IBCエコシステムのクロスチェーンDeFiハブ

ニュートロン投資メモ

前書き：このレポートの目的は、プロトコルの基本的な概要、市場の位置付け、リスク、および将来のトークン価格に影響を与える可能性のある他の要因を概観し、NTRNトークンが流動的なトークンとして適切な投資であるかどうかを判断することです。

エグゼクティブサマリー

• Neutronは、IBCエコシステムで最も優れたスマートコントラクトチェーンであり、外部エコシステムへのブリッジ接続を介したCosmosへのゲートウェイとして位置付けられています
• Celestiaロールアップのための決済を提供するNeutronは、Ethereum、Celestia、およびCosmosエコシステム間での相互運用が可能であるという点から、$TIAのベータベットと見なすことができます
• 次世代のDeFiハブは、革新的なプリミティブを介してLSDfi、MEV民主化、および '統合された'クロスチェーンdAppsを通じて、IBCおよびインターチェーンアカウントを介して外部チェーン上のdAppsとやり取りする、プレミアムなコントローラーチェーンとなります。
• 考え方のリーダーシップと配布を強化する名だたる投資家層（バイナンスとコインファンドをリード）と、実績のあるチーム（例：P2Pおよびリドチーム）
• NTRNを介した収益配分の明確な付加価値- NTRN以外の取引手数料、MEV入札、選択されたdApp収益配分がNTRN dao財務に分配されます
• ハードマネーダイナミクス-ネットワーク手数料の75%がNTRNで計算され、永久に燃え尽きます。共有セキュリティがあり、総供給量が10億に制限されているため、インフレはなく、dAppsでの主要取引通貨として高速度があります（例：マネーマーケット担保、NFT価格の表記）。

Neutronの基本

Cosmos Hubの複製セキュリティを使用する最初のスマートコントラクトチェーン

Neutronは、ステークされた資本のトップ10のブロックチェーンに関連する堅牢なセキュリティと、最先端のクロスチェーンインフラストラクチャを融合した、非常に安全なクロスチェーンスマートコントラクトプラットフォームとして際立っています。 Neutron上で構築されたスマートコントラクトアプリケーションやロールアップは、CosmosおよびEVMチェーンの両方を介したIBCを介して、50以上の相互接続されたネットワークを横断してスケーリングすることができます。

統計：現在、一般的なSCチェーン向けの最も高いIBCボリュームを持ち、近い将来にトップを獲得するための好立地にあります。https://mapofzones.com/zones?columnKey=ibcVolume&period=30d

Cosmos HubとのアライメントとATOMへの価値増加

Cosmos Hubは、スマートコントラクトの計算がNeutron Hubにオフロードされることで信頼性のある中立性を維持できます。 Replicated Securityフレームワーク内で最初のコンシューマーチェーンとしてローンチされたことにより、Neutronは次のことを達成しました。

• ローンチ日から、Cosmosエコシステムで最高水準のセキュリティを達成しました
• Cosmos Hubとの短期的なインセンティブの整合性を確立し、取引手数料とMEV（Miner Extractable Value）収益の25%を共有することで、ATOMコミュニティとの関係を築きました
• コスモスの中で最も優れた許可なしスマートコントラクトチェーンとして位置付けられ、他のIBCエコシステムとシナジーを発揮する

Neutronは、CosmosモジュールのIBC、インターチェーンアカウント、およびインターチェーンクエリのパワーと洗練さを示します

Interchain Transactionsモジュールは、IBCアカウントの生成とCosmWasmスマートコントラクトのためのインターチェーントランザクションの実行を監督します。既存の実装では、スマートコントラクトが既存のIBC接続を使用してリモートゾーンで複数のインターチェーンアカウントを登録し、リモートゾーンで複数のメッセージを使用してトランザクションを実行できます。クロスチェーンの流動性ステーキング、スワップ、およびレバレッジされた利回り戦略などの例があります。

インターチェーン取引の例：インターチェーンリド

Interchain Lidoは、ユーザーが任意のIBCエコシステム資産をNeutronスマートコントラクトに預け入れ、それが自動的に輸送されてネイティブチェーンにステークされるインターチェーン取引アプリケーションです。ユーザーはNeutron上で流動性ステーキング派生物を受け取り、それをさまざまなDeFiアプリで使用して、Cosmosの未開発の流動性を解放し、プロセスを通じてUXを向上させることができます。

インターチェーン取引：クロスチェーンスワップ/ダイナミックプールのリバランス

ユニークなクロスチェーン取引のホストは、インターチェーンクエリ（ICQ）を介して外部ネットワークの状態を問い合わせることで有効になり、Cosmosの中心的なコントローラーチェーンとしての行動に関する情報を提供します。

• エアドロップ：ステーキング残高や取引活動などのリモート条件に基づいてトークンを配布する
• Oracle: 伝統的なweb3オラクルではサポートされていないエキゾチック資産の価格フィードをリモートdexesにクエリして取得します
• メンバーシップ：特定のNFTの保有者にStargazeまたは他のリモートネットワーク上のDAOまたはdAppへの特権アクセスを提供します。

エコシステム

ニュートロンl助成金プログラムを採択しましたネットワーク上の革新的なdAppsの資金調達のために、20M NTRNトークン（供給量の2%）を割り当てています。既存の強力なユーザーベースとネットワーク効果を持ついくつかの注目すべきdAppsも、Neutron上に構築されています（完全なリストではありません）。

• Lido（リキッドステーキングデリバティブプラットフォーム）
• Mars Protocol（クロスチェーンマネーマーケット）
• Catalyst (Neutronと他のCatalyst対応チェーン間のクロスチェーンスワップ)
• Pulsar Finance (クロスチェーンポートフォリオ管理プラットフォーム)
• Amulet Finance（自己返済ローン）
• デュアリティ（ハイブリッドAMM — オーダーブック）
• Astroport (AMM)
• Shogun (意図中心のクロスチェーンのマーケットメイキングプロトコル)

NTRN トークン

供給ダイナミクス＆流通

トークン配布

ソース: cryptorank.io

権利確定スケジュール

ソース: cryptorank.io

主要な利害関係者、投資家、アドバイザーを含む6月2024年まで注目すべきアンロックはありません。流動性ブートストラッピングに割り当てられた月次アンロックは流動性の深さを増やし、クジラや機関投資家がサイズを上乗せしてトークンを入札できるようにします。

ユーティリティ

• NTRNは、ガス通貨としてネットワーク上のdAppsを駆動するために使用される資産の1つです。
• ガバナンス投票ボールトへのボンディングを通じた参加
• NTRNは、流動性プールやイールドボールトでトークンとペアになるためのベースのDeFiアセットとして使用され、マネーマーケットの担保およびネットワーク上のDAOの支払い通貨として使用され、すべてがそのお金の流通速度を高めるために役立ちます

バリューアクルーアル

取引手数料、mev-tendermintからの入札、およびその他のトークンの流れ（たとえば、dApp収益のネットワークとの共有）は、プリセットされたパラメータに従ってそれらを収集するDistribution Moduleによって収集されます。その結果、Distribution Moduleへのトークンの流れは、一部がCosmos Hubと共有され、残りはNTRNの場合は燃焼されるか（NTRNの場合）、DAOの準備金に送られてネットワークの成長と運営の資金を提供します。燃焼されたNTRNトークンにより、NTRNはデフレーション性資産となります。要するに、プロトコル収入（ネットワークトランザクション、MEV、およびdApp収益分配形式）は以下のように分配されます。

• 25%の収集されたトークンは、複製されたセキュリティ支払いとしてHubに送信されます
• 残りのNTRNトークンは焼却されました
• 他の通貨はDAOの準備金に送金されます

NTRNを長期投資としてのテーゼ

NTRNトークンを見る方法は、本当のクロスチェーンdAppsを促進しようとするネットワークを駆動するものであり、したがってIBC、インターチェーンアカウント、およびインターチェーンクエリを介した次世代のクロスチェーントランザクションを促進します。 Neutronが取るアプローチは、他のチェーンとは異なり、彼ら自身のチェーン上の流動性を中心に置く傾向があり、そのためDeFiコンテキストでのインターチェーンアカウントにあまり用途がなかったという点で異なります。 Neutronは、コスモスハブの大きなセキュリティ予算も利用しながら、どの開発者も許可なくクロスチェーンdAppを迅速に展開できるようにするという点で、この点で基本的に異なります。

そのトークンのダイナミクスは、インフレーションがなく、供給が硬いキャップされており、トークンを焼却するメカニズムが確立されているため、そのデフレーション資産になる可能性があり、NTRNはインターチェーンで最も硬い通貨資産に迅速になる可能性があります。 Neutronは、Celestiaロールアップの決済レイヤーとして自己を提供し、同時にEthereumおよびそのL2およびCosmosの残りとの相互運用性を備えたモジュラーエコシステムの中で重要な要素になっています。

トークン価格の触媒

• 実績のあるチームで、創業者はテラ上でリドを成功させました。
• 流通とソートリーダーシップを加速できる強力な投資家基盤。NeutronはBinanceとCoinFundが共同で主導しました
• 主要なCEXに上場されており、Binanceを含む
• Cosmos DeFiの中心として位置付けられ、クロスチェーンdAppsの推進を通じて生態系の主要企業を追い越し、収益性とリキッドステーキング（インターチェーンのためのLido）における革新的なDeFiプリミティブを促進し、wstETHなどの外部大規模LSDアセットの主要ハブとなる可能性が高い。
• 2024年11月まで毎月流動性ブートストラップのロック解除が行われるため、オンチェーンとCEXのトークンの流動性プロファイルは、6+か月間は主要なロック解除が行われませんが、より有利になります
• Celestiaロールアップの決済を提供し、$TIA流動性の主要な橋渡しパートナーの1つとして、Neutronはモジュラーランドスケープ内の重要な部分として組み込まれます。
• 投票拡張機能を活用して価格フィードデータを添付することを許可する革新的なオラクルソリューション。 dAppsはプロトコル内のオラクルを活用して、バリデータセットが合意に達した価格データに依存することを確認できます。これにより、以下のようなユースケースが可能になります：
• スポーツベッティング：オフチェーンのスポーツデータを取得し、信頼最小化されたオンチェーンベッティングアプリケーションを実行します
• Perps: 一致して価格を取得してエキゾチックな資産をリストする

Comps Analysis

NTRNは、Cosmos DeFi内での基本的な位置づけおよびスマートコントラクトdApps向けの高度なインターチェーンコンポーザビリティモジュールに基づくと、大幅に過小評価されています。このトークンは、Cosmos内の他の類似の主要資産すべての中で最も安価であり、再評価されるだけでなく、おそらくエコシステム内の他の主要資産を上回るでしょう。より広範なマクロ環境がデジタル資産にとって好都合な状況であれば、2024年第1四半期までにトークンあたり最低$5の価格を予測しています。

リスク

長期的なリスク

• イーサリアムメインネットとL2は、コスモスや他のモジュラーエコシステムよりも優位に立ち、より速く実行され続けています
• Solanaのようなオルタナティブなモノリシックチェーンは、より多くの注目を集め、注目を集めています。モノリシックなスケーリングのイノベーションが、アプリチェーンのテーゼに勝る
• Cosmos Hub governance/security risk (e.g. ATOM goes to zero or kicks Neutron off of ICS)

短期的なリスク：

• デジタル資産にとって不利な広範なマクロ環境で、流動性が減少したりBTCとETHに集中したりします
• ネウトロンが次世代のクロスチェーン取引を先駆けているため、ネットワークとdAppsは最初に予期せぬ実行上の課題に直面するかもしれません

追加ソース:

https://forum.neutron.org/t/enshrined-infra-for-neutron-dapps/222

https://docs.neutron.org/neutron/modules/interchain-txs/overview/

https://genesis.neutron.org/?p=120

https://longhashvc.medium.com/why-we-invested-in-neutron-855b5af3a711

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