私は多くの人がM2について話しているのを見てきましたが、実際にM2が何であるかを本当に理解しているわけではありません。だからここでは、これをわかりやすく説明しようとする私の試みです。

基本的に、M2は経済の中で流通している総マネー量です。ですが、それはあなたの財布の中にある現金だけではありません。普通預金、貯蓄、定期預金、マネーマーケットファンドのあなたのお金も含まれます。つまり、すぐにお金に換えて使えるものすべてです。

M2とは何かをよりよく理解するには、こう考えてください。M1は最も流動性の高い(現金と普通預金)で、そしてM2は、それに加えて、あまり頻繁には使わないけれど必要ならすぐにアクセスできるものを含みます。これには貯蓄預金、定期預金、マネーマーケットファンドが含まれます。

Reserva Federal de EE.UU.は、これを常に監視しています。なぜなら、M2は、人々が使って投資できる「実際にどれだけの資金があるのか」を示す重要な指標だからです。

では、なぜ重要なのでしょうか？もしM2が大きく増えるなら、浮いているお金が増えます。人々はより多く使い、より多くのクレジットを求め、より多く投資します。良い話のように聞こえますが、ここが面白いところです。M2の成長が、経済が生み出せるものを上回るほど速いと、物価が上がります。インフレです。ほとんど避けられません。

一方で、M2が減速したり下がったりすると、人々は支出を控えます。企業の利益も減ります。失業率が上がり、経済は冷え込みます。

M2に影響する要因はいくつかあります。中央銀行は金利を引き下げることができ、それによって借り入れがより安くなり、より多くの人が借金をしてM2が増えるようになります。政府も、景気刺激策で資金を注入したり、公的支出を増やしたりすることができます。そしてもちろん、銀行がどれくらい貸し出すかは直接的に影響します。

M2とインフレの関係は、ほぼ数学的です。利用可能な資金が、商品やサービスより多い＝価格がより高くなる、ということです。だから中央銀行は、M2の動きに応じて金利を調整します。

さて、もしあなたが暗号資産や株式の投資家なら、これはあなたに直結します。COVIDの間、米国政府は資金をばらまき、Reserva Federal de EE.UU.は金利を底まで引き下げ、M2は2021年にほぼ27%増加しました。これは記録的でした。結果として、暗号資産の価格、株の価格など、すべてが狂ったように上昇しました。安い資金がリターンを求めて動いていたのです。

しかし2022年にReserva Federal de EE.UU.がインフレを抑えるために金利を引き上げ始めると、M2は減速し、さらにはマイナスにもなりました。投資家は暗号資産のようなリスクの高い資産から資金を引き揚げ始めました。価格は下落しました。

それがM2で起きることです。M2が増えると、資金はよりリスクの高い資産へ流れて、より良い利回りを求めます。縮小すると、資金は安全なほうへ後退します。そして暗号資産は、M2が締まるときに最初に影響を受けやすいのが特徴です。

だから、もし市場がどこへ向かうのかを理解したいなら、M2とは何か、そしてそれがどう動くのかを追うのは基本です。完璧ではありませんが、経済の変化や市場の動きを見越すための最良の指標の1つです。中央銀行や政府は、金利や税金に関する意思決定のためにそれを使い、投資家はそれを見て、エクスポージャーを増やすべきか減らすべきかを判断します。