私は最近気づいたのですが、多くのDeFiの流動性提供者はまだ古いモデルを使い続けており、あらゆる価格帯に資金を分散させています。実は、もっと良い方法があり、それがCLMMと呼ばれ、DeFiでの手数料獲得方法を変えつつあります。

CLMMとは何ですか？ 簡単に言えば、特定の価格範囲にだけ流動性を配置できる仕組みで、あちこちに資金を散らす必要がありません。次のように想像してください：従来のAMMモデル(古い)では、高速道路沿いのどの地点でも水を売る店を開くようなもので、誰も通らない閑散とした場所にも店を出すことになります。一方、CLMMでは、混雑している区間だけに店を出すのです。

CLMMの良さは何ですか？ 圧倒的な資本効率です。例えば、あなたが1000ドルを投入すると、従来のモデルで他の人が5000ドルを投入したのと同じ手数料を稼ぐことができるのです。理由は、資金が実際に取引が行われる場所に集中しているため、各資金が最大限に働くからです。これがUniswap V3が多くの人に支持されている理由です。

仕組みとして、CLMMは価格帯を小さなステップ（ティック）に分割して動作します。ポジションを作成するときは、低いティックと高いティックを選び、価格範囲を設定します。市場価格がその範囲内にある限り、継続的に手数料を稼ぎます。しかし、価格が範囲外に出たらどうなるでしょうか？ ポジションは無効になり、価格が戻るか調整しない限り、何も稼げなくなります。

しかし、CLMMにリスクがないわけではありません。従来の方法よりも複雑です。市場が急激に不利な方向に動いた場合、一時的な損失が倍増することもあります。資金が集中しているためです。常に市場を監視し、適切な価格範囲を選び、変動に応じてポジションをリバランスする必要があります。もはや「配置して終わり」では済まなくなるのです。

私が言いたいのは、CLMMは本質的により進んだ流動性提供の方法であり、市場をより深く、効率的にします。トレーダーはより良い価格を得られ、流動性提供者はより高い利益を得られるのです。ただし、その代償として、受動的に利益を享受するのではなく、積極的にポジションを管理し続ける必要があります。

もしあなたがDeFiを始めたばかりなら、まず少額から始めるか、従来のAMMモデルを試すことをおすすめします。価格範囲とティックについてしっかり理解したら、その後でCLMMに移行すれば良いでしょう。難しくはありませんが、しっかり学ぶ必要があります。