マイニング企業は、バランスシートの優先順位の変化に伴い、デジタル資産を現金に換金しています。最近の開示情報は、MARA HoldingsやRiot Platformsなどの大手ビットコインマイナーによる大規模な売却を示しています。企業文書やブロックチェーンデータを通じて明らかになった取引は、大手マイナーの間でビットコインの保有を負債削減や運転資金調達に利用する動きの変化を示しており、資本配分戦略の変化を象徴しています。MARAは、2026年3月4日から25日にかけて15,133ビットコインを売却し、平均価格約72,689ドルで約11億ドルの収益を得たと報告しました。同社は、得られた収益の大部分を、未償却のコンバーチブル・シニア債券0.00%、満期は2030年と2031年の買戻しに充てると述べています。買戻し契約は、2030年に約3億3.68億ドル、現金で3億2290万ドル、2031年に6億6.33億ドルの債券を対象とし、合計5億6.33億ドルに相当します。取引は3月30日と31日に完了しました。MARAは、割引買戻しにより取引の価値は約8810万ドルと見積もっており、額面に対して約9％の割引となっています。同社は、この措置により未償却のコンバーチブル債務が約30％削減され、コンバージェンスに伴う株主の希薄化リスクが抑制されると付け加えました。取引完了後、未償還の2030年の債券632.5百万ドルと2031年の債券291.6百万ドルが残ります。