Tổng kết thị trường tiền mã hóa hàng tuần của Gate Ventures (22 tháng 12 năm 2025)

Tóm tắt nhanh

• Nhật Bản đang đẩy mạnh huy động tiết kiệm hộ gia đình làm nguồn cầu ổn định cho trái phiếu chính phủ, với lượng phát hành JGB bán lẻ vượt 5 nghìn tỷ yên trong năm 2024, đạt mức cao nhất hơn 10 năm qua.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới, gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 bị trì hoãn và CPI, sẽ đóng vai trò quyết định trong việc định hình kỳ vọng lộ trình chính sách Fed năm 2026.
• Đồng đô la Mỹ tiếp tục yếu ở vùng 98 cao, phản ánh lợi thế lãi suất Mỹ thu hẹp và kỳ vọng nới lỏng thêm.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài vẫn cao dù đã giảm lãi suất, với kỳ hạn 10 năm ở mức 4,16% và 30 năm ở mức 4,84%, do bất định lạm phát, phí hạn và lo ngại nguồn cung.
• Giá vàng lập đỉnh mới trên $4.400/oz, được hỗ trợ bởi kỳ vọng nới lỏng, đồng đô la yếu, phòng ngừa địa chính trị và nhu cầu bền vững từ ngân hàng trung ương.
• Thị trường crypto tiếp tục chịu áp lực: BTC +0,55% theo tuần, ETH −1,97% theo tuần; tỷ lệ ETH/BTC giảm 2,5% xuống 0,034, cho thấy ETH tiếp tục kém hiệu quả. Dòng tiền ETF vẫn âm, BTC ETF rút −497,1 triệu USD, ETH ETF rút −75,9 triệu USD. Tâm lý thị trường yếu, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 25 (Sợ hãi cực độ).
• Áp lực staking ETH giảm, khoảng cách validator rút–tham gia thu hẹp còn khoảng 180 nghìn ETH, số validator lớn rút giảm. Độ rộng thị trường yếu: tổng vốn hóa crypto giảm −0,17%; loại trừ BTC và ETH giảm −1,59%; loại trừ top 10 giảm −2,05%.
• Canton Network tăng +22,6% nhờ tin DTCC token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ lưu ký tại DTC, củng cố uy tín tổ chức.
• UNI tăng +18,4% nhờ tiến triển mạnh về cuộc bỏ phiếu UNIfication, kích hoạt chuyển đổi phí, đốt 100 triệu UNI và cải thiện kinh tế token.
• Hegota được công bố là nâng cấp tiếp theo của Ethereum sau Glamsterdam.
• MetaMask bổ sung hỗ trợ Bitcoin gốc khi mở rộng đa chuỗi tăng tốc.
• Securitize lên kế hoạch phát hành cổ phiếu công khai token hóa tuân thủ đầy đủ vào năm 2026.

Tổng quan vĩ mô

Nhật Bản đang hướng đến việc huy động nguồn tiết kiệm hộ gia đình lớn, khoảng 7 nghìn tỷ đô la, làm nguồn cầu ổn định cho trái phiếu chính phủ. Hiện hộ gia đình chỉ nắm giữ tỷ lệ nhỏ trong tổng nợ chính phủ Nhật, nhưng dữ liệu phát hành gần đây cho thấy hành vi thay đổi rõ rệt. Phát hành JGB bán lẻ tăng từ dưới 1 nghìn tỷ yên năm 2010 lên khoảng 5,3 nghìn tỷ yên năm 2024, mức cao nhất hơn 10 năm. Sự phục hồi này phản ánh lợi suất dương trở lại, cho thấy lãi suất cao hơn đã truyền dẫn tốt hơn vào quyết định phân bổ danh mục của hộ gia đình. (1)

Phát hành JGB bán lẻ

Xu hướng này diễn ra vào thời điểm quan trọng, khi các nguồn cầu truyền thống như ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại ngày càng ít sẵn lòng hoặc ít khả năng hấp thụ phát hành mới. Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bình thường hóa chính sách và giảm vai trò trên thị trường trái phiếu, mở rộng sự tham gia bán lẻ ngày càng cần thiết để duy trì ổn định thị trường và năng lực huy động vốn. Nếu đà tăng phát hành bán lẻ duy trì, việc chuyển tiết kiệm hộ gia đình từ tiền gửi sang trái phiếu chính phủ có thể giúp Nhật Bản chuyển đổi mượt khỏi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, giảm phụ thuộc vào bảng cân đối tổ chức và hạn chế áp lực tăng lợi suất trái phiếu trung hạn.

Vì vậy, dữ liệu tuần này có nhiều công bố quan trọng có thể định hình kỳ vọng thị trường về lộ trình chính sách Fed và động lực tăng trưởng toàn cầu. Tại Mỹ, thị trường tiếp tục tiêu hóa số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 bị trì hoãn và tỷ lệ thất nghiệp, cùng chỉ số lạm phát CPI cập nhật, đều dự kiến công bố đầu tuần và có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2026. (2)

Về phía ngân hàng trung ương, Tóm tắt ý kiến của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12 sẽ công bố cuối tuần sau, ngày 29 tháng 12, cung cấp góc nhìn về quan điểm lạm phát và định hướng chính sách của BoJ sau lần tăng lãi suất gần nhất. Các công bố khác gồm cập nhật lãi suất hợp đồng vay trung bình và số liệu mua T-bill của BoJ, giúp thị trường đánh giá thanh khoản và xu hướng tín dụng nội địa khi bước sang năm 2026. (3)

DXY

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) dao động quanh vùng cao 98 (≈98,6–98,7 các phiên gần đây), phù hợp với nhận định thị trường nghiêng về khả năng nới lỏng tiếp tục năm 2026 và lợi thế lãi suất Mỹ đang thu hẹp.

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và 30 năm

Lợi suất trái phiếu 10 năm chốt ở mức 4,16% ngày 22 tháng 12 năm 2025, trái phiếu 30 năm chốt ở mức 4,84%. Lợi suất dài hạn vẫn cao dù đã giảm lãi suất, phản ánh (i) bất định lạm phát, (ii) phí hạn/nguồn cung, và (iii) tái định giá lãi suất liên thị trường.

Giá vàng

Giá vàng vượt $4.400/oz lần đầu ngày 22 tháng 12, giá giao ngay quanh $4.412 sau khi lập kỷ lục trong phiên. Động lực gồm kỳ vọng giảm lãi suất, đồng đô la yếu, phòng ngừa địa chính trị/thương mại và nhu cầu bền vững từ ngân hàng trung ương. (4)

Tổng quan thị trường Crypto

1. Tài sản chính

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC tăng 0,55% trong tuần qua, ETH giảm 1,97%. Tỷ lệ ETH/BTC giảm 2,5% xuống 0,034, phản ánh ETH tiếp tục yếu tương đối. (5)

Về dòng vốn, BTC ETF rút ròng 497,05 triệu USD, ETH ETF rút ròng 75,89 triệu USD. Tâm lý thị trường vẫn mong manh, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam vẫn ở vùng “Sợ hãi cực độ” với mức 25. (6)

Hàng chờ validator ETH

Khoảng cách validator ETH rút và tham gia đã thu hẹp còn khoảng 180 nghìn ETH, cho thấy thay đổi ròng staking nhỏ hơn và số validator lớn rút giảm. (7)

2. Tổng vốn hóa thị trường

Tổng vốn hóa thị trường crypto

Tổng vốn hóa thị trường crypto loại trừ BTC và ETH

Tổng vốn hóa thị trường crypto loại trừ top 10

Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 0,17%. Loại trừ BTC và ETH, vốn hóa giảm 1,59%, còn thị trường altcoin rộng hơn loại trừ top-10 giảm mạnh 2,05%.

3. Hiệu suất top 30 tài sản crypto

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến 22 tháng 12 năm 2025

Trong nhóm 30 tài sản hàng đầu, thị trường ghi nhận mức giảm trung bình 1,89%, Canton Network, XMR, UNI và Zcash là số ít token tăng giá.

Canton Network vượt trội với mức tăng 22,6%, nhờ thông báo của DTCC về việc token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ lưu ký tại DTC trên Canton. Được Digital Asset hậu thuẫn – nhà cung cấp hạ tầng blockchain tổ chức phục vụ các ngân hàng lớn và hạ tầng thị trường – động thái này xác nhận Canton là hạ tầng cấp tổ chức, được củng cố bởi vai trò quản trị mạng của DTCC. (8)

UNI theo sau với mức tăng 18,4%, nhờ tiến triển mạnh về cuộc bỏ phiếu quản trị “UNIfication”, dự kiến sẽ được thông qua với đa số áp đảo và kích hoạt chuyển đổi phí giao thức chờ đợi lâu nay. Đề xuất gồm đốt một lần 100 triệu UNI từ ngân quỹ và giới thiệu hệ thống đấu giá giảm giá phí giao thức nhằm tăng lợi nhuận cho nhà cung cấp thanh khoản. (9)

Điểm nhấn chính thị trường Crypto

1. Hegota được công bố là nâng cấp tiếp theo của Ethereum sau Glamsterdam

Các nhà phát triển cốt lõi Ethereum đã đặt tên cho nâng cấp sau Glamsterdam là “Hegota”, làm rõ cấu trúc chu kỳ phát triển năm 2026 với nhịp phát hành hai lần mỗi năm. Hiện Hegota vẫn ở giai đoạn đầu, chưa chọn EIP tiêu đề, các quyết định dự kiến sẽ có vào tháng 2 khi phạm vi Glamsterdam được hoàn tất. Nâng cấp này dự kiến sẽ tiếp nhận các hạng mục hoãn lại và thúc đẩy các mục tiêu dài hạn như statelessness và hiệu quả lớp thực thi, củng cố chuyển dịch của Ethereum sang nâng cấp giao thức dự đoán được, gia tăng từng bước thay vì các hard fork lớn, không thường xuyên. (1)

2. MetaMask bổ sung hỗ trợ Bitcoin gốc khi mở rộng đa chuỗi tăng tốc

MetaMask đã triển khai hỗ trợ Bitcoin gốc, cho phép người dùng mua, hoán đổi, gửi và nhận BTC trực tiếp trong ví sau gần một năm chờ đợi. Tích hợp này loại bỏ phụ thuộc vào Bitcoin bọc và đưa MetaMask trở thành giao diện đa chuỗi toàn diện hơn bên cạnh Ethereum, Solana, Sei và Monad. Bằng cách khuyến khích hoán đổi BTC với điểm thưởng và báo hiệu các tích hợp mạng bổ sung năm 2026, MetaMask tiếp tục chuyển dịch từ ví ưu tiên Ethereum sang cổng quản lý tài sản đa chuỗi cho người dùng. (2)

3. Securitize lên kế hoạch phát hành cổ phiếu công khai token hóa tuân thủ đầy đủ năm 2026

Securitize công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu công khai token hóa gốc đầu năm 2026, định vị sản phẩm là hệ thống giao dịch tuân thủ, on-chain truyền tải quyền sở hữu cổ phần thực thay vì phơi nhiễm tổng hợp. Token sẽ đại diện cho cổ phần đã được quản lý ghi nhận trực tiếp trên bảng vốn của nhà phát hành và giao dịch hoàn toàn on-chain qua giao diện kiểu DeFi, kể cả ngoài giờ giao dịch truyền thống. Kết hợp vai trò đại lý chuyển nhượng đăng ký với phát hành blockchain, Securitize hướng đến cung cấp khả năng lập trình và thanh khoản 24/7 cho cổ phiếu công khai đồng thời đảm bảo KYC, AML và bảo vệ nhà đầu tư. (3)

Các thương vụ nổi bật Ventures

1. ETHGas huy động $12 triệu vòng Seed để xây dựng thị trường blockspace Ethereum

ETHGas huy động được $12 triệu vòng Seed do Polychain Capital dẫn dắt cùng Stake Capital, Amber Group và các nhà đầu tư khác phát triển thị trường blockspace chuẩn hóa, có thể giao dịch trên Ethereum. Nền tảng này giới thiệu xác nhận trước và cam kết blockspace để giảm biến động gas và cho phép thực thi dự đoán được. Khi ứng dụng đòi hỏi hiệu suất thời gian thực và trải nghiệm người dùng có thể dự trù ngân sách, khoản đầu tư này phản ánh niềm tin rằng blockspace sẽ trở thành tài sản tài chính cốt lõi cho thế hệ ứng dụng Ethereum không gas cấp tổ chức tiếp theo. (4)

2. Tether dẫn đầu vòng $8 triệu chiến lược vào hạ tầng thanh toán Lightning-native của Speed

Speed huy động được $8 triệu vòng chiến lược do Tether dẫn đầu cùng Ego Death Capital mở rộng hạ tầng thanh toán Lightning-native hỗ trợ BTC và USDT. Xử lý hơn $1,5 tỷ khối lượng hàng năm, Speed nhắm đến thanh toán toàn cầu tức thì, phí thấp cho người dùng và thương nhân. Khi stablecoin và Lightning hội tụ phục vụ thương mại thực tế, khoản đầu tư này phản ánh nhu cầu tăng đối với hạ tầng thanh toán gắn với Bitcoin, đáp ứng yêu cầu mở rộng, tuân thủ và ổn định giá cho thanh toán số. (5)

3. Harbor huy động $4,2 triệu vòng Seed để xây dựng DEX tài sản gốc hiệu suất cao

Harbor huy động được $4,2 triệu vòng Seed do Susquehanna Crypto và Triton Capital dẫn dắt cùng các nhà đầu tư khác ủng hộ DEX tài sản gốc hiệu suất cao cho ví và ứng dụng. Thiết kế để thích ứng khi các chuỗi ngày càng đa dạng và tài sản chuyển on-chain, Harbor tập trung vào kết nối nhanh giữa các mạng phát triển. Khi cấu trúc thị trường phân mảnh và khả năng tương tác trở nên quan trọng, khoản đầu tư này phản ánh nhu cầu hạ tầng linh hoạt, đóng vai trò kênh thanh khoản kết nối cho hệ thống tài chính đa chuỗi. (6)

Chỉ số thị trường Ventures

Tuần trước, có 20 thương vụ được chốt, lĩnh vực Data chiếm 8 thương vụ, tương đương 40%. Infra có 3 (15%), Social có 3 (15%), DeFi có 6 (30%).

Tóm tắt thương vụ Ventures tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến 22 tháng 12 năm 2025

Tổng số vốn công bố huy động tuần trước là $329 triệu; 4/20 thương vụ tuần qua không công bố số tiền huy động. Khoản vốn lớn nhất thuộc lĩnh vực Data với $207 triệu. Thương vụ lớn nhất: RedDotPay $107 triệu, Fuse $70 triệu.

Tóm tắt thương vụ Ventures tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến 22 tháng 12 năm 2025

Tổng vốn huy động hàng tuần tăng lên $329 triệu trong tuần thứ 3 tháng 12 năm 2025, tăng 75% so với tuần trước. Huy động vốn hàng tuần tuần trước giảm −410% so với cùng kỳ năm trước.

Về Gate Ventures

Gate Ventures, bộ phận đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung vào các khoản đầu tư hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ tái định hình thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác cùng các lãnh đạo ngành toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ các đội nhóm và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng và năng lực cần thiết để tái định nghĩa tương tác xã hội và tài chính.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung này không phải là chào mời, kêu gọi hay khuyến nghị đầu tư. Bạn nên tìm kiếm tư vấn chuyên môn độc lập trước khi quyết định đầu tư. Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ tại các khu vực bị hạn chế. Xem thỏa thuận người dùng áp dụng để biết thêm thông tin.

Tham khảo:

1. Nhật Bản nhắm đến nguồn tiết kiệm hộ gia đình 7 nghìn tỷ USD cho nhu cầu trái phiếu mới, https://www.reuters.com/business/finance/japan-eyes-7-trillion-household-savings-pile-fresh-bond-demand-2025-12-22/
2. Giải thích: Báo cáo việc làm, CPI Mỹ bị trì hoãn sẽ công bố tuần này, còn nhiều thiếu sót, https://www.reuters.com/markets/us/delayed-us-employment-cpi-reports-are-due-this-week-with-many-gaps-2025-12-15/?utm_source=chatgpt.com
3. Lịch công bố dữ liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, https://www.boj.or.jp/en/about/calendar/index.htm
4. Vàng tăng hơn 2% lên đỉnh lịch sử; bạc cũng tăng kỷ lục, https://www.reuters.com/world/india/gold-hits-record-high-fed-rate-cut-bets-silver-scales-fresh-peak-2025-12-22/
5. Dòng tiền ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Hàng chờ validator ETH, https://www.validatorqueue.com/
8. Đối tác Canton Network x DTCC, https://www.dtcc.com/news/2025/december/17/dtcc-and-digital-asset-partner-to-tokenize-dtc-custodied-us-treasury-securities
9. Bỏ phiếu quản trị UNIfication, https://coinmarketcap.com/community/articles/69489225cecd084459513cd8/
10. Hegota được công bố là nâng cấp tiếp theo của Ethereum sau Glamsterdam, https://www.theblock.co/post/383275/ethereum-developers-name-post-glamsterdam-upgrade-hegota-as-2026-roadmap-takes-shape
11. MetaMask bổ sung hỗ trợ Bitcoin gốc khi mở rộng đa chuỗi tăng tốc,https://metamask.io/news/bitcoin-on-metamask-btc-wallet?utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_campaign=cmp-761302056-afbf08
12. Securitize lên kế hoạch phát hành cổ phiếu công khai token hóa tuân thủ đầy đủ năm 2026,https://cointelegraph.com/news/stocks-reach-web3-as-securitize-announces-real-regulated-shares-stocks-for-on-chain-trading
13. ETHGas huy động $12 triệu vòng Seed để xây dựng thị trường blockspace Ethereum, https://www.ethgas.com/blog/ethgas-raises-12m-to-accelerate-ethereums-realtime-gasless-future
14. Tether dẫn đầu vòng $8 triệu chiến lược vào hạ tầng thanh toán Lightning-native của Speed, https://tether.io/news/tether-leads-8m-strategic-investment-in-speed-to-advance-lightning-native-stablecoin-powered-payments/
15. Harbor huy động $4,2 triệu vòng Seed để xây dựng DEX tài sản gốc hiệu suất cao, https://x.com/ovedm606/status/2001028474644177160?s=20