グレースケールは「機関投資家時代の幕開け」と呼びました。ビットワイズは、ビットコインが4年サイクルを突破し、新たな史上最高値を更新すると予測しています。スイス・ビットコイン（Bitcoin Suisse）は、FRBの利下げと機関投資家のフロー加速を背景に、ビットコインが$180,000に接近し、イーサリアムが$8,000に到達するシナリオを公表しました。スタンダード・チャータードはイーサリアムの目標価格を$7,500に引き上げ、企業のトレジャリーとスポットETFが、2025年6月以降に流通するすべてのイーサ（Ether）の約3.8%を取得しており、そのペースは、比較可能なビットコインの蓄積フェーズのほぼ倍に近いと指摘しています。2026年に入る機関アナリスト間のコンセンサスは、市場の構造的な土台が変わったという点にあります。ETFの流入、規制面での明確化、そしてソブリン・レベルでのビットコインの採用が、それまでのサイクルにはなかった形で、採用の物語を書き換えたのです。そして、これまでのところその方向に少しも流れが変わっていない一方で、機関投資家の関心が弱まっているようには見えません。
価格がここからどこへ向かうかについての議論は続いています。議論の余地がないのは、Bitcoin Everlightのシャード保有者が、そのすべての機関投資家の関心の下にあるインフラ層からすでに収益を得ていること。そしてフェーズ2は現在$0.0010でオープンしています。
グレースケールとコインベースが説明しているのは、「誰がビットコインを保有しているのか、そしてそれがなぜなのか」に関する構造的な見方の転換です。コインベースの2026年見通しでは、「DAT 2.0」モデルが語られており、機関投資家の参加者は、単なる蓄積を超えて、ブロックスペースのプロのトレーディング、保管、そして調達へ踏み出し、それをデジタル経済にとって不可欠な重要なコモディティとして扱います。ビットワイズは、機関需要が加速する中で、ETFが新たなビットコイン供給の100%以上を購入するだろうと予測しています。ブロック・リサーチは、資本が最も確立した資産に集中するため、2026年を通じてビットコインのドミナンスが50%超の水準にとどまると見込んでいます。
この構造的なシフトが、インフラのレベルで生み出すのは、これまでのサイクルより大幅に多いトランザクション量を処理するネットワークであり、手数料収益がそれに比例してスケールすることです。Bitcoin Everlightの報酬モデルは、そのダイナミクスのど真ん中に配置されています。トランザクション検証ノード（Transaction Validation Node）ネットワークは、計測可能なパフォーマンスデータ（稼働率、ルーティングの出来高、配送スピード、トランザクション完了率）に基づいて、アクティブなシャード保有者へルーティングのマイクロ手数料を分配します。機関投資家時代がインフラを通じてより多くのトランザクション活動を推進するほど、分配可能な手数料プールはそれとともに拡大していきます。
先行する暗号資産サイクルで構築された多くの受動的収入モデルは、基盤となるネットワーク活動とは無関係に、トークンの熱狂が利回りを維持する、小売主導の市場を前提に設計されていました。グレースケールとコインベースが語る機関投資家時代はそれとは異なります。コインベースは、創出されつつある転換として、プロトコルが「手数料の分配、買い戻し、買い燃やし（buy-and-burn）」へ向かっていることを明確に指摘しています。これは、トークン保有者の経済が実際のプラットフォーム利用に結び付く、持続可能な収益連動型モデルへのシフトが生まれているという理解に基づきます。
Bitcoin Everlightのメインネット後の配分は、まさにそのモデルです。報酬は、実際のネットワーク活動によって生み出されるBTC建てのトランザクションルーティング手数料から得られます。つまり、インフレを伴うトークン発行や、インフラがどれだけ生み出しているかに関係なくプラットフォームが支払うと約束した固定のインセンティブプールからではありません。フェーズ2では、有効化されたシャードが、有効化の瞬間から固定のBTCL報酬を獲得します。メインネットのローンチ時には、同じポジションが参加者側の追加アクションなしで、自動的にパフォーマンスベースのBTC配分へ移行します。
プレセールが開く前に、このプロジェクトはSpywolfとSolidproofによるデュアル・スマートコントラクト監査を完了し、さらにSpywolfとVital BlockによるデュアルのKYC検証も完了していました。これらは、単一のトークンが販売される前に公に紐づけられ、完了しています。
Bitcoin Everlightのプレセールにおけるフェーズ2は現在稼働中で、BTCLはトークンあたり$0.0010で価格設定されています。参加開始は9種類以上の暗号通貨にまたがり$50からです。参加者の累積USDコミットがティアの閾値に向けて積み上がっていく間、そのシャードのポジションは、その閾値を超えるまで休止状態です。そして、その時点でシャードは自動的に有効化され、BTCL報酬の配分が即座に開始されます。トークン供給は21 billion BTCLで固定されており、インフレーションの仕組みはありません。45%がプレセール参加者に直接配分され、20%がノード報酬とネットワーク・インセンティブの資金に充てられ、残りは流動性、チームのベスティング、そしてエコシステム開発のために使われます。
Azure Shardは$500で有効化され、プレセール期間中はBTCLで最大12% APYを獲得し、メインネットではライブのルーティング活動からBTC報酬へ移行します。Violet Shardは$1,500で有効化され、プレセール中は最大20% APYで、プラットフォーム上で最もよく有効化されるティアです。Radiant Shardは$3,000で有効化され、最大28% APYを獲得し、メインネットの報酬フェーズへ持ち込まれるネットワーク参加の重みとして最高の比率を担います。この3つはすべて、ローンチ時に自動的に移行し、参加者側で必要なアクションはありません。
ビットワイズの「ビットコインは4年サイクルを破る」という予測、スイス・ビットコイン（Bitcoin Suisse）の$180,000シナリオ、そしてスタンダード・チャータードの$7,500というイーサリアム目標はいずれも、共通の特徴を持っています。つまり、それらは「価格がどこへ向かうか」に関する予測であって、参加者が今日生み出している収入ではないという点です。機関投資家時代の論拠は説得力があり、それを支える構造的な主張は十分に文書化されています。しかし、そのターゲットが実現するのを待ってビットコインやイーサリアムのポジションを抱えている参加者は、その間、保有から何も生み出していません。
Bitcoin Everlightのフェーズ2におけるシャード保有者は、アクティベーションの初日からBTCLを稼いでおり、そのポジションはメインネットローンチ時のBTC配分へそのまま引き継がれます。機関投資家時代の論拠を説得力があると感じ、その論拠を支えるインフラ層に連動した収入を得られるポジションを望む参加者にとっては、フェーズ2が現在のウィンドウです。つまり、予定通りに実現するかどうか不明な価格ターゲットに連動するのではありません。
Everlight Shardsがどのように機能し、メインネットローンチ後にBTC報酬の配分がどのような形になるのかは、こちらで詳しく調べられます。
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グレースケールは「機関投資家時代の幕開け」と呼びました。ビットワイズは、ビットコインが4年サイクルを突破し、新たな史上最高値を更新すると予測しています。スイス・ビットコイン（Bitcoin Suisse）は、FRBの利下げと機関投資家のフロー加速を背景に、ビットコインが$180,000に接近し、イーサリアムが$8,000に到達するシナリオを公表しました。スタンダード・チャータードはイーサリアムの目標価格を$7,500に引き上げ、企業のトレジャリーとスポットETFが、2025年6月以降に流通するすべてのイーサ（Ether）の約3.8%を取得しており、そのペースは、比較可能なビットコインの蓄積フェーズのほぼ倍に近いと指摘しています。2026年に入る機関アナリスト間のコンセンサスは、市場の構造的な土台が変わったという点にあります。ETFの流入、規制面での明確化、そしてソブリン・レベルでのビットコインの採用が、それまでのサイクルにはなかった形で、採用の物語を書き換えたのです。そして、これまでのところその方向に少しも流れが変わっていない一方で、機関投資家の関心が弱まっているようには見えません。
価格がここからどこへ向かうかについての議論は続いています。議論の余地がないのは、Bitcoin Everlightのシャード保有者が、そのすべての機関投資家の関心の下にあるインフラ層からすでに収益を得ていること。そしてフェーズ2は現在$0.0010でオープンしています。
機関投資家時代がインフラ参加にもたらす意味
グレースケールとコインベースが説明しているのは、「誰がビットコインを保有しているのか、そしてそれがなぜなのか」に関する構造的な見方の転換です。コインベースの2026年見通しでは、「DAT 2.0」モデルが語られており、機関投資家の参加者は、単なる蓄積を超えて、ブロックスペースのプロのトレーディング、保管、そして調達へ踏み出し、それをデジタル経済にとって不可欠な重要なコモディティとして扱います。ビットワイズは、機関需要が加速する中で、ETFが新たなビットコイン供給の100%以上を購入するだろうと予測しています。ブロック・リサーチは、資本が最も確立した資産に集中するため、2026年を通じてビットコインのドミナンスが50%超の水準にとどまると見込んでいます。
この構造的なシフトが、インフラのレベルで生み出すのは、これまでのサイクルより大幅に多いトランザクション量を処理するネットワークであり、手数料収益がそれに比例してスケールすることです。Bitcoin Everlightの報酬モデルは、そのダイナミクスのど真ん中に配置されています。トランザクション検証ノード（Transaction Validation Node）ネットワークは、計測可能なパフォーマンスデータ（稼働率、ルーティングの出来高、配送スピード、トランザクション完了率）に基づいて、アクティブなシャード保有者へルーティングのマイクロ手数料を分配します。機関投資家時代がインフラを通じてより多くのトランザクション活動を推進するほど、分配可能な手数料プールはそれとともに拡大していきます。
2026年の姿に合わせて作られた報酬モデル
先行する暗号資産サイクルで構築された多くの受動的収入モデルは、基盤となるネットワーク活動とは無関係に、トークンの熱狂が利回りを維持する、小売主導の市場を前提に設計されていました。グレースケールとコインベースが語る機関投資家時代はそれとは異なります。コインベースは、創出されつつある転換として、プロトコルが「手数料の分配、買い戻し、買い燃やし（buy-and-burn）」へ向かっていることを明確に指摘しています。これは、トークン保有者の経済が実際のプラットフォーム利用に結び付く、持続可能な収益連動型モデルへのシフトが生まれているという理解に基づきます。
Bitcoin Everlightのメインネット後の配分は、まさにそのモデルです。報酬は、実際のネットワーク活動によって生み出されるBTC建てのトランザクションルーティング手数料から得られます。つまり、インフレを伴うトークン発行や、インフラがどれだけ生み出しているかに関係なくプラットフォームが支払うと約束した固定のインセンティブプールからではありません。フェーズ2では、有効化されたシャードが、有効化の瞬間から固定のBTCL報酬を獲得します。メインネットのローンチ時には、同じポジションが参加者側の追加アクションなしで、自動的にパフォーマンスベースのBTC配分へ移行します。
プレセールが開く前に、このプロジェクトはSpywolfとSolidproofによるデュアル・スマートコントラクト監査を完了し、さらにSpywolfとVital BlockによるデュアルのKYC検証も完了していました。これらは、単一のトークンが販売される前に公に紐づけられ、完了しています。
実運用でのフェーズ2の仕組み
Bitcoin Everlightのプレセールにおけるフェーズ2は現在稼働中で、BTCLはトークンあたり$0.0010で価格設定されています。参加開始は9種類以上の暗号通貨にまたがり$50からです。参加者の累積USDコミットがティアの閾値に向けて積み上がっていく間、そのシャードのポジションは、その閾値を超えるまで休止状態です。そして、その時点でシャードは自動的に有効化され、BTCL報酬の配分が即座に開始されます。トークン供給は21 billion BTCLで固定されており、インフレーションの仕組みはありません。45%がプレセール参加者に直接配分され、20%がノード報酬とネットワーク・インセンティブの資金に充てられ、残りは流動性、チームのベスティング、そしてエコシステム開発のために使われます。
Azure Shardは$500で有効化され、プレセール期間中はBTCLで最大12% APYを獲得し、メインネットではライブのルーティング活動からBTC報酬へ移行します。Violet Shardは$1,500で有効化され、プレセール中は最大20% APYで、プラットフォーム上で最もよく有効化されるティアです。Radiant Shardは$3,000で有効化され、最大28% APYを獲得し、メインネットの報酬フェーズへ持ち込まれるネットワーク参加の重みとして最高の比率を担います。この3つはすべて、ローンチ時に自動的に移行し、参加者側で必要なアクションはありません。
アナリスト予測と実際の獲得収益のギャップ
ビットワイズの「ビットコインは4年サイクルを破る」という予測、スイス・ビットコイン（Bitcoin Suisse）の$180,000シナリオ、そしてスタンダード・チャータードの$7,500というイーサリアム目標はいずれも、共通の特徴を持っています。つまり、それらは「価格がどこへ向かうか」に関する予測であって、参加者が今日生み出している収入ではないという点です。機関投資家時代の論拠は説得力があり、それを支える構造的な主張は十分に文書化されています。しかし、そのターゲットが実現するのを待ってビットコインやイーサリアムのポジションを抱えている参加者は、その間、保有から何も生み出していません。
Bitcoin Everlightのフェーズ2におけるシャード保有者は、アクティベーションの初日からBTCLを稼いでおり、そのポジションはメインネットローンチ時のBTC配分へそのまま引き継がれます。機関投資家時代の論拠を説得力があると感じ、その論拠を支えるインフラ層に連動した収入を得られるポジションを望む参加者にとっては、フェーズ2が現在のウィンドウです。つまり、予定通りに実現するかどうか不明な価格ターゲットに連動するのではありません。
Everlight Shardsがどのように機能し、メインネットローンチ後にBTC報酬の配分がどのような形になるのかは、こちらで詳しく調べられます。
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