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#WalshOnFedPolicy — 連邦準備制度の潜在的な体制変化
トランプ大統領のケビン・ウォーシュ次期連邦準備制度理事会議長の指名は、米国の金融政策における転換点となる可能性があります。2008年の危機時に連邦準備制度理事を務めたウォーシュは、かつては強硬なインフレハンターでした。現在、彼の立場は、成長を支援するための利下げと、規律を回復するための積極的なバランスシート縮小を組み合わせた、独特で潜在的に破壊的なものに進化しています。
ウォーシュは現在、AIや技術革新による生産性向上が構造的にデフレ圧力をもたらすと主張しており、インフレを再燃させることなく金利を引き下げる余地を連邦準備制度に与えています。これは、住宅の手頃な価格、安価なクレジット、そして経済の勢いの強化を求める声と一致しています。しかし、彼の加速された量的引き締め(QT)へのコミットメントは、市場から流動性を吸収し、長期金利を押し上げ、株式や暗号資産のボラティリティを高める可能性があります。
市場は葛藤しているようです。一般的に金利の引き下げは強気材料とされますが、持続的なQTの見通しはすでに警戒感を引き起こしており、金、ビットコイン、その他のリスク資産の最近の調整に反映されています。ウォーシュの枠組みは、短期金利を効果的に引き下げつつ、全体的な金融状況を引き締めるものであり、従来の「イージーマネー」戦略に挑