp vấn đề tương tự như trường hợp đặt cược đơn lẻ dễ chảy của L.soETH. Trong cấu trúc này, một người đặt cược đơn lẻ đặt lại soETH của họ với một số AVS. Sau đó, AVS cố gắng tạo ra một vị thế có thể trao đổi từ dịch vụ xác minh được bảo lưu bởi tài sản cầm cố đặt lại của người đặt cược đơn lẻ. Vị thế có thể được cung cấp lại cho người đặt cược đơn lẻ, để tương tự như trường hợp người đặt cược đơn lẻ không muốn có vị thế của họ “bị khóa” trong một pool nào đó mà không có biểu tượng dễ chảy cho nó, vị thế [soETH] của người đặt cược đơn lẻ có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo hoặc bán ở nơi khác dưới hình dạng của L.[soETH].

Tuy nhiên, nếu không có các cam kết về hành vi của người gửi đơn lẻ, nguy cơ rủi ro đạo đức sẽ lại xuất hiện, khi người gửi đơn lẻ không còn phải chịu toàn bộ rủi ro của hành động của họ. Liquid solo validating, chúng tôi đã thảo luận về hai trường hợp sử dụng cho một biểu diễn dễ chịu của vị trí của người staker độc lập:

1. Người staker cá nhân có thể tái sử dụng L.soETH để thế chấp cho các ứng dụng DeFi.
2. Người staker độc thân có thể bán tài sản L.soETH.

Trong cả hai trường hợp, điều quan trọng là người nắm giữ tài sản L.soETH tin rằng họ đang nắm giữ một tài sản có giá trị. Giá trị được đảm bảo bởi các nhà vận hành nút đáng tin cậy hoặc các nhà vận hành nút được khuyến khích trong các trường hợp tương ứng của Lido và Rocket Pool, ví dụ, và bằng việc cam kết sử dụng thiết bị SGX ngăn chặn người nắm giữ đơn lẻ khỏi thực hiện các hành động có thể bị cắt giảm trong trường hợp xác minh đơn lẻ dẽo. Để có được sự đảm bảo tương tự cho tài sản L.[soETH], một người nắm giữ đơn lẻ có thể cam kết sử dụng một SGX ngăn chặn người xác minh khỏi thực hiện các hành động có thể bị cắt giảm cũng trên AVS mà họ đã đăng ký. Hợp đồng LST đã tạo ra tài sản L.soETH cũng có thể đóng vai trò của EigenPod, đăng ký các cam kết mà người nắm giữ đã tham gia với AVS.

Trong đoạn sau, người đặt cược độc lập buộc chính họ vào một thiết bị SGX mà phải được liên quan mỗi khi người đặt cược độc lập muốn tạo ra một thông điệp được ký cho nhiệm vụ xác thực của họ trên chuỗi Y.

1. Thiết bị SGX tạo ra một khóa riêng, một khóa công khai và một bằng chứng chứng minh cam kết với một phần mã nguồn ngăn chặn người tham gia độc lập từ thực hiện các hành động có thể bị cắt giảm với khóa ký ký riêng của họ.
2. Các chứng nhận và khóa công khai được cung cấp cho người gửi đơn lẻ.
3. Người tham gia Staking độc lập đăng ký những điều này với hợp đồng LST triển khai trên chuỗi, chịu trách nhiệm phát hành tài sản xác thực độc lập dễ dàng. Người tham gia Staking độc lập cũng cung cấp hợp đồng với ETH, số tiền đặt cược của họ.
4. ETH được chuyển tiếp từ hợp đồng LST sang hợp đồng tiền gửi, và một tài sản staking soETH được trả lại cho hợp đồng LST, người giờ đây lọc ra việc rời khỏi máy chủ xác minh từ giao thức PoS.
5. Hợp đồng LST tạo ra một tài sản đã đặt cược mới [soETH] từ ETH đã đặt cược mà nó sở hữu, cam kết nó vào một chuỗi AVS bảo đảm chuỗi Y. Hợp đồng LST sau đó nhận được yêu cầu soY.[soETH] từ chuỗi Y.
6. Hợp đồng LST tạo ra tài sản L.soETH, đại diện cho số ETH cược của người cược một cách linh hoạt.

L.[L.noETH]: Giỏ hàng thanh khoản của AVS

Ở đây, một trình tự nhận LSTs (L.noETH) từ các người giữ khác nhau tạo ra một vị thế có thể đổi được từ tất cả chúng sau khi chúng được “đặt cược lại” vào các AVS khác nhau. Trường hợp này khá tương tự như trường hợp được mô tả trong phần trước về tài sản [L.noETH], và chỉ đi một bước điều khiển để làm cho LSTs được gom lại và “đặt cược lại” có sẵn một lần nữa dưới dạng một mã thông báo. Đây cũng là một bước đi tương tự như mô tả từ sự chuyển đổi giữa noETH và L.noETH, được mô tả chi tiết trong Liquefaction.

Đánh dấu cấu trúc này bằng bảng cân đối, điều này thực sự tương tự như việc "Re-staked" LSTs, với vai trò trung gian của bộ tổng hợp LST bổ sung trung gian trong mối quan hệ giữa EigenLayer và người "re-staker" LST.

1. Người nắm giữ LST chuyển LST của họ cho một bộ tập hợp, người khóa nó trong EigenPod của họ.
2. Người tổng hợp phát hành tài sản đã đặt cược lại từ LST, [L.noETH], qua EigenPod của họ. Tài sản đã đặt cược lại được cung cấp cho chuỗi Y, nơi một nhà điều hành AVS chạy nhiệm vụ xác nhận thay mặt cho người tổng hợp. Người điều hành AVS nhận tài sản đã đặt cược của chuỗi Y, soY.[L.noETH], và phát hành một biên nhận cho người tổng hợp LST, noY.[L.noETH].
3. Người tổng hợp phát hành một vị trí thanh khoản L.noY.[L.noETH] cho người giữ LST, chỉ ra rằng vị trí này là một biểu hiện thanh khoản của người tổng hợp bảo đảm Y và chuyển giao lãi suất cho người giữ LST (trừ phí và tiền phạt tiềm năng).

Mọi việc trở nên rắc rối khi trình tổng hợp LST quyết định tham gia vào một AVS mới, bảo vệ chuỗi Z. Chúng tôi sau đó viết L.[L.noETH] để chỉ ra rằng trình tổng hợp đã thanh lý một vị thế được tạo thành từ một gói tài sản tái đầu tư, sao cho L.[L.noETH] = L.noY.[L.noETH] trong trường hợp đặc biệt khi trình tổng hợp chỉ thanh lý tài sản tái đầu tư bảo vệ chuỗi Y.

1. Người giữ LST chuyển LST của họ cho một bộ tập hợp, người khóa nó trong EigenPod của họ.
2. Người tổng hợp phát hành tài sản đã đặt cược lại từ LST, [L.noETH], thông qua EigenPod của họ. Tài sản đã đặt cược lại được cung cấp cho chuỗi Y, nơi một nhà vận hành AVS chạy nhiệm vụ xác nhận thay mặt cho người tổng hợp. Người vận hành AVS nhận được tài sản đã đặt cược của chuỗi Y, soY.[L.noETH].
3. Bộ tổng hợp phát hành tài sản đã đặt cược lại từ LST, [L.noETH], thông qua EigenPod của họ. Tài sản đã đặt cược lại được chuyển đến chuỗi Z, nơi một nhà điều hành AVS chạy nhiệm vụ xác minh thay mặt cho bộ tổng hợp. Người điều hành AVS nhận tài sản đã đặt cược của chuỗi Z, soZ.[L.noETH].
4. Người tổng hợp nhận các yêu cầu từ người vận hành về tài sản đặt cược trên chuỗi Y và Z, không có Y và không có Z. [L.noETH]. Dựa trên các tài sản này, người tổng hợp phát hành một vị trí lưu chuyển L. [L.noETH] đến người giữ LST, chỉ ra rằng vị trí này là biểu trưng lưu chuyển của người tổng hợp đối với các cam kết AVS khác nhau, chuyển toàn bộ lợi suất cho người giữ LST (trừ phí và tiền phạt tiềm năng).

Những giỏ hàng xây dựng AVS này có thể sinh lời cho những người tham gia vào lĩnh vực staking lại, vì rủi ro quản lý một danh mục các cam kết động đa dạng đối với nhiều AVS đã được trừu tượng hóa. Việc đa dạng hóa danh mục có thể giúp giảm rủi ro hệ thống, miễn là quản lý danh mục được thực hiện một cách minh bạch.

Kết luận

Dường như sau một thời điểm nhất định, các hoạt động trở nên đồng đẳng với nhau, vì vậy không cần phải tiếp tục xếp các khối tài sản Lego. Điểm quan trọng là phải rõ ràng về bên nào cuối cùng sở hữu kiểm soát các tài sản hỗ trợ các dịch vụ khác nhau bao gồm cơ chế đồng thuận. Chúng tôi hy vọng việc mở rộng các mối quan hệ đôi khi phức tạp giữa tất cả các bên liên quan sẽ tập trung sự chú ý của chúng ta vào những điểm đúng.

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [ gương], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Giá của cơ quan]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội của chúng tôi, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản Miễn Trừ Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đề xuất bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi được nêu ra, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.