私はここ数ヶ月、市場で面白いことを観察しています。ダウ・ジョーンズの先物は絶えず動き回っており、実際に見られるパターンはますます加速しています。これは単なる通常のボラティリティではなく、今の投資家の反応の仕方に関係するより深い何かです。

多くの人が「恐怖と希望のサイクル」と呼ぶものは、ほとんど中毒的に見えるようになっています。数年前は、これらのサイクルは数週間や数ヶ月続いていました。今？数日、時には数時間で繰り返しが完了します。まるで市場が早送りモードに入っているかのようです。

その理由はかなり明白です。分析すればわかります。アルゴリズム取引が日次取引量の約85％を支配しているため、重要なニュースは瞬時に反応を引き起こします。その後には、リアルタイムの情報があらゆる場所、ソーシャルメディアも含めて流れています。アルゴリズムは見出しを見て、ミリ秒で反応し、バン！と大きな動きが起きます。その後に調整が入り、次にラリーが続きます。すべて同じ日に。

ダウの先物は特にこれを見るのに面白いです。ほぼ24時間取引しているからです。アジアでパターンが始まり、その後ヨーロッパ、そしてニューヨークが開くと、すでに動きの履歴ができています。ボリンジャーバンドは圧縮されており、VIXは奇妙な動きをし、以前機能していたサポートとレジスタンスのレベルはほとんど役に立たなくなっています。

これを2008年や2020年のことと比較すると、面白いです。あの頃の恐怖と希望のサイクルは数ヶ月続いていました。今は、技術とグローバルなコネクティビティのおかげで、すべてが圧縮されています。地政学的な動き、欧州中央銀行の決定、アジアの製造データ、すべてが瞬時に先物の動きに影響しています。

個人投資家はこれらの動きをタイミング良く捉えるのに苦労しています。機関投資家は取引のパラメータを絶えず再調整しています。そして長期投資をしている人たちは、伝統的な買い持ち戦略がこの環境でまだ通用するのか疑問に思い始めています。

リスク管理はますます重要になっています。ストレステストは今やより短い時間枠で行われています。ポートフォリオのリバランスも頻繁に行われます。条件がこれほど速く変わるとき、流動性が最も重要です。

規制側では、SECや他の機関がこれを注意深く監視しています。すべてがこれほど速く動くとき、市場の健全性を保つ必要があります。

私のアドバイスは？ よく分散させて、現金の備えを持ち、これらの狂った先物の動きを見たときに感情的な決定をしないことです。そして、長期的な目標が短期のノイズよりも重要であることを忘れないでください。VIXや他のテクニカル指標はサイクルのどこにいるかを特定するのに役立ちますが、複数を組み合わせて全体像を見る必要があります。

これらの条件が続く限り、先物は引き続きボラティリティを持ち続けるでしょう。重要なのは、これは市場の心理学の作用であり、必ずしも実体経済の根本的な変化ではないということを理解することです。