昨日のCPIおよびコアCPIデータはまだまあまあで、市場のフィードバックは良好です。本日のPPIデータは実際にはCPIほど高くありませんが、PPI + CPIデータからコアPCEデータを推定できます。コアPCEは連邦準備制度が最も注目しているデータであり、パウエル議長がよく言及する2%はコアPCEが2%に達することを意味しています。

現在の市場の期待は良好ですが、基本的には期待を下回っています。市場の期待を実現するか、それを下回るかに成功すれば、コアPCEデータは前回値を下回る可能性が非常に高くなります。これは市場にとって良いことです。

しかし、良い推定は限られています。現在のデータに新たな調整+25%の関税が含まれていないため、関税を加味しない場合、アメリカのインフレは低下していることがわかりますが、関税の影響を考慮すると、現在のデータの信頼性はあまり高くありません。