ここ数年のAI株について言えば、絶好調だったし、確かに最近の関税や支出に関する経済的懸念に伴う調整もあった。でも正直、その下げはノイズのように見える。基本的な要素は変わっていない。企業の運営方法が数兆ドル規模に変わる可能性のある初期段階に過ぎない。アナリストたちは、市場規模が今後10年で約3000億ドルから2兆ドルに拡大する可能性を語っている。これは巨大なチャンスだ。

Nvidiaは、2025年以降のAI株予測で最も大きな勝者になる可能性が高い候補として私の頭に浮かぶ。これは大胆な見方かもしれないが、ちょっと聞いてほしい。

まず、彼らの適応力は本当に印象的だ。AIチップの中国向け輸出規制がかかったときも、慌てずに解決策を工夫した。同じことが関税の懸念にも当てはまる。すでに米国内に製造拠点を移して、リスクを減らしている。これは不確実な状況下で重要な資源の使い方だ。それに、530億ドルの現金を持っているため、景気循環に左右されず投資を続けられるし、次に何が起きても対応できる。

もう一つの自信の源は、彼らの最大顧客たちの動きだ。Microsoft、Amazon、Meta—これらの企業はAI投資を縮小しないと明言している。彼らは最強のプラットフォームを求めており、その資金はNvidiaに流れている。なぜなら、NvidiaのGPUはこの仕事に最適だからだ。さらに、推論に関する新たなトレンドも出てきており、これが大きな可能性を秘めている。これらの推論モデルは高い処理能力を必要とし、Nvidiaの新しいBlackwellアーキテクチャはまさにそれに特化している。こうした構造的な優位性が、複数四半期にわたる成長を促す。

ただし、最大のリスクは中国だ。米国は中国向けに特化したH20チップをブロックし、最近4.5億ドルの損失を出した。これは実際の資金と不確実性の問題だ。この状況が解決しなければ、上昇余地は制限されるだろう。でも、AIに前向きなトランプ政権が最終的には米国企業を傷つけずに進む道を見つけると私は信じている。

評価面では、この株は十分に下落し、今や予想PERは約32倍になっている。数ヶ月前の50倍から大きく下がった。これは、この成長性と競争優位性を持つ企業としては妥当な水準だ。

だから、もしAI株のパフォーマンス予測を立てるなら、私の選択はNvidiaだ。具体的なタイミングが外れても、この会社は長期的に勝ち続ける位置にある。AIの物語はまだ終わっていない—私たちは始まったばかりだ。

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