米連邦準備制度理事会(FRB)が12月の会合で利下げに踏み切るのはほぼ確実だ。金曜日の雇用統計は、この決定を補強し、FRBが過度に無謀と見なされることなく行動するのに十分な余地を与えました。 非農業雇用は11月に22.7万人増加し、予想を大幅に上回りましたが、失業率は4.2％に上昇しました。市場はほとんど反応せず、CMEグループは利上げの可能性を90％と評価しています。しかし、これは良いニュースではないようです。 一部のアナリストは、FRBの決定を批判し、中央銀行がリスク投機のための条件を作り出していると主張していますインフレはまだ完全に制御されていませんが、賃金は上昇し続けており、金融環境が緩和的になりすぎていると懸念する人もいます。同時に、FRBは、経済の不均衡なしにどの程度の利下げを達成できるかという難しい問題に直面しています。 なぜタイミングは不確かですか？ エコノミストたちは、連邦準備制度の政策について対立する意見を述べ、疑念の声も少なくない。エコノミストのクリス・ラプキーは、特に雇用が豊富な状況であることを考慮すると、連邦準備制度が介入する必要はないと主張しています。彼は中央銀行の戦略を「ますます賢明でない」と呼び、インフレがまだ制御されていないことに警鐘を鳴らしています。彼の主張は数字に裏付けられています。 基本的なインフレ率は、Fedの好みの指標によって計測され、10月に2.8％に上昇しました。この数値はFedの2％の目標よりもはるかに高いです。賃金の成長も役に立ちません。4％の水準では、この数値は大流行前の基準と比べてかなり高いです。 ジェイソン・ファーマン、オバマ政権の元経済専門家は、連邦準備制度の楽観主義を信じていない。現在の賃金成長率は、連邦準備制度が望む2%の目標ではなく、3.5%のインフレ率に適合していると指摘しています。ファーマンは述べています。 これは着陸しないシナリオの別のデータポイントです。 彼はさらなる金利引き下げがあると予測していますが、失業率がさらに上昇した後にのみ行われると予測しています。 財務条件ははるかに緩い Fed官僚は通常、彼らの4.5％から4.75％の利上げを「制限されたもの」と表現していますが、金融指標は異なるストーリーを語っています。株価が急上昇し、債券利回りが低下し、住宅ローン金利は引き続き急速に低下しています。 Fedのデータによると、現在の金融状況は1月以来の最も緩いレベルにあります。これは重要な問題を提起します：Fedは既に緩い状況で利下げすることができるのでしょうか、そしてもし利下げする場合、次に何が起こるのでしょうか？ ジェローム・パウエル、連邦準備制度理事会議長は、アメリカ経済に楽観的です。最近、彼はこの経済を「発展途上国の羨望の的」と表現し、この経済は慎重かつ徐々に政策を調整するのに十分な強さを持っていると述べました。ただし、米国連邦公開市場委員会（FOMC）のすべてのメンバーが彼の意見を支持しているわけではありません。 クリーブランド連邦準備制度理事会議長Beth Hammackは、利上げのペースを緩めたいと考えています。彼女は金曜日の発言で、インフレが連邦準備制度の2％の目標に近づいていることを示す証拠がさらに必要であると述べました。彼女は利上げのペースを遅くする必要があるとの考えを何度も表明しており、彼女のコメントからは、12月の利上げ後に一時停止する可能性があることが示唆されています。 12月に金利引き下げが通過する場合、これは9月以来の1ポイントの減少となり、短期間でのかなりの緩和です。ハマック氏は、連邦準備制度理事会が中立的な金利水準に近づいていると考えています。つまり、経済成長を刺激しないだけでなく、抑制しない金利水準です。彼女によれば、これは状況を見直すべき時です。 「金利を引き下げることは合理的です」と彼女は言った。 これらの数字が公表されると、Fedは会合が終了するまで何も政策発表を行わないでしょう。
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アメリカ連邦準備制度理事会は12月に利下げを決定しました - 良いニュースまたは悪い予兆ですか？
米連邦準備制度理事会(FRB)が12月の会合で利下げに踏み切るのはほぼ確実だ。金曜日の雇用統計は、この決定を補強し、FRBが過度に無謀と見なされることなく行動するのに十分な余地を与えました。 非農業雇用は11月に22.7万人増加し、予想を大幅に上回りましたが、失業率は4.2％に上昇しました。市場はほとんど反応せず、CMEグループは利上げの可能性を90％と評価しています。しかし、これは良いニュースではないようです。 一部のアナリストは、FRBの決定を批判し、中央銀行がリスク投機のための条件を作り出していると主張していますインフレはまだ完全に制御されていませんが、賃金は上昇し続けており、金融環境が緩和的になりすぎていると懸念する人もいます。同時に、FRBは、経済の不均衡なしにどの程度の利下げを達成できるかという難しい問題に直面しています。 なぜタイミングは不確かですか？ エコノミストたちは、連邦準備制度の政策について対立する意見を述べ、疑念の声も少なくない。エコノミストのクリス・ラプキーは、特に雇用が豊富な状況であることを考慮すると、連邦準備制度が介入する必要はないと主張しています。彼は中央銀行の戦略を「ますます賢明でない」と呼び、インフレがまだ制御されていないことに警鐘を鳴らしています。彼の主張は数字に裏付けられています。 基本的なインフレ率は、Fedの好みの指標によって計測され、10月に2.8％に上昇しました。この数値はFedの2％の目標よりもはるかに高いです。賃金の成長も役に立ちません。4％の水準では、この数値は大流行前の基準と比べてかなり高いです。 ジェイソン・ファーマン、オバマ政権の元経済専門家は、連邦準備制度の楽観主義を信じていない。現在の賃金成長率は、連邦準備制度が望む2%の目標ではなく、3.5%のインフレ率に適合していると指摘しています。ファーマンは述べています。 これは着陸しないシナリオの別のデータポイントです。 彼はさらなる金利引き下げがあると予測していますが、失業率がさらに上昇した後にのみ行われると予測しています。 財務条件ははるかに緩い Fed官僚は通常、彼らの4.5％から4.75％の利上げを「制限されたもの」と表現していますが、金融指標は異なるストーリーを語っています。株価が急上昇し、債券利回りが低下し、住宅ローン金利は引き続き急速に低下しています。 Fedのデータによると、現在の金融状況は1月以来の最も緩いレベルにあります。これは重要な問題を提起します：Fedは既に緩い状況で利下げすることができるのでしょうか、そしてもし利下げする場合、次に何が起こるのでしょうか？ ジェローム・パウエル、連邦準備制度理事会議長は、アメリカ経済に楽観的です。最近、彼はこの経済を「発展途上国の羨望の的」と表現し、この経済は慎重かつ徐々に政策を調整するのに十分な強さを持っていると述べました。ただし、米国連邦公開市場委員会（FOMC）のすべてのメンバーが彼の意見を支持しているわけではありません。 クリーブランド連邦準備制度理事会議長Beth Hammackは、利上げのペースを緩めたいと考えています。彼女は金曜日の発言で、インフレが連邦準備制度の2％の目標に近づいていることを示す証拠がさらに必要であると述べました。彼女は利上げのペースを遅くする必要があるとの考えを何度も表明しており、彼女のコメントからは、12月の利上げ後に一時停止する可能性があることが示唆されています。 12月に金利引き下げが通過する場合、これは9月以来の1ポイントの減少となり、短期間でのかなりの緩和です。ハマック氏は、連邦準備制度理事会が中立的な金利水準に近づいていると考えています。つまり、経済成長を刺激しないだけでなく、抑制しない金利水準です。彼女によれば、これは状況を見直すべき時です。 「金利を引き下げることは合理的です」と彼女は言った。 これらの数字が公表されると、Fedは会合が終了するまで何も政策発表を行わないでしょう。