#USStocksHitRecordHighs #USStocksHitRecordHighs — ブレイクアウトから拡大へ
PART 1 — 次に来るものは？ (移行期)
米国株式が史上最高値に迫る中、市場はもはや「回復ラリー」ではなく、流動性拡大期に入っている。ここで重要なのはリスクが戻るかどうかではなく、資本がリスク曲線上をどこまで回転するかという点だ。
これが市場が通常二つの層に分かれる場所だ：
• レイヤー1：株式は引き続き上昇を続けるが、より遅く、選択的なペースで
• レイヤー2：ハイベータ資産 (暗号資産、小型株、新興技術) が追いつきサイクルを開始
PART 2 — 株式：モメンタムから選択性へ
次の株式のフェーズは直線的な垂直上昇ではない可能性が高い。代わりに期待できるのは：
• メガキャップ支配からより広範なセクターへのローテーション
• 利益サプライズへの感度の向上
• バリュエーションの伸びによる周期的なボラティリティの高まり
AIとテクノロジーは引き続き構造的にリードするが、簡単に利益を得られるフェーズは終わりに近づいており、市場はさらなる上昇を正当化するためにより強固なファンダメンタルズを求めるだろう。
PART 3 — 暗号資産：遅れて始まる拡大の準備
暗号資産は今、「プレッシャービルドフェーズ」と呼ばれる段階に入っている：
• センチメント：まだ恐怖
